Real Henry

Ostatnio wielu ludzi pyta: dlaczego mimo ciężkiej pracy pieniądze stają się coraz mniej wartościowe? Ray Dalio właściwie rozwiązał tę zagadkę - nasz powszechny „porządek monetarny” przechodzi przez typowy kryzys.
To nie jest czarny łabędź 🦢, lecz nieuchronność końca cyklu długów.
Gdy dług publiczny osiąga poziom, którego nie można spłacić, drukarka pieniędzy staje się jedyną deską ratunku. Skutek jest pewny: drastyczne rozcieńczenie siły nabywczej waluty fiducjarnej.

Ostrzeżenie Dalio to nie tylko przepowiednia, ale także zadanie arytmetyczne
Dalio wyraźnie wskazuje, że znajdujemy się w burzliwym „etapie 5”, a do rewolucyjnego etapu 6 dzieli nas tylko krok.

Dziś rano o 8:30 (ET) dane CPI za styczeń 2026 roku, które zostały opóźnione, w końcu pojawiły się na stole.
Najpierw spójrzmy na dane podstawowe: w porównaniu do roku 2.5%, w porównaniu do miesiąca 0.3%.
Co oznaczają te dane? Zobaczyłem dane z zeszłego miesiąca (grudzień 2025 roku), które wyniosły 2.7%, inflacja rzeczywiście spada, ale bardzo opornie. Prognozy analityków z Wall Street również wyniosły 2.5%, wynik dokładnie taki sam.
Takie „zgodne z oczekiwaniami” dane są często najbardziej nudne, ale także najbardziej niebezpieczne.

Dane CPI nadchodzą
Reakcja rynku jest bardzo szczera: udawanie martwego.
Po publikacji danych, Bitcoin nie wzbił się jak niektórzy byki marzyli. W tej chwili (w momencie pisania), cena $BTC jest jak wyprostowana linia EKG, utknęła w okolicach $66,536, a 24-godzinny zakres wahań wynosi jedynie +1.30%.

这几天社区里哀鸿遍野，很多人私信问我：Henry，明明 $BTC 都要冲破 69,000 了，怎么一夜之间就泄气了？
答案很简单，被数据锤爆了。
我一直强调，做交易别光盯着 K 线意淫，宏观数据才是那只看不见的手。昨天公布的 1 月非农就业报告（NFP），就是美联储给市场泼的一盆冰水。

3 月降息梦碎
咱们先看硬核数据，别信那些模棱两可的新闻通稿：
新增非农就业人数：市场原本预期只有 7 万人，结果实际搞出来 13 万人。这不仅仅是超预期，这是直接翻倍。

$2,090 za etereum, pełno jest „亡灵序曲”, czyżby wielu ludzi już sprzedawało, czy może wciąż czekają na „ekstremalny dołek” za $1,500?
Zaledwie przedwczoraj, 9 lutego, gdy strach na rynku osiągnął szczyt, BitMine (BMNR) zdecydowanie wkroczył do akcji. Ich przewodniczący wykonawczy Tom Lee nie pisał bzdur na Twitterze, lecz wydał prawdziwe pieniądze, wydając 8400万美金, jednocześnie kupując 40,000 monet $ETH.

Tom Lee狂买 8400万刀
To jest bardzo interesujące. Wszyscy zazwyczaj patrzą na Toma Lee, głównie dlatego, że jest tym „śmiertelnym bykiem” analitykiem Fundstrat, który zawsze wzywa do wzrostu. Ale tym razem jest inaczej, tym razem działa jako operator BitMine, stawiając pieniądze firmy na szali w grze o losy kraju.

To nie tylko spotkanie, to "znak życia" dla następnej rundy byka w $BTC.
Dzisiaj po południu w Białym Domu to zamknięte spotkanie, na powierzchni dotyczy szczegółów ustawodawczych dotyczących Crypto CLARITY Act (H.R. 3633), w rzeczywistości jest to zacięta walka między tradycyjnymi bankami a nowymi graczami w kryptowalutach. Ta ustawa przeszła przez Izbę Reprezentantów już od ponad pół roku, a w Senacie utknęła na obecnym etapie, dlaczego?

