A Grayscale Investments deu mais um passo em sua tentativa de expandir produtos de investimento em criptomoedas regulamentados, apresentando um Formulário S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em 13 de fevereiro de 2026.
Principais Conclusões
A Grayscale apresentou um pedido para converter seu Aave Trust em um ETF à vista junto à SEC dos EUA, visando listá-lo na NYSE Arca.
O fundo cobraria uma taxa de 2,5%, com a Coinbase atuando como custodiante e corretora.
A estrutura do ETF é projetada para reduzir descontos e melhor acompanhar o preço do AAVE.
A movimentação ocorre à medida que a concorrência esquenta, com a Bitwise também buscando um ETF de AAVE.
O pedido busca aprovação para converter o Grayscale Aave Trust, atualmente estruturado como um veículo fechado, em um fundo de índice negociado à vista.
Se aprovado, o ETF proposto seria listado na NYSE Arca, marcando mais um marco no plano mais amplo da Grayscale de transformar seus trusts de cripto de ativo único em produtos listados em bolsa com liquidez e eficiência de preços aprimoradas.
Detalhes Chave do Pedido
O fundo planeja cobrar uma taxa de patrocinador de 2,5% com base no valor líquido dos ativos, pagável em tokens AAVE. Espera-se que a Coinbase atue como custodiante e corretor principal, reforçando seu papel crescente como fornecedora de infraestrutura para ETFs de cripto listados nos EUA.
A SEC aceitou formalmente a declaração de registro sob o Número de Acesso 0001193125-26-051643, colocando o pedido na fila de revisão regulatória.
Em fevereiro de 2026, o Grayscale Aave Trust administra aproximadamente $858,597 em ativos, com um valor líquido dos ativos por ação de $11.04. Embora relativamente pequeno em comparação aos produtos principais de Bitcoin e Ethereum da Grayscale, o pedido sinaliza um interesse institucional contínuo em expandir a exposição a protocolos de finanças descentralizadas.
Estrutura do ETF Projetada para Reduzir o Risco de Desconto
A transição da Grayscale para um formato de ETF permitiria criações e resgates em espécie - uma mudança estrutural destinada a apertar a relação entre o preço de mercado do fundo e seus ativos subjacentes. Trusts fechados historicamente negociaram a prêmios ou descontos acentuados, particularmente durante ciclos de mercado voláteis.
O modelo de ETF é projetado para reduzir essas ineficiências de preços, permitindo que participantes autorizados arbitragem lacunas de preços de forma mais eficaz.
Competição na Corrida do ETF AAVE
O pedido segue uma aplicação semelhante da Bitwise em dezembro de 2025, sinalizando uma crescente competição entre emissores que visam ETFs de altcoin de ativo único.
A proposta do Aave também se alinha com o recente impulso da Grayscale em outros produtos cripto alternativos. A empresa apresentou pedidos de ETF relacionados ao NEAR (20 de janeiro de 2026), BNB (23 de janeiro de 2026) e Avalanche (agosto de 2025), sublinhando sua estratégia de ampliar seu portfólio além de Bitcoin e Ethereum.
À medida que a clareza regulatória em torno dos ativos digitais continua a evoluir, a Grayscale parece determinada a se posicionar no centro da próxima onda de produtos negociados em bolsa baseados em cripto. Se a SEC aprovar outro ETF de altcoin à vista, continua sendo uma das principais questões que moldam o cenário de ativos digitais de 2026.
