Em meados de fevereiro de 2026, o mercado de criptomoedas está passando por uma fase de estabilização após um profundo recuo. O Bitcoin, após testar o nível psicológico de 70.000 dólares, teve uma leve recuperação, oscilando entre 69.000 e 71.000 dólares, enquanto o Ethereum caiu abaixo de 2.000 dólares, atingindo a menor cotação desde maio de 2025. O sentimento do mercado passou de uma extrema ganância no início do ano para o pânico, com saídas de fundos de ETFs, aperto na liquidez macroeconômica e uma fraqueza sazonal formando uma tripla pressão. Nesta fase atual, recomenda-se uma alocação defensiva, prestando atenção à eficácia dos níveis de suporte chave, aguardando sinais claros de reversão de tendência.
Um, ambiente macroeconômico: aperto de liquidez e mudança nas expectativas de políticas
Desde o início de 2026, o mercado de criptomoedas enfrenta ventos macroeconômicos adversos severos. O Federal Reserve manteve uma postura agressiva em janeiro, e o mercado reprecificou as expectativas de taxas de juros, com o índice do dólar se fortalecendo e criando uma pressão sistêmica sobre os ativos de risco. O governo Trump anunciou no início de janeiro a imposição de tarifas sobre países que apoiam a Groenlândia, embora posteriormente tenha sido cancelado, a incerteza política já levou fundos de aversão ao risco a se retirarem do mercado de criptomoedas.
Mais importante, o ETF de Bitcoin à vista teve saídas líquidas contínuas no final de janeiro, encerrando um período de dois meses de entradas líquidas de fundos. A retirada de capital institucional removeu a compra marginal mais importante do mercado, levando a uma falta de suporte para o Bitcoin acima de 90.000 dólares, resultando em uma venda em cadeia. Até 13 de fevereiro, o preço do Bitcoin já havia caído para cerca de 66.500 dólares, uma retração de mais de 26% em relação ao pico do início do ano.
O valor total de mercado das criptomoedas caiu de 2,97 trilhões de dólares no início do ano para 2,57 trilhões de dólares, evaporando cerca de 410 bilhões de dólares em valor de mercado. Esta magnitude de ajuste está próxima do fundo do mercado em agosto de 2024, indicando que atualmente estamos na zona de água profunda de um mercado de baixa de médio prazo.
Dois, Bitcoin (BTC): Disputa por níveis críticos de suporte e limpeza de alavancagem
Desempenho de preços: Até 15 de fevereiro, o Bitcoin estava sendo negociado perto de 69.487 dólares, com um leve aumento de 0,85% em 24 horas, mas ainda assim permanecendo em um canal de baixa. Desde o início de janeiro, quando estava acima de 90.000 dólares, o BTC já caiu cerca de 23%, e em 5 de fevereiro atingiu o ponto mais baixo do dia de 70.052 dólares, o menor desde novembro de 2024.
Análise técnica: Em nível semanal, o Bitcoin caiu abaixo da média móvel exponencial de 200 semanas (200 WMA) em cerca de 68.000 dólares, um suporte crítico, testando essa linha de tendência de longo prazo pela primeira vez desde 2020. Se o fechamento semanal permanecer abaixo desse nível, o próximo alvo será a região do nível de extensão de Fibonacci de 100% em 52.000 dólares. Em nível diário, o indicador RSI já caiu para cerca de 30, entrando na zona de sobrevenda, e o MACD mostra um estado de cruzamento negativo, indicando que a força de queda ainda não foi completamente liberada.
Estrutura de mercado: A queda acentuada no início de fevereiro acionou a liquidação de posições alavancadas de mais de 775 milhões de dólares, com a maioria sendo posições longas. Essa venda forçada formou um ciclo de feedback negativo de "queda - liquidação - queda adicional", levando a uma contração drástica da liquidez do mercado. Atualmente, a profundidade do livro de ordens das exchanges está em níveis historicamente baixos, e grandes ordens de venda podem causar oscilações de preço acentuadas.