Ustawa o regulacji kryptowalut CLARITY Act szybko się odmraża
Nie słuchaj tych urzędowych słów o "niepewności regulacyjnej". Kluczowy konflikt sprowadza się do jednego słowa: zysk (Yield).
Obecny impas jest bardzo interesujący. Żądania ze strony kryptowalut są bardzo proste: emitenci stablecoinów muszą móc wypłacać użytkownikom odsetki. Logika jest prosta, użytkownicy wpłacają pieniądze, emitenci kupują obligacje skarbowe, zarabiają pieniądze i dzielą się nimi z użytkownikami, to jest absolutnie uzasadnione, to jest rdzeń wartości Web3 — deintermediacja.

Wiele osób dzisiaj rano widząc wiadomości było w panice: trudność kopania bitcoinów spadła o ponad 11%, co stanowi największy spadek od wprowadzenia zakazu w Chinach w 2021 roku.
W społeczności słychać lamenty, mówiąc, że 'katastrofa kopalniana nadchodzi', 'spirala spadków', 'załamanie mocy obliczeniowej'. Jeśli też tak myślisz, to radzę ci jak najszybciej zamknąć konto, nie wysyłaj głównemu graczowi pieniędzy na tym rynku.
Gdzie tu katastrofa? To wyraźnie główny gracz podaje ci jedzenie pod nos, a ty boisz się otworzyć usta, bo obawiasz się poparzenia.

$BTC trudność spadła o 11%
Zrozumieć krwawą stronę danych
Tym razem obniżka o 11,16% oznacza, że wiele koparek już zostało wyłączonych. Powód jest prosty: brak zysku.

W ciągu ostatnich dni również zobaczyłem ten wykres danych, który szaleje w różnych społecznościach: indeks wyszukiwania Bitcoin w Google gwałtownie wzrósł, bezpośrednio zbliżając się do zeszłorocznego szczytu. W związku z tym wiele osób zaczęło się ekscytować, krzycząc w grupach „pieniądze z zewnątrz weszły na rynek”, „druga fala rynku byka ruszyła”.
Daj spokój, nie podnoś alarmu na podstawie fragmentarycznych danych.

Wzrost wyszukiwania Bitcoin w Google
Wy tylko widzicie ogromny wzrost wyszukiwania, ale wybiórczo ignorujecie obecny poziom cen. Dziś jest 2026-02-08, jaka jest obecna cena $BTC? Około 70,000 dolarów. Mamy już połowę drogi do historycznego szczytu 126,000 dolarów z października zeszłego roku, co oznacza spadek o 45%.

W moim kręgu wszyscy lamentują, wszyscy przesyłają wiadomość o 'zniknięciu 2 bilionów z rynku kryptowalut, globalnej panice wyprzedażowej'. Patrząc na ekran pełen krzyków i lamentów, tylko chciałem powiedzieć: Czy to już jest problem?
Wszyscy zdają się zapomnieć, że zaledwie cztery miesiące temu, w październiku 2025 roku, gdy $BTC wzrosło do $126,000, jak bardzo byliście szaleni. Wtedy każdy był królem giełdy, każdy był mistrzem handlu. Teraz $BTC spadło do około $63,000, co oznacza, że spadło o połowę, a wszyscy zaczynają pytać: 'Czy to już koniec?'

Zniknęło 2 biliony
Szczerze mówiąc, ten spadek nie jest dla mnie zaskoczeniem, nawet uważam, że przyszedł trochę za późno.

