A atual desaceleração é impulsionada por uma combinação de choques macroeconômicos e mudanças institucionais:

1. Pressão Macroeconômica: O anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, para aumentar as tarifas globais a um teto de 15% desencadeou um ambiente de "risco-off", fazendo com que o Bitcoin se divergisse das ações asiáticas.

2. Saídas Institucionais: Os ETFs de Bitcoin à vista tiveram cinco semanas consecutivas de retiradas líquidas, totalizando aproximadamente $3.8 bilhões.

3. Venda de Baleias e Mineradores: Grandes detentores (baleias) aumentaram significativamente os depósitos em exchanges, enquanto a empresa de mineração Bitdeer recentemente liquidou todo o seu tesouro corporativo de 943.1 BTC para financiar a expansão de IA.

4. Arbitragem Desaparecendo: Os fundos de hedge estão desfazendo posições à medida que o rendimento do "comércio de base" (ETF à vista vs. futuros) caiu de 17% para menos de 5%.

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