Fluxo de fundos: Embora os preços tenham se estabilizado, a tendência de saída de fundos de ETFs ainda não se reverteu. A atitude cautelosa dos investidores institucionais indica que o mercado ainda precisa de tempo para restaurar a confiança. Vale a pena notar que ainda há uma quantidade significativa de posições em opções de compra com preço de exercício de 100.000 dólares no mercado de opções, indicando que parte do capital de longo prazo ainda está se posicionando para o mercado do segundo semestre.
Três, Ethereum (ETH): Pressão ecológica e reavaliação
Desempenho de preços: O Ethereum é um dos ativos principais que mais caiu nesta rodada de correção. Até 13 de fevereiro, o preço do ETH já havia caído para 1.949 dólares, uma queda de mais de 39% em relação aos 3.200 dólares no início do ano, atingindo o menor nível desde maio de 2025. Em 5 de fevereiro, o preço caiu para 2.068 dólares, com uma queda de quase 8% em um único dia.
Formação técnica: O ETH caiu abaixo do nível de retração de Fibonacci de 78,6% (2.149 dólares), e esse nível se transformou de suporte em forte resistência. Se não conseguir recuperar rapidamente 2.150 dólares, o próximo alvo será o ponto baixo de 1.747 dólares em 6 de fevereiro, e em casos extremos, pode testar o nível inteiro de 1.500 dólares. O RSI diário e o MACD estão ambos em uma configuração de baixa, com a análise técnica sendo mais fraca do que a do Bitcoin.
Preocupações fundamentais: A queda do Ethereum não reflete apenas o agravamento do ambiente macroeconômico, mas também expõe problemas estruturais em seu ecossistema. O TVL (valor total bloqueado) dos protocolos DeFi continua encolhendo, e as soluções de Layer 2 estão desviando a receita de taxas da mainnet, levando à dúvida sobre a narrativa de "moeda sonora" do ETH. Ao mesmo tempo, a taxa de câmbio ETH/BTC caiu para perto de 0,029, atingindo o menor nível em anos, indicando que os fundos estão migrando do Ethereum para o Bitcoin ou outros ativos.
Perspectiva de longo prazo: Apesar da pressão no curto prazo, a taxa de retorno de staking do Ethereum (cerca de 3-4%) ainda oferece um certo suporte ao preço. Se o Federal Reserve mudar para um corte de juros no segundo semestre, a recuperação do ecossistema DeFi pode levar o ETH a uma tendência independente. A faixa de preço atual já está próxima do fundo de avaliação do mercado de baixa de 2024, e o valor de alocação de longo prazo está gradualmente se tornando evidente.
Quatro, mercado de altcoins: Exaustão de liquidez e liberação de riscos
XRP: Como um dos ativos com melhor desempenho no início do ano, o XRP caiu de um pico de 2,40 dólares para abaixo de 1,36 dólares, uma queda de mais de 43%. Embora em janeiro tenha liderado o mercado devido a expectativas de ETFs e regulamentações favoráveis, a falta de fluxo de capital contínuo resultou em uma rápida queda de preço. Atualmente, o XRP caiu abaixo do suporte crítico de 1,50 dólares, e se perder 1,30 dólares, pode descer ainda mais até 1,25 dólares (mínimo do flash crash de outubro de 2024).
Solana (SOL): O preço do SOL caiu de 137 dólares no início do ano para abaixo de 110 dólares, uma queda de cerca de 20%. Como um representante de alta performance de blockchain, a atividade do ecossistema DeFi e Meme coins da Solana diminuiu, mas a base fundamental da rede permanece robusta. Se o Bitcoin se estabilizar, o SOL pode ter a chance de se recuperar rapidamente devido à sua alta elasticidade.
Setor de Meme coins: O Dogecoin (DOGE) encontrou suporte temporário na faixa de 0,10 dólares, mas a diminuição do volume de negociação indica uma redução na participação dos investidores de varejo. Novas moedas Meme como PEPE, embora tenham apresentado saltos em dias específicos, carecem de continuidade e apresentam riscos especulativos extremamente altos.
