oott

📈 Preços Globais de Combustíveis Fósseis (1990–2026)

De acordo com os índices de preços de energia do Banco Mundial e do FMI, os preços globais de combustíveis fósseis permanecem abaixo da média de 2007–2014, mas acima da média de 2015–2020, refletindo uma moderação em relação aos altos níveis pré-2015, enquanto permanecem elevados em relação ao período de meados da década de 2010.

#energia #combustíveis #oil #crude #OOTT #NatGas #coal
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🚨 Lucros da Exxon 2025

💰Como eles ganharam dinheiro?

🇺🇸Lucros totais excluindo custos de financiamento $28B.

Contribuição por segmento:

• Upstream $21B (-16% YoY)
• Produtos de Energia $7B (+84% YoY)
• Produtos Especiais $3B (-6% YoY)
• Produtos Químicos $1B (-69% YoY)

Upstream ainda é dominante

Mas downstream está carregando mais peso

#OOTT

🛢️ COMO UM TAMBOR DE ÓLEO SE TORNA TUDO?

1 tambor=Múltiplos mercados

Dentro de uma coluna de destilação de refinaria, o petróleo bruto é separado por ponto de ebulição:

Frações mais leves (<85°F)
→ Butano, GLP

85–185°F
→ Mistura de gasolina

185–350°F
→ Nafta (matéria-prima petroquímica)

350–450°F
→ Querosene, combustível de aviação

450–650°F
→ Diesel, óleo de aquecimento

650–1,050°F
→ Óleo diesel pesado

1,050°F
→ Óleo combustível residual

Por que isso é importante:

As margens de refino dependem da diferença entre esses produtos.
Demanda por combustíveis de aviação, diesel, gasolina.

O petróleo não é uma única commodity.
É uma pilha de mercados dentro de um tambor.

#OOTT
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🇷🇺 A RÚSSIA AINDA DETÉM 16% DO GNL DA UE 🇪🇺

Mesmo após a guerra.

Números de 2025:

• 🇺🇸 EUA. 52,5% do GNL da UE (€24,2B)
• 🇷🇺 Rússia. 16,1% (€7,4B)

(Renda da Rússia apenas -3% em relação a 2024)

Moscovo permaneceu como o 2º fornecedor de GNL da UE em valor.
E quer ser uma superpotência global em GNL.

No papel:

• Yamal GNL – 17,4 mtpa
• Arctic GNL 1 & 2 – ~40 mtpa combinados
• Projetos Báltico, Murmansk, Obsky planejados
• Extensão do Extremo Oriente & Sakhalin

Dezenas de mtpa em construção ou planejados.

Realidade:

• Sanções bloqueiam tecnologia & financiamento
• Arctic GNL 2 parado
• Restrições da frota de classe de gelo
• Compradores ocidentais limitados

Ambição: mais de 100 mtpa a longo prazo.
Execução: restrita.

#Russia pode construir capacidade.

Mas vendê-lo em grande escala é o verdadeiro gargalo.

#oott #energy #LNG
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🛢️ A VENEZUELA ESTÁ DE VOLTA NO MAPA DOS EUA

• Chevron investindo mais de $100M
• Nova lei de hidrocarbonetos
• Secretário de Energia dos EUA em Caracas

🇻🇪 303Bn barris de reservas

Produção ~1M bpd → visando 2.5M+ bpd.

Esta é uma recuperação de campo maduro. Não novos megaprojetos.
E é apoiado politicamente.

💡 Uma empresa de serviços de campo petrolífero fez mais de $500M por ano lá antes das sanções.

Hoje. Zero #Venezuela receita.

Se os volumes retornarem, as margens também podem retornar.

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#oott

🛢️Quão grande é o mercado de petróleo?

Maior do que os 10 principais mercados de metais combinados.

Petróleo sozinho > minério de ferro + #GOLD + #Copper + alumínio + níquel combinados.

