À medida que o ouro e a prata lutam, a Franklin Templeton vê valor nas ações de mineração
Os preços do ouro e da prata continuam a lutar para encontrar seu suporte, pois não conseguiram manter os níveis de suporte iniciais; no entanto, de acordo com um gestor de fundos, ainda há muito valor no espaço dos metais preciosos, particularmente dentro do setor de mineração.
Em sua mais recente nota sobre metais preciosos, Steve Land, Gerente Principal de Portfólio do Fundo Franklin Gold and Precious Metals da Franklin Templeton, disse que, apesar da recente volatilidade do mercado, o ouro e a prata continuam bem sustentados por fundamentos robustos de longo prazo.
No entanto, enquanto o ouro e a prata podem estar se acomodando em uma fase de consolidação mais ampla, Land disse que os investidores devem procurar valor no setor de mineração, pois ele teve um desempenho inferior ao da commodity bruta. Ele explicou que, de acordo com seus modelos, as avaliações têm estado atrás dos preços à vista do ouro em cerca de 20% nos últimos anos.
Os bancos centrais e os ETFs lastreados em ouro impulsionaram a alta do ouro, permitindo que os preços do metal precioso subissem de forma materialmente mais rápida do que os fluxos para as ações de mineração, disse ele. “A desconexão reflete a percepção do investidor em vez dos fundamentos. Os investidores ainda se lembram de ciclos passados de inflação de custos, má alocação de capital e diluição, mas, na nossa opinião, a indústria mudou. Hoje, os mineradores têm balanços mais fortes, melhor disciplina de capital e maiores retornos para os acionistas. Com os preços elevados do ouro recentemente, os mineradores oferecem verdadeira alavancagem operacional, com ganhos e fluxo de caixa livre subindo mais rápido do que o preço do metal precioso.
Embora as ações de mineração também tenham visto uma volatilidade significativa em linha com o mercado de ouro, Land disse que as empresas continuarão a gerar um fluxo de caixa livre significativo nos preços atuais.
Estimamos que os preços do ouro precisariam cair abaixo de ~US$3.500/oz antes que a economia do setor começasse a se assemelhar a ciclos de baixa anteriores, disse ele.
“O ouro historicamente teve um bom desempenho durante períodos de estresse financeiro e geopolítico, e as recentes tensões comerciais $XRP
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