De acordo com os dados on-chain, está ocorrendo o que muitos consideravam improvável: os detentores de longo prazo de BTC começaram a realizar perdas.
Com a média móvel de 14 dias, a pressão de vendas dos LTH ultrapassou 10% — níveis que no ciclo passado foram observados por volta de 14 de maio de 2022, perto do fundo do mercado em baixa.
E aqui surge a pergunta lógica: e quanto ao “ouro digital”?
Se o bitcoin existisse em um vácuo — sem fundos, posições de margem, alavancagens e o sistema global de riscos — talvez ele fosse simplesmente mantido para sempre. Mas na realidade, o BTC é o ativo de risco mais líquido nas carteiras. Quando os grandes players precisam de liquidez, eles não vendem iates e vilas. Eles vendem aquilo que pode ser rapidamente convertido em dinheiro. E nada pessoal.
Para o mercado, esses períodos — quando a capitulação começa não mais nos altcoins, mas no próprio BTC — historicamente se tornaram uma fase de limpeza profunda.
Mas é importante entender: a capitulação é um processo, não um evento. Ela pode se estender por meses. E não há pressa aqui.