Por que isso é importante?
• O petróleo define a inflação
• O petróleo impulsiona os saldos comerciais
• O petróleo ancora a geopolítica
• O petróleo sustenta petroquímicos, transporte, energia

Isto não é apenas mais uma commodity.

É o maior mercado físico da Terra⚠️

Quando o petróleo se move,
tudo o mais se ajusta.

#oott #Commodity

💥 O MAPA DO PODER DOS RECURSOS DO MUNDO

Riqueza subterrânea em $ trilhões.

• 🇷🇺 #Rússia $75T
• 🇺🇸 EUA $45T
• 🇸🇦 Arábia Saudita $34T
• 🇨🇦 #Canadá $33T
• 🇮🇷 #Irã $27T
• 🇨🇳 #China $23T
• 🇧🇷 #Brasil $22T
• 🇦🇺 Austrália $20T
• 🇮🇶 Iraque $16T
• 🇻🇪 #Venezuela $14T

Isto é petróleo, gás, carvão, #cobre, terras raras, urânio.

A geologia molda a geopolítica.

Países com reservas têm vantagem.

#oott

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🚨 OS EUA QUEREM CORTAR O PETRÓLEO IRANIANO PARA A CHINA

A pressão máxima está de volta à mesa.

• EUA + Israel alinhados para apertar os fluxos de petróleo do Irã
• Alvo = exportações iranianas para a China
• O Irã envia 1,5 mb/d, principalmente para a China
• Muitas movimentações via frotas clandestinas

Por que isso é importante?

• A China é o comprador vital do Irã
• Cortar esse fluxo atinge a receita de Teerã
• O risco de fiscalização aumenta para comerciantes + seguradoras

Este é o risco de oferta.

Se a fiscalização se intensificar:

• Barris iranianos desaparecem do mercado “visível”
• Refinarias chinesas correm atrás de alternativas
• Diferenciais de petróleo pesado se estreitam
• O prêmio de risco do petróleo retorna

O mercado vê excesso.

Políticas podem apagar barris da noite para o dia.

#China #Iran #OOTT

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🚨 A RÚSSIA TEM $75 TRILHÃO EM RECURSOS NATURAIS

Isso é mais do que qualquer outro

Principais países por valor de recursos:

• 🇷🇺 #Russia $75T
• 🇺🇸 EUA $45T
• 🇸🇦 Arábia Saudita $34T
• 🇨🇦 #Canada $33T
• 🇮🇷 #Irã $27T
• 🇨🇳 #China $23T
• 🇧🇷 #Brasil $22T
• 🇦🇺 Austrália $20T

A vantagem da Rússia:

• Petróleo
• Gás
• Carvão
• Madeira
• Terras raras

Isso não é PIB.

É alavancagem subterrânea.

#Energy. #Metals Materiais estratégicos.

Quando a geopolítica se intensifica,
paises com reservas mantêm opções.

O equilíbrio de poder não é apenas militar.

É geológico.

#OOTT

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🛢️Quão grande é o mercado de petróleo?

Maior do que os 10 principais mercados de metais combinados.

Petróleo sozinho > minério de ferro + #GOLD + #copper + alumínio + níquel combinados.

Por que isso é importante?
• O petróleo define a inflação
• O petróleo impulsiona os saldos comerciais
• O petróleo ancla a geopolítica
• O petróleo sustenta petroquímicos, transporte, energia

Isso não é apenas mais uma mercadoria.

É o maior mercado físico da Terra⚠️

Quando o petróleo se move,
tudo o mais se ajusta.

#oott #commodity
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🚨 A VENEZUELA NÃO É APENAS UMA HISTÓRIA DE PETRÓLEO

É uma superpotência de recursos.

• 🇻🇪 Petróleo 303B barris, primeiro globalmente
• Gás natural 5,5 Tcm, Top 10
• #Gold ~2.300 toneladas (est.)
• Minério de ferro ~6 Gt
• Bauxita, diamantes, #carvão

Mais concentrado ao redor do Cinturão de Orinoco & #Mining Arc.

#Venezuela não é uma aposta em 1 commodity.