Ta noc była naprawdę krwawa. Rano, gdy się obudziłem, zerknąłem na rynek, a całkowita wartość likwidacji w ciągu 24 godzin nagle osiągnęła 10 miliardów dolarów. To nie jest korekta, to po prostu precyzyjne bombardowanie. Wiem, że wielu ludzi teraz na pewno klnie, lub gapi się na zredukowane cyfry na swoich kontach. Muszę powiedzieć, że ten atak na dźwignię był naprawdę brutalny i całkowity. Zobaczmy rynek, $BTC z impetem przebił tzw. kluczowy poziom wsparcia, a $ETH wygląda jeszcze gorzej, wciągając w to wiele altcoinów, które wróciły do poziomu sprzed pół roku. Tak naprawdę były już wcześniejsze oznaki. Kilka dni temu ten podstępny spadek był oczywiście prowokacją do zakupów, a mimo to wielu ludzi wciąż marzyło o przełamaniu wcześniejszych szczytów, szaleńczo otwierając wysokie dźwignie. Jak długo ten schemat jest grany przez głównych graczy? A mimo to są tacy, którzy wciąż pędzą na rzeź. Z tych 10 miliardów dolarów, ile zostało wniesione przez nieustraszonych samotnych wojowników, którzy nie wierzyli w zło?

Akcje technologiczne na amerykańskim rynku spadły tak, że nawet matka ich nie pozna, a Nasdaq w tym tygodniu stracił wartość równą wartości całej Francji. W tym czasie nadal są tacy, którzy krzyczą, że $BTC to bezpieczna przystań. Ojej, obudźcie się. Patrząc na tę bolesną świecę na wykresie, każdy, kto jeszcze nie został oszukany, może to zrozumieć: jakie złoto cyfrowe, jakie niezależne rynki, wobec wyczerpania płynności to wszystko jest bzdurą. Obecny rynek kryptowalut to w zasadzie dwudziestokrotna dźwignia Nasdaqa, a ci wielcy gracze z Doliny Krzemowej, jeśli tylko poczują, że historia o AI nie ma już sensu, sprzedają część swoich udziałów, a nasz rynek natychmiast zaczyna świecić na czerwono.

Dane ADP, które zostały opublikowane wczoraj, dosłownie zszokowały wszystkich. Oczekiwano 48 tysięcy miejsc pracy, a w rzeczywistości pojawiło się tylko 22 tysiące, co jest mniej niż połowa oczekiwań. Gdyby takie dane pojawiły się w ciągu ostatnich dwóch lat, z pewnością mielibyśmy do czynienia z lawiną małych esejów wzywających do luzowania polityki. Ale bracia, spójrzcie, teraz mamy rok 2026, a nie ten czas, kiedy wystarczyło, że stopy procentowe spadną, aby wszyscy bezmyślnie wpadli w wir zakupów. Teraz rynek boi się zarówno tego, że stopy nie spadną, jak i tego, że spadną zbyt szybko. Taki nagły spadek pokazuje, że problem jest znacznie poważniejszy niż tylko to, czy Rezerwa Federalna podejmie działania. To realny rynek pracy, który się kurczy.

Wiele osób nadal przygląda się danym TVL kilku wiodących L2, myśląc, że gdy tylko dane wzrosną, cena monet wzleci. Obudźcie się. Obecny ekosystem L2 Ethereum, zamiast być rozszerzeniem, bardziej przypomina feudalną walkę o władzę. Przenosząc aktywa z $ARB do $OP, lub z $BASE do $STRK, sama ta fragmentaryzacja wystarczy, by zniechęcić 90% nowych inwestorów.
Co się stało z L2 Ethereum?
Ta fragmentaryzacja bezpośrednio prowadzi do wyczerpania płynności. Obecna sytuacja to każdy grający na swoim podwórku, każdy łańcuch chce mieć swoją własną fosę, co w rezultacie podważa zdolność głównej sieci Ethereum do wychwytywania wartości. To jedno z powodów, dla których $ETH w ciągu ostatnich sześciu miesięcy radził sobie tak słabo. Kiedyś wszystkie transakcje odbywały się na głównej sieci, gdzie spalano Gas, teraz wszyscy bawią się na L2, a czynsz, który L2 przekazuje do głównej sieci po wprowadzeniu pakietów danych Blob w aktualizacji Dencun, jest tak tani, że praktycznie wygląda jak rozdawanie jałmużny. Główna sieć nie otrzymuje czynszu, logika deflacyjna nie działa, a takie poświęcenie zdolności wychwytywania wartości w celu rozszerzenia, na krótką metę wydaje się postępem technologicznym, ale w dłuższej perspektywie to wręcz powolne samobójstwo.

