O mercado ainda está em um estado defensivo. A recuperação do $BTC continuará ou não depende se a demanda spot se recupera ou não. A situação difícil atual do mercado mostra um padrão semelhante à estrutura de mercado observada no início de maio de 2022.
Abaixo estão os pontos em comum "frio na espinha" entre a estrutura de mercado de maio de 2022 e fevereiro de 2026:
1. Quebrando a média móvel de 1 ano (MA365)
Maio de 2022: O Bitcoin pela primeira vez fechou a vela semanal abaixo da MA365, confirmando a entrada em um "inverno cripto" prolongado.
Fevereiro de 2026: Mais uma vez, após quase 4 anos, o preço do Bitcoin acaba de romper oficialmente a linha MA365. De acordo com dados da CryptoQuant, a queda de 23% em apenas 83 dias desde que perdeu esse marco é ainda pior do que o início de 2022.
2. A proporção de UTXO "em perda" retorna à zona de perigo
O indicador de lucro/prejuízo realizado líquido atualmente está mostrando que a proporção de carteiras que estão em perda voltou a níveis de 27–30%.
Este é o nível psicológico em que, em maio de 2022, os investidores individuais começaram a "capitular" e a vender em pânico, apesar do preço, criando uma queda livre.
3. A diferença em "Locomotiva" mas com o mesmo desfecho
Ano 2022: O colapso veio de um algoritmo (UST/LUNA) e de fundos de empréstimo centralizados.
Ano 2026: A "Locomotiva" atual são os fundos ETF de Bitcoin à vista. Em janeiro de 2026, esses fundos testemunharam uma saída de capital superior a 3 bilhões de dólares. Quando grandes instituições pararam de comprar e passaram a vender, o mercado perdeu o suporte mais importante deste ciclo.
4. Índice de Medo & Ganância (Fear & Greed Index)
Este índice atualmente está atingindo a marca de 11 (extremamente medroso). A última vez que vimos um nível tão baixo foi após a falência da exchange FTX (novembro de 2022) e o período de pânico em maio de 2022.