É uma vantagem geológica.

Se a normalização política acelerar:

• Hidrocarbonetos escalam primeiro
• Investimento estrangeiro direto em mineração segue
• Metais estratégicos reavaliam

A Venezuela não é apenas uma operação de recuperação de petróleo.

É uma jogada de opcionalidade multi-recurso.

#oott #NatGas

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🚨 O RISCO DO IRÃ ESTÁ DE VOLTA NO TAPE DE PETRÓLEO

E a atividade STS te diz o porquê.

• As transferências STS iranianas atingiram o pico de ~50+ em Mar-25
• Ainda ~20–30 por mês até 2026
• A maioria roteada via centros vinculados à China
• Fluxos sombrios permanecem ativos
Agora sobreponha isso:
O exército dos EUA está supostamente se preparando para operações de semanas contra o Irã, se ordenado.
Isso não é uma escalada simbólica.

É um risco de interrupção sustentada.

Por que isso importa:

• O Irã exporta ~1.3–1.5 mb/d
• Muito disso se move via STS + canais opacos
• O Estreito de Hormuz lida com ~20% dos fluxos globais de petróleo

Se as operações começarem:

• A atividade STS colapsa
• Refinarias vinculadas à China se apressam
• Tarifas de frete disparam
• O prêmio de risco retorna rapidamente

O mercado está precificando o excesso.
A geopolítica está precificando a opcionalidade.
Hormuz é a verdadeira variável.

#Iran #oott
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🚨 A CHEVRON VAI DOBRAR A PRODUÇÃO NA VENEZUELA

Com o apoio explícito dos EUA 🇺🇸

• 2x produção em 1 campo em 12–18 meses
• 5x em 5 anos se as licenças se expandirem
• $100 milhões em gastos com infraestrutura a curto prazo
• Expansão de licenças para comercializar 100% da produção

A Chevron já representa 25% da produção nacional.

Isso é uma reintegração de petróleo sancionada sob controle dos EUA.

Se executado:

• Centenas de kb/d de volta ao mercado
• Refinarias da USGC garantem petróleo pesado
• Barris russos/iranianos enfrentam competição

💡 Esta é uma oportunidade.

Uma empresa gerou mais de $500 milhões anualmente na Venezuela antes das sanções.

Ela acabou de arrasar no Q4.

Ela não tem receita da Venezuela... Por enquanto

Tese completa, dados, riscos e estrutura de posição aqui 👇

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#oott #Venezuela

🚨 O CHOQUE DO GÁS NA EUROPA AINDA NÃO ACABOU

Os preços colapsaram em relação aos máximos de 2022.

Mas não voltaram aos padrões pré-crise.

• O TTF atingiu picos acima de €300/MWh em 2022
• O JKM subiu acima de $60/MMBtu
• Os níveis de 2025–26 ainda são estruturalmente mais altos do que em 2019
• Os preços de energia da UE permanecem acima dos EUA & China

Veja os custos de energia da indústria:

• #Itália & #Germany ainda elevados
• Média da UE > média dos EUA
• #China & EUA estruturalmente mais baratos

Por quê?

• Dependência de importação de #GNL
• Perda do gás russo barato de gasoduto
• Vínculo global de gás volátil

Isso é inflação de custo estrutural.

Se o gás continuar com preço global:

• A indústria europeia perde margem
• O risco de desindustrialização aumenta
• Os EUA ganham vantagem na manufatura

Gás não é apenas combustível.

É competitividade.

#oott #NatGas #Russia

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🚨 A RÚSSIA NÃO PERDEU COMPRADORES.

ELES MUDARAM.

O que aconteceu?

• As sanções remodelaram os fluxos
• Descontos redirecionaram barris
• A Ásia absorveu volume
• A Europa redirecionou para LNG + petróleo dos EUA

A Rússia não desapareceu do mercado.
Ela se voltou para o Leste.