Avaliação geral: O mercado de altcoins está passando por uma fase típica de "desalavancagem". De acordo com padrões históricos, quando a participação de mercado do BTC sobe para mais de 60%, geralmente significa o fim da temporada de altcoins. A participação de mercado do BTC atualmente é de cerca de 54,2%, embora tenha aumentado, ainda não atingiu níveis extremos, o que indica que algumas altcoins ainda têm oportunidades estruturais, mas a dificuldade na seleção de ações aumentou significativamente.
Cinco, estratégia de operação: foco na defesa, aguardando a oportunidade
Gestão de posições: Recomenda-se manter a posição total em 30%-40% do nível de defesa, com a alocação de Bitcoin representando não menos que 60%, Ethereum ocupando 20%-30%, e os restantes 10%-20% podendo ser alocados em dinheiro ou stablecoins para oportunidades futuras. Evite usar alavancagem em períodos de alta volatilidade; na atual situação de mercado, a alavancagem não deve exceder 2 vezes.
Monitoramento de níveis-chave:
• Bitcoin: A resistência superior deve ser observada em 73.000 dólares (parte inferior da plataforma de oscilação anterior) e 78.000 dólares (linha de tendência de queda). O suporte inferior deve ser primeiro observado em 68.000 dólares (média móvel de 200 semanas) e 65.500 dólares (nível de retração de Fibonacci de 78,6%). Se o fechamento diário se mantiver acima de 73.000 dólares, pode ser visto como um sinal de reversão de tendência de curto prazo.
• Ethereum: A resistência chave está em 2.150 dólares, e os suportes estão em 1.750 dólares e 1.500 dólares. É necessário aguardar a confirmação de um candle diário volumoso para validar o fundo; até lá, não é aconselhável fazer uma forte compra.
Estratégia de investimento programado: Para investidores de longo prazo, pode-se considerar iniciar um investimento programado em parcelas na faixa de 65.000-70.000 dólares do Bitcoin, com um investimento único não excedendo 5% do capital disponível, e intervalos de tempo de pelo menos uma semana. Para o Ethereum, recomenda-se esperar por sinais claros de estabilização antes de entrar.
Hedge de risco: Investidores que possuem ativos podem gerenciar o risco de queda comprando opções de venda ou abrindo pequenas posições de venda a descoberto. No mercado de opções, opções de venda do Bitcoin com vencimento em março e preço de exercício de 60.000 dólares podem oferecer proteção eficaz.
Evitar hotspots: Neste estágio, evite altcoins de baixa capitalização, contratos de alta alavancagem e novos projetos não auditados. Em períodos de escassez de liquidez no mercado, esses ativos são propensos a "flash crashes" ou armadilhas de liquidez.
O mercado de criptomoedas de fevereiro de 2026 está passando pela fase de "fundação". A curto prazo, o aperto da liquidez macroeconômica, a saída de fundos de ETFs e fatores sazonais ainda impõem pressão, e ainda não há sinais claros de reversão técnica. No entanto, a partir de uma perspectiva de longo prazo, o preço atual já absorveu a maior parte das expectativas negativas, e o efeito de contração da oferta após a redução pela metade do Bitcoin começará a se manifestar gradualmente no segundo semestre.
Os investidores devem ter paciência e evitar tomar decisões impulsivas em momentos de baixa emocional. A experiência histórica indica que os fundos do mercado de criptomoedas geralmente se formam nos momentos mais pessimistas, e as oportunidades sempre estão disponíveis para os long-termistas preparados. Recomenda-se acompanhar de perto os sinais de mudança na política monetária do Federal Reserve, as alterações no fluxo de fundos de ETFs e os sinais de melhoria nos dados on-chain (como saldo de exchanges e proporção de detentores de longo prazo), que serão bases importantes para avaliar pontos de inflexão no mercado.
Aviso de risco: O mercado de criptomoedas é extremamente volátil; a análise apresentada neste artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento. Por favor, tome decisões cautelosas com base em sua própria capacidade de suportar riscos e evite investir mais do que pode perder.
