O Bitcoin passou os últimos meses lembrando a todos que “o número sobe” vem com uma letra miúda. Depois de atingir cerca de 126.000 dólares em outubro de 2025, caiu para a faixa dos 60.000, uma desvalorização de aproximadamente 50% que eliminou muito do arrobo de final de ciclo. Se você sente que este filme já foi exibido antes, você não está errado.
A questão agora não é apenas se o Bitcoin se recupera, mas quanto tempo isso geralmente leva quando a queda é tão profunda. Ninguém consegue prever isso com precisão, mas os ciclos anteriores deixam um roteiro aproximado que os traders continuam a usar toda vez que os gráficos começam a parecer uma pista de esqui.
Como é um recuo de 50% em contexto
A queda atual se encontra na faixa de "séria, mas não sem precedentes". Em ciclos anteriores, o Bitcoin viu múltiplas correções de 40–50% mesmo enquanto ainda estava no que mais tarde parecia uma tendência de alta maior. Esses foram os momentos em que as pessoas discutiam no X o dia todo sobre se este era "o topo" ou apenas "volatilidade saudável", como se qualquer um dos rótulos fizesse as velas vermelhas menores.
Quebras recentes dos últimos três grandes recuos mostram que, uma vez que o Bitcoin caiu cerca de 40–50%, geralmente levava entre 9 e 14 meses para retornar aos máximos anteriores. Isso é rápido em comparação com os invernos de vários anos após as manias de 2013 e 2017, onde o mercado teve que digerir uma bolha inteira em vez de um brutal reinício no meio do ciclo.
Por que este ciclo não é uma cópia dos últimos
Uma grande diferença desta vez é a camada do ETF. Os fundos de Bitcoin spot agora possuem milhões de moedas, e seus fluxos importam tanto quanto a posição de futuros offshore quando se trata da ação do preço. Quando ETFs dos EUA e da Europa veem pesadas redemptions, essa pressão de venda pode se arrastar por dias em vez de desaparecer em um squeeze curto.
Ao mesmo tempo, os mineradores também estão se ajustando. A taxa de hash diminuiu em relação aos recentes máximos e a dificuldade caiu mais de 11% na última ajuste, mostrando que alguns operadores estão recuando à medida que as margens se comprimem. Em ciclos passados, a capitulação dos mineradores mais compradores de spot pacientes frequentemente marcavam o meio bagunçado de uma recuperação, não o fim da história.
O Problema do Teto Macro
Mesmo se você ignorar os dados on-chain e os fluxos de ETF, há a pequena questão do macro. O momento da redução da taxa ainda é confuso, os tremores de crescimento aparecem em cada outro lançamento econômico, e os ativos de risco estão sendo negociados como se não estivessem totalmente certos se deveriam celebrar ou se esconder debaixo da mesa. O Bitcoin está bem no meio do fogo cruzado entre a narrativa de "ouro digital" e o comportamento de "tecnologia de alta beta".
Pesquisas de emissores de ETF este ano o enquadraram como um cabo de guerra entre a "gravidade do ETF" e um "teto macro". De um lado, há entradas constantes de alocadores apenas longos que estabelecem uma oferta estrutural. Do outro, rendimentos reais mais altos e condições financeiras mais apertadas podem limitar até onde os ativos especulativos podem correr antes que alguém comece a perguntar se estão pagando preços de 2021 em um mundo muito diferente.
Então, quanto tempo levará para se recuperar?
Se você apenas olhar para os últimos três recuos de 40–50% e média a subida de volta aos máximos anteriores, você cai naquela janela de 9–14 meses. A realidade quase certamente vagará para fora dessa faixa um pouco, mas isso dá um útil controle de sanidade quando as pessoas jogam fora tanto "vamos para zero" quanto "novo máximo histórico na próxima semana" com igual confiança.
A pergunta mais interessante é como o caminho se sente desta vez. Com os ETFs na mistura, o comportamento dos mineradores mudando e o macro ainda instável, a jornada pode parecer menos como uma recuperação suave em forma de V e mais como uma lenta luta onde tédio, dúvida e pânico ocasional compartilham o calendário. Em outras palavras, Bitcoin clássico, apenas com números maiores e mais ternos assistindo.-------Autor: Mark PippenLondon NewsroomGlobalCryptoPress | Breaking Crypto News
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