#GOLD $20.000 CHAMADAS AUMENTAM DESPITE VENDAS RECORDES

Apostas altistas muito fora do dinheiro em ouro estão se acumulando mesmo após uma correção histórica.

Após os futuros de ouro da COMEX terem brevemente ultrapassado $5.600 a onça no final de janeiro antes de sofrerem sua maior queda em um dia em décadas, os traders começaram a acumular spreads de chamadas de dezembro de $15.000/$20.000. A posição cresceu desde então para cerca de 11.000 contratos, mesmo com os preços se consolidando perto de $5.000.

Aakash Doshi da State Street Investment Management disse que o tamanho do comércio é impressionante, dado sua distância dos preços atuais, comparando-o a um “bilhete de loteria barato.” O ouro dobrou desde o início de 2024, alimentado por fluxos especulativos, tensões geopolíticas, preocupações sobre a independência do Federal Reserve e diversificação longe de moedas e títulos soberanos.

Para que o spread expire no dinheiro, os preços precisariam quase triplicar até dezembro. A estrutura limita o potencial de alta, mas reduz o custo inicial, permitindo que os traders saiam em uma rápida alta ou mantenham até a expiração se o ouro ultrapassar $15.000.

Embora os preços à vista permaneçam muito abaixo desses níveis, os negócios elevaram a volatilidade implícita para chamadas de grande alta. Apesar de um recente alívio na inclinação das chamadas, a volatilidade realizada permanece elevada, deixando espaço para grandes oscilações de preços após a queda de 11% de janeiro e a correção acentuada de outubro para $4.000.