Se isso persistir:

• A Ásia garante descontos de longo prazo
• A Europa paga um prêmio estrutural
• As rotas comerciais se endurecem
• Os blocos de energia se solidificam

Os fluxos de petróleo seguem a política e a política agora segue o petróleo.

#oott #Russia

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🚨 A DIFERENÇA ENERGÉTICA NÃO ESTÁ DIMINUINDO

Está aumentando com a renda

• EUA 250–300 GJ por pessoa
• #India 25–30 GJ por pessoa
• RD Congo 1 GJ por pessoa

Grande diferença entre os mais ricos e os mais pobres

Por quê?

• A industrialização impulsiona a intensidade energética
• A urbanização multiplica a demanda por eletricidade
• Mobilidade = demanda por petróleo
• Crescimento da renda = crescimento de eletrodomésticos

Se bilhões se moverem de $5k para $15k de PIB per capita:

• As redes elétricas devem triplicar
• A demanda por GNL aumenta estruturalmente
• A demanda por petróleo se estabiliza mais tarde do que o esperado
• A saída do carvão é mais lenta do que os modelos assumem

O uso per capita #energy é um proxy para a riqueza.

E a maior parte do mundo ainda está na parte inferior esquerda desse gráfico.

Os mercados precificam a demanda máxima.

A demografia precifica a expansão.

#OOTT

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O petróleo & gás percorre quatro segmentos principais:

🛢️ Upstream
Exploração & produção.
Impulsionado pelos preços do petróleo & gás. Maior risco, maior alavancagem.

🚚 Midstream
Oleodutos, transporte, armazenamento.
Impulsionado por volumes e contratos. Jogo de infraestrutura.

🏭 Downstream
Refino & petroquímicos.
Impulsionado por margens e demanda por produtos.

🛒 Marketing & Uso Final
Varejo, aviação, indústria.
Impulsionado pelo consumo final.

Quando o ciclo muda, os lucros se movimentam ao longo da cadeia.

#oott

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#RiskAssetsMarketShock
🚢 Petroleiros Decidem o Mercado
E Não o Contrário.

É assim que o petróleo realmente se move ⬇️

• ULCC / VLCC
200k–320k DWT. Gigantes de longa distância. Oriente Médio → Ásia. Menor custo por barril.

• Suezmax
120k–160k DWT. Otimizado para o Canal de Suez. Flexibilidade Atlântico ↔ Ásia.

• Aframax
80k–120k DWT. Cavalo de trabalho regional. Rotas mais curtas. Maior sensibilidade ao frete.

• Panamax
60k–80k DWT. Restrito ao canal. Somente comércio de nicho.

Tamanho do petroleiro = acesso à rota + custo do frete + viabilidade de arbitragem.

Quando a geopolítica atinge canais ou pontos de estrangulamento, o frete reescreve os preços do petróleo rapidamente.

Quem controla os navios controla os fluxos.

#oott

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⚡️ O poder energético está concentrado em apenas 2 países

Esse é o verdadeiro segredo para dominar o 🌎

🇨🇳China e 🇺🇸os Estados Unidos dominam quase tudo que importa

🪨 Carvão: China = 52% da produção global

🛢️ Petróleo bruto: EUA = 21%, Arábia Saudita = 11%, Rússia = 11%

🔥 Gás natural: EUA = 25% da produção global

☢️ Nuclear: EUA = 30%, China avançando rapidamente com 16%

🌊 Hidro: China = 30%

☀️ Solar: China = 39%

🌬️ Eólica: China = 40%

🌽 Biocombustíveis: EUA = 37%, Brasil = 22%

#energy #oott #natgas #coal #China

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📈 A Relação Preço Ouro–Petróleo Alcança Máximo Histórico em 2025

A relação preço ouro–petróleo—uma medida do valor do ouro em relação ao petróleo—atingiu uma média anual recorde de 51 barris por onça em 2025, aproximadamente o dobro de seu nível na década de 1960.

#energy #fuels #petroleum #xisto #petróleo #bruto #PreçoPetróleo #OOTT #OPEP #WTI #ouro #GoldPrice

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