Primeiro, vamos falar sobre o preço mais recente do BTC e as conclusões principais:
• Preço atual (2026-02-10): BTC cerca de 67200 dólares, 24h +1.8%, semanal -8.2%
• Tendência recente: queda dos altos em janeiro → quebra de 80 mil/70 mil no início de fevereiro → queda para 60033 dólares em 6 de fevereiro → recuperação fraca
• Julgamento do Q1: ampla volatilidade formando fundo, probabilidade média alta de quebrar 60 mil; primeiro uma queda, depois uma alta, difícil um rápido rali
• Mercado de criptomoedas: BTC dominante, altcoins fracas, alavancagem limpa, instituições dominantes, apetite por risco fraco
Até 10 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin é de cerca de 67200 dólares, uma leve recuperação de 1.8% nas últimas 24 horas, e uma queda de 8.2% na semana. Revisando a última semana, o mercado passou por extrema volatilidade: em 5 de fevereiro, quebrou o suporte crítico de 70 mil dólares, e na madrugada de 6 de fevereiro, caiu para 60033 dólares, criando um novo mínimo em 16 meses, mais de 52% abaixo do pico histórico de 126 mil dólares em 12 de outubro de 2025, com dezenas de milhares de pessoas liquidando suas posições em 24 horas, o índice de medo e ganância caiu para a zona de extrema aversão ao risco. Nos dois dias seguintes, houve uma leve recuperação, retornando acima de 67 mil, mas o volume de recuperação foi insuficiente, permanecendo em uma tendência de fraqueza.
Esta rodada de queda não é acidental, mas o resultado da ressonância tripla de liquidez macroeconômica, políticas regulatórias e pressão na cadeia. A nomeação do presidente do Federal Reserve gerou expectativas de aperto hawkish, resultando na queda sincronizada dos ativos de risco globais, com o Bitcoin, como um ativo altamente elástico, sendo o mais afetado; oito departamentos domésticos publicaram novas regulamentações sobre criptomoedas, deixando claro que comportamentos de negociação especulativa não estão protegidos pela lei, pressionando ainda mais o sentimento do mercado; ao mesmo tempo, o preço do Bitcoin caiu abaixo do custo de desligamento da maioria dos mineradores, com a pressão de venda passiva dos mineradores se somando à liquidação de alavancagem, formando um feedback negativo de curto prazo. A liberação concentrada de múltiplas más notícias fez com que o Bitcoin completasse rapidamente um ajuste de 'corte pela metade', gerando dúvidas no mercado sobre a tendência do primeiro trimestre de 2026.
Focando no primeiro trimestre de 2026, o Bitcoin provavelmente exibirá um ritmo de 'primeiro formar fundo, depois oscilar, recuperação fraca', e cair abaixo de 60 mil não é um evento de baixa probabilidade. Do ponto de vista técnico, o nível de 60 mil é uma importante linha de defesa psicológica e uma área de alta densidade de transações históricas, com um primeiro teste realizado em 6 de fevereiro; se a recuperação subsequente não conseguir se estabilizar acima da resistência de 70 mil, somando a fermentação de más notícias, a possibilidade de um segundo teste para baixo e até mesmo uma breve queda abaixo de 60 mil aumentará significativamente. Várias instituições têm opiniões convergentes: Bernstein, Fidelity e outras acreditam que a faixa de 60 mil a 65 mil dólares é uma área potencial de fundo no primeiro trimestre, e o preço provavelmente testará repetidamente essa faixa, sendo difícil sair rapidamente do intervalo inferior.
Os dados na blockchain também confirmam que os ajustes ainda não terminaram completamente. Atualmente, o Bitcoin ainda está acima do custo médio de posse na rede, e a pressão de venda dos detentores de curto prazo que estão com prejuízo não foi totalmente eliminada. A pressão de fluxo de caixa dos mineradores continua existindo, o que significa que o mercado precisa de tempo para completar a troca de ativos e a limpeza de riscos. Além disso, o primeiro trimestre ainda está na fase de ajuste pós-halving, o efeito do ciclo tradicional de quatro anos está se enfraquecendo, e o preço é mais determinado pela liquidez macroeconômica e pelos fundos institucionais, e não pelo sentimento dos investidores de varejo, dificultando a repetição de uma corrida de preços.
Considerando todo o mercado de criptomoedas, o primeiro trimestre de 2026 apresentará características de 'dominância do BTC, diferenciação estrutural, desleverage'. O Bitcoin, como líder, determina o sentimento geral do mercado, enquanto moedas principais como Ethereum enfrentam pressão sincronizada, frequentemente com quedas maiores que o Bitcoin; as altcoins de menor capitalização estão com liquidez esgotada, e a onda de alta terminou, com capitais se concentrando em ativos principais. Após esta rodada de queda, a alavancagem excessiva do mercado foi significativamente eliminada, o capital especulativo saiu, e a proporção de alocação institucional aumentou, fazendo com que o mercado passasse de 'especulação frenética' para 'precificação racional', a volatilidade começará a convergir gradualmente, mas o efeito geral de lucro permanecerá fraco.
A variável central do mercado no primeiro trimestre ainda está nas direções da política do Federal Reserve: se os dados de inflação superarem as expectativas e os sinais hawkish se intensificarem, as expectativas de aperto da liquidez continuarão a pressionar o preço das moedas, aumentando o teste do nível de 60 mil; se os dados de emprego forem fracos e as expectativas de corte de juros aumentarem, juntamente com o retorno de fundos de ETFs, o Bitcoin pode solidificar a base na faixa de 60 mil a 70 mil, gradualmente se recuperando na faixa de 70 mil a 80 mil. Além disso, fatores como a implementação de regulamentações, redução da produção de mineradores e reequilíbrio dos portfólios institucionais também influenciarão o ritmo das flutuações de curto prazo.
De modo geral, eu acredito que no primeiro trimestre de 2026 não há uma base de mercado de alta unilateral para o Bitcoin, e é difícil que haja um colapso de um mercado de baixa profundo. A faixa central de operação é prevista entre 58 mil e 80 mil dólares, com quedas abaixo de 60 mil consideradas dentro de um intervalo de ajuste razoável, e não uma reversão de tendência. Para os investidores, o primeiro trimestre é uma janela de oportunidade para posicionamento, e não um momento para comprar em alta; é necessário controlar rigorosamente a posição, evitar alavancagem e aguardar a confirmação da formação de fundo e a clareza dos sinais de liquidez.
O mercado de criptomoedas está passando por uma dor de transformação de ser impulsionado por varejo para ser dominado por instituições; a volatilidade de curto prazo não altera a tendência de institucionalização de longo prazo. A volatilidade e a formação de fundo no primeiro trimestre de 2026 são para acumular força para o próximo movimento, e olhar cegamente para uma queda abaixo de 60 mil ou uma alta cega de retorno a novos máximos não está alinhado com a lógica atual do mercado. Respeitar a volatilidade e agir de acordo com a tendência é a estratégia central para atravessar o mercado volátil do primeiro trimestre.