⚡⚡Um relatório recente da empresa de capital de risco Breed, conforme coberto pelo Cointelegraph, destaca os desafios significativos enfrentados pelas empresas de tesouraria do Bitcoin (BTC). Ele alerta que muitas dessas empresas estão em risco de entrar em um "círculo da morte" quando seus preços das ações se aproximam do valor líquido dos ativos (NAV), tornando o financiamento difícil e potencialmente forçando vendas de ativos que deprimem ainda mais os preços do Bitcoin. A sustentabilidade dessas empresas depende de manter um múltiplo de seu NAV (MNAV), que apoia o crescimento contínuo e a estabilidade.
A análise da Breed descreve um declínio em sete fases desencadeado pela queda dos preços do BTC, redução do MNAV, restrição de acesso ao crédito e vendas forçadas que podem levar à consolidação do mercado e prolongadas recessões. Apenas empresas com forte liderança, operações disciplinadas, marketing eficaz e estratégias únicas provavelmente sobreviverão e manterão os prêmios de MNAV. O relatório sugere que o círculo da morte poderia desencadear o próximo mercado de baixa de criptomoedas, mas observa que a maioria das empresas atualmente financia compras de BTC com capital próprio em vez de dívida, reduzindo o risco imediato. No entanto, a maior dependência da dívida poderia agravar a situação.
A gestão de tesouraria do Bitcoin se tornou uma tendência notável em 2025, com mais de 250 entidades—empresas, governos, ETFs, fundos de pensão e provedores de ativos digitais—detendo BTC. A empresa de Michael Saylor, Strategy, tem sido pioneira nesse espaço desde 2020, ajudando a popularizar o modelo de tesouraria corporativa do BTC.
Este relatório oferece insights vitais para investidores e empresas envolvidas na gestão de tesouraria do Bitcoin, enfatizando a importância de estratégias financeiras prudentes para navegar os desafios potenciais do mercado.
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