Nie bądźcie naivni. Mamy już 2026 rok, jeśli nadal traktujecie słowa Trumpa o „stanowczym wsparciu dla kryptowalut” jako czysto pozytywną wiadomość, żeby otworzyć wielkie pozycje długie, to naprawdę zmarnowaliście te lata w świecie kryptowalut.
Odkryłem, że 90% ludzi w społeczności wciąż patrzy na obecny rynek myśląc jak w 2021 roku. Kiedy widzę, że Wielki Przywódca woła „Crypto Capital of the World”, wydaje mi się, że sezon na altcoiny nadchodzi i wszyscy rzucają się na nowe projekty? Użyjcie mózgów.

Crypto Capital of the World
Zastanówcie się nad logiką stojącą za tym. Od momentu, gdy w marcu 2025 roku podpisano rozkaz wykonawczy o „strategicznych rezerwach Bitcoin”, natura rynku naprawdę się zmieniła. Kiedyś to były pojedynki między detalistami, teraz to drużyny narodowe kontrolują rynek. Trump ponownie zadeklarował wsparcie, ale jego głównym celem nie jest podbicie ceny $BTC, żebyście mogli się wydostać z opresji, jego intencje są oczywiste: przejęcie.

Dziś rano, gdy spojrzałem na rynek, $MOLT na łańcuchu Base znowu wystrzelił w górę. Ludzie w grupie znów zaczęli krzyczeć "rok AI w mediach społecznościowych", ale radzę ci, abyś nie spieszył się z wejściem jako paliwo. Patrząc na te 1500000 AI Agentów na Moltbook, którzy nieustannie się kłócą, publikują, lajkują, to wszystko jest magiczne, ale jeśli nie zrozumiesz logiki stojącej za tym, nie utrzymasz tych pieniędzy.
Najpierw muszę przyznać, że Matt Schlicht rzeczywiście trafił w niezwykle trudny punkt narracji. Kiedyś rozmawialiśmy o "teorii umierającego internetu", to było ironiczne; teraz, w 2026 roku, Moltbook bezpośrednio przekształcił to w produkt. Ludzie zostali pozbawieni możliwości publikacji, mogą jedynie patrzeć jak turyści w zoo, jak AI rywalizują ze sobą. To uczucie "podglądania z perspektywy Boga" rzeczywiście nadaje $MOLT bardzo silne właściwości wirusowe. Ale jeśli naprawdę myślisz, że to jakaś zdecentralizowana utopia, to jesteś zbyt naiwny.

Czy ktoś jeszcze pamięta, co działo się w kwietniu 2024 roku? Binance podjął wtedy decyzję, która zyskała uznanie tzw. 'stabilnych' inwestorów: sprzedał wszystkie $BTC i $BNB z funduszu bezpieczeństwa użytkowników (SAFU) i zamienił je na 100% $USDC. Wiele osób mówiło, że to przejaw dojrzałości, dążenie do stabilności, w końcu jako fundusz ubezpieczeniowy, co zrobić, gdy aktywa stracą na wartości?
Minęło zaledwie niecałe dwa lata, a sytuacja całkowicie się zmieniła. Zaledwie kilka dni temu Binance ogłosił, że zamieni te 10 miliardów dolarów $USDC z powrotem na $BTC.
Ta sprawa nie jest taka prosta, nie skupiaj się tylko na tym 10 miliardów dolarów zakupu. Dla $BTC o wartości bilionowej, 10 miliardów to tylko nieco większa kropla w morzu. Naprawdę przerażające jest odwrócenie logiki stojącej za tym działaniem.

W zeszłym tygodniu odbył się ten szczyt kryptowalutowy w Białym Domu, w tygodniu 27 stycznia, widziałem, że wszyscy udostępniają komunikaty prasowe, co tam „banki i giganci kryptowalut łamią lody” „wspólnie budują zgodną przyszłość”, co mnie strasznie nudzi. Szczerze mówiąc, jeśli naprawdę wierzycie w te puste frazesy, to ta runda rynku byków prawdopodobnie znowu będzie musiała być przejęta przez głównych graczy.
Ja też wyciągnąłem trochę szczegółów z tej zamkniętej konferencji, szczególnie co do tego, o czym rozmawiali Coinbase, Ripple i te kilka starych firm z Amerykańskiego Stowarzyszenia Banków (ABA) przy jednym stole. Na powierzchni rozmawiali o ustawodawstwie, a w rzeczywistości dzielili się tortem, a kluczowe słowo to: zyski z stablecoinów.

