Principais Conclusões

  • A China, a Polônia e a Turquia foram os maiores compradores de ouro entre os bancos centrais de 2020 a 2025.

  • Os preços do ouro dispararam mais de 230% durante o período, alimentando uma das ondas de compra do setor oficial mais fortes em décadas.

  • Um grupo menor de países reduziu as reservas, destacando estratégias de reservas divergentes.

À medida que os preços do ouro dispararam mais de 230% desde 2020, os bancos centrais ao redor do mundo lançaram uma das maiores ondas de compra de ouro da história moderna.

Para muitos países, o ouro se tornou mais do que apenas uma proteção—ele se tornou um ativo de reserva estratégico em meio ao aumento das tensões geopolíticas, volatilidade cambial e crescentes esforços para diversificar-se do dólar americano.

No entanto, nem todas as nações seguiram o mesmo manual: algumas estavam acumulando ouro agressivamente, enquanto outras estavam reduzindo reservas.

Este gráfico classifica os países que fizeram as maiores adições líquidas e as maiores reduções nas reservas de ouro nos últimos cinco anos. Os dados são do Conselho Mundial do Ouro.

A China e a Europa Oriental Lideram a Compra de Ouro

Juntos, os 15 maiores compradores adicionaram quase 2.000 toneladas líquidas de ouro às suas reservas ao longo do período, sublinhando uma ampla mudança na estratégia do setor oficial.

A China registrou o maior aumento nas reservas de ouro ao longo do período, adicionando mais de 350 toneladas. Este movimento está alinhado com o impulso de longa data de Pequim para diversificar as reservas longe do dólar americano e reduzir a exposição a sistemas financeiros ocidentais, reforçando o papel do ouro como um âncora politicamente neutra dentro das reservas globais.

A Polônia seguiu a China de perto no ranking, aumentando suas reservas de ouro em mais de 300 toneladas como parte de um esforço de longo prazo para fortalecer a segurança monetária.

A Turquia e a Índia também figuraram entre os principais compradores. Ambos os países enfrentam pressões persistentes de inflação e volatilidade cambial, tornando o ouro uma proteção atraente dentro das reservas oficiais.

Mercados Emergentes Intensificam Acumulação

Além dos maiores compradores, vários mercados emergentes fizeram adições notáveis. O Brasil adicionou mais de 100 toneladas, enquanto o aumento do Azerbaijão veio através do seu fundo soberano, o Fundo Estatal de Petróleo da República do Azerbaijão.

O Japão, a Tailândia, a Hungria e Cingapura também expandiram reservas, sinalizando um maior interesse global no ouro como um ativo estabilizador durante períodos de incerteza econômica.

Quem Reduziu as Reservas de Ouro?

Enquanto muitos bancos centrais estavam construindo estoques de ouro, um grupo menor reduziu a exposição, destacando prioridades de reserva drasticamente diferentes.

As Filipinas registraram a maior redução, cortando reservas em mais de 65 toneladas. Cazaquistão e Sri Lanka também registraram quedas significativas, muitas vezes refletindo pressões de liquidez doméstica ou reequilíbrio ativo de reservas durante períodos de estresse econômico.

Vários países europeus, incluindo a Alemanha e a Finlândia, apresentaram reduções modestas. A mudança da Suíça foi mínima, sublinhando sua abordagem geralmente estável em relação à gestão do ouro em comparação com compradores mais ativos em outros lugares.

Tomados em conjunto, os dados mostram como o ouro se reafirmou como um pilar das reservas globais, mesmo que os países sigam caminhos drasticamente diferentes na preparação para um futuro monetário incerto.

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