Ao longo da semana, grande parte da mídia cripto divulgou a mesma manchete alarmante: “A China proíbe a tokenização de RWA.” Um olhar mais atento à comunicação oficial do Banco Popular da China conta uma história muito diferente e muito mais sutil.
O que Pequim realmente reafirmou não foi uma nova restrição, mas a continuação de sua política existente: a proibição de criptomoedas tratadas como moedas virtuais e a proibição de stablecoins denominadas em yuan offshore não autorizadas. Nada de novo nisso. O que a China não proibiu, e esse é o ponto chave, é a tokenização de ativos do mundo real onshore. Pelo contrário, os reguladores agora estão trabalhando em uma estrutura dedicada para esses instrumentos.
Pela primeira vez, Pequim está claramente traçando uma linha entre ativos cripto especulativos e RWA vinculados à economia real. Como Louis Wan, da Unified Labs, apontou, essa separação representa um grande avanço e um verdadeiro marco para o mercado de RWA da China. O sinal é claro: a tecnologia blockchain é aceitável quando apoia ativos tangíveis e regulamentados.
Esta abordagem não é única. A União Europeia seguiu um caminho semelhante com a MiCA, separando explicitamente os ativos cripto dos ativos do mundo real tokenizados. A diferença é que a Europa já está à frente. Desde dezembro de 2024, a MiCA permitiu a emissão de licenças CASP em 27 países. Além disso, o Regime Piloto DLT já permite a operação de sistemas de negociação e liquidação totalmente em cadeia, incluindo entrega-atômica em contraposição ao pagamento, manutenção de registros nativos em cadeia e acesso direto aos investidores. Isso não é um experimento em sandbox. Está incorporado na lei.
A MiCA é frequentemente criticada no Crypto Twitter, mas a UE continua sendo a única jurisdição onde uma infraestrutura de liquidação de valores mobiliários totalmente em cadeia pode operar legalmente hoje. A China agora está traçando a linha. A Europa a traçou antes e já começou a emitir licenças.
Este é exatamente o ambiente regulatório para o qual projetos como a Dusk Network têm trabalhado. A infraestrutura DLT-TSS já está ativa, documentada e alinhada com esses requisitos. A tokenização regulada não é mais um conceito teórico. Está se tornando o padrão.