Dziś wszyscy w moim kręgu znajomych przesyłają nowe doniesienia w sprawie Epsteina, większość traktuje to jak sensację, ale ja widzę w tym dreszcz niepokoju. Ten ogień w końcu dotarł do rdzenia kryptowalut, a nazwiska, które się pojawiły, mogą sprawić, że rynek zadrży.
Nie myśl, że to tylko stare sprawy, albo że nie ma to związku z twoim portfelem. Jeśli masz dużo $USDT lub jesteś wiernym posiadaczem $BTC, sugeruję, abyś przeczytał poniższe treści dwa razy.

Lista Epsteina zawiera „wielkich graczy z kryptowalut”
Na początku na czoło wysunięto Brock Pierce'a. To nazwisko może być nieznane nowym inwestorom, ale nie tylko był on byłym przewodniczącym Fundacji Bitcoin, lecz także współzałożycielem Tether. Czym jest Tether? To bank centralny całego rynku kryptowalut. Choć Pierce już dawno ogłosił, że opuścił zarząd Tether, w obliczu tak dużych burz prawnych i medialnych, „zrzucenie odpowiedzialności” nigdy nie działa. Gdy organy regulacyjne rozpoczną nową rundę przeglądów zgodności Tether, a nawet zablokują powiązane aktywa, płynność na rynku natychmiast wyschnie. Obecny rynek jest tak kruchy jak papier, a wszelkie FUD dotyczące $USDT (strach, niepewność i wątpliwości) mogą stać się tą słomką, która złamie wielbłąda.

Wczoraj wieczorem ta wielka świeca spadkowa spadła, $BTC bezpośrednio przebił barierę 80 000, to jest to, co nazywa się „powrotem byka”? Nie żartuj. W tej fali upadku na rynku, najbardziej ironiczne nie jest napięcie w sytuacji makroekonomicznej między USA a Iranem, ani stare sprawy Kevina Warsha związane z Rezerwą Federalną, ale to, że stara marka w ekosystemie Solana, Step Finance, w tym kluczowym momencie „biegała nago”.

Platforma DeFi Step Finance w ekosystemie Solana została zaatakowana przez hakerów.
Najpierw sprawy najważniejsze, Step Finance został zhakowany na ponad 26 milionów dolarów (niektóre dane mówią o 30 milionach), co po prostu zadało dodatkowy ból już i tak kruchym nastrojom rynkowym. To nie jest skomplikowana luka w logice inteligentnych kontraktów, patrząc na dane z łańcucha, portfel skarbu państwa i portfel opłat zostały po prostu zamknięte. Haker z wielką swobodą wycofał 260 000 monet $SOL, a następnie je przeniósł. Co to oznacza? To oznacza, że to wcale nie jest przestępstwo wymagające wysokiego IQ, to typowe zaniedbanie w zarządzaniu kluczem prywatnym lub słaba wewnętrzna obrona.

Dziś ta linia spadkowa wywołała obrzęk na twarzy ilu „analityków makroekonomicznych”?
Wczoraj rząd amerykański oficjalnie wszedł w częściowe wstrzymanie, scenariusz powinien wyglądać następująco: zamknięcie rządu -> panika na rynku -> napływ kapitału do aktywów zabezpieczających -> $BTC gwałtownie rośnie. A co się stało? Rzeczywistość dała wszystkim głośny policzek. $BTC spadł poniżej 82,000 dolarów, a $ETH spadł dramatycznie poniżej poziomu 2,700 dolarów.

Zatrzymanie rządu amerykańskiego
Dlaczego „cyfrowe złoto” w obliczu kryzysu stało się celem sprzedaży? Jeśli wciąż trzymasz się liniowej logiki „wstrzymanie = drukowanie pieniędzy = korzystne”, ten artykuł jest dla ciebie.