Os lucros da Coinbase acabaram de quebrar sua sequência, e não de uma boa maneira. Após oito trimestres consecutivos de lucros, registrou uma brutal perda líquida de $667 milhões no Q4 2025. Isso é um soco no rosto.
À medida que os preços das criptomoedas caíram de seus máximos anuais, a exchange perdeu completamente as expectativas de receita de Wall Street.
A receita foi de $1,78 bilhão. Parece grande, mas ficou abaixo dos $1,85 bilhões que os analistas esperavam. A receita de transações foi o verdadeiro dano. Caiu 37% para $982,7 milhões.
Isso te diz tudo sobre a atividade dos traders neste momento.
Principais Conclusões
A Coinbase relatou uma perda líquida de $667 milhões, seu primeiro erro de lucro desde o Q3 de 2023.
A receita caiu 21,5% em relação ao ano anterior, para $1,78 bilhão, ficando abaixo das expectativas dos analistas.
As taxas de transação despencaram 37% à medida que os traders de varejo saíram do mercado.
As ações (COIN) caíram 7,9% durante o dia, mas se recuperaram quase 3% após o expediente.
O Mercado de Alta Está Oficialmente Acabado? Como a Coinbase Pode Sobreviver?
A perda de $667 milhões não é apenas um mau trimestre. Grita fraqueza cíclica mais profunda. Um grande pedaço disso veio de perdas não realizadas nas próprias participações em cripto da Coinbase após os preços colapsarem dos máximos de outubro de 2025.
Quando o Bitcoin cai de quase $126.000 para a faixa média de $60k, ninguém sai limpo. Nem mesmo as exchanges.
Esse tipo de volatilidade parece semelhante à incerteza durante os dias da queda da FTX. Brian Armstrong ainda está chamando essa desaceleração de psicológica.
Uma visão geral de nossos resultados financeiros do Q4 e do ano completo de 2025.
Com algo extra para mantê-lo focado. pic.twitter.com/LehRsH1Yjn
— Coinbase 
(@coinbase) 12 de fevereiro de 2026
Os traders de varejo estão mal ativos. A receita de transações, que é o motor principal do negócio, secou à medida que o volume desapareceu.
O dinheiro casual está à margem. E isso é a última coisa que a Coinbase precisava.
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Resiliência das Ações da COIN ou Reação de Gato Morto?
Mesmo após aquele relatório de lucros feio, as ações da COIN realmente subiram 2,9% após o expediente, ficando perto de $145. Parece loucura, certo?
Mas as ações já tinham caído 7,9% durante a sessão regular. Os traders provavelmente precificaram o desastre antes mesmo dos números chegarem.
Fonte: COINUSD / TradingView
Ainda assim, a perspectiva não é exatamente reconfortante. A receita de assinaturas e serviços foi o único ponto realmente positivo, subindo 13% para $727,4 milhões.
Isso ajudou a suavizar o golpe. Mas a administração já está orientando para baixo para o Q1 de 2026, esperando que esse número caia na faixa de $550 a $630 milhões. Isso não é pouco.
Se mesmo a chamada receita estável começar a encolher, a almofada de segurança se torna fina rapidamente. E se isso acontecer, um novo teste da zona de $139, perto das mínimas de 52 semanas, não seria nada surpreendente.
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