🚨Um dos padrões mais notáveis para
#CetusProtocol em 2025 é que o TVL diminuiu, mas a atividade de negociação não contraiu proporcionalmente. Isso fica claro ao olhar para as métricas de eficiência de capital.
Nos instantâneos do Defilama no final do ano, a Cetus registrou aproximadamente $1.66→3.0B em volume de negociação de 30 dias, enquanto o TVL flutuava em torno de $33→39M. Isso implica uma relação Volume / TVL de aproximadamente 42×→90× ao longo de 30 dias, com a faixa mais comum agrupando-se em torno de ~50×→70×, um nível de rotatividade muito alto em relação à paisagem mais ampla de DEX.
Em termos práticos, cada $1 de liquidez na Cetus foi rotacionado dezenas de vezes dentro de um único mês. Este não é o perfil de um local de “liquidez morta”, mas sim um sistema onde a liquidez total encolheu enquanto o capital restante continua a ser utilizado ativamente.
Do lado das taxas, durante as mesmas janelas de 30 dias, a Cetus gerou aproximadamente ~$1.1M em taxas de negociação (por DefiLlama). Com o TVL em torno de ~$39M, isso corresponde a ~2.8% de taxas por $1 de TVL ao longo de 30 dias. Quando mecanicamente anualizado para referência, isso equivale a ~33→34% de taxas brutas / TVL / ano.
Mecanicamente, esses indicadores alinham-se com as características de um CLMM. Comparado aos AMMs tradicionais, os CLMMs permitem que a liquidez seja concentrada em torno da faixa de preço de negociação real, de modo que a mesma quantidade de capital possa lidar com mais volume. Esta é uma vantagem estrutural de
#CetusProtocol , especialmente quando o TVL está encolhendo.
Leia mais sobre como a Cetus se comporta em 2025 no artigo abaixo ↓