Há um velho ditado na rua: "Os mercados sobem uma parede de preocupação, mas descem uma ladeira de esperança." Em 2025, os especuladores de prata estavam subindo essa parede com picaretas de gelo, entregando um impressionante rali de 170%. Mas à medida que nos estabelecemos em 2026, a esperança está desaparecendo, e a ladeira está ficando escorregadia.
Enquanto a prata está atualmente em alta de 11% no acumulado do ano, é uma sombra de seu antigo eu, negociando aproximadamente 40% abaixo de seu pico de janeiro de ₹4,20,048 na MCX. O ouro, por outro lado, está provando por que é o rei. Alta de 16% no acumulado do ano e tendo suportado uma mera correção de 18%, oferece a estabilidade que a prata atualmente carece.
A mudança de narrativa é clara: o "comércio lotado" em prata se desfez. De acordo com Kunal Shah da Nirmal Bang, o coquetel de posições alavancadas e especulação ligada à China que alimentou a corrida histórica do metal branco foi drenado. Estamos olhando para um mercado onde os déficits de oferta são notícias antigas e os preços não são mais impulsionados pela escassez, mas pelo sentimento. Prathamesh Mallya da Angel One sugere que, embora a corrida da prata tenha acabado, a maratona do ouro está apenas começando.
Para o trader tático, a relação ouro-prata é a bússola. Atualmente sentado em terra de ninguém, sinaliza que os dias de dinheiro fácil em prata ficaram para trás. O metal não está quebrado—demanda industrial de infraestrutura solar e 5G fornece um piso sólido—mas o teto é baixo. Em 2026, a liquidez profunda e a acumulação dos bancos centrais fazem do ouro o comércio âncora, enquanto a prata continua a ser uma opção volátil.
