GEMINI

#Bitcoin wciąż jest około 50% poniżej swojego najwyższego poziomu w historii, a historia pokazuje, że może nawet spaść o 70-80% zanim powstanie prawdziwe dno. Zamiast skupiać się tylko na tym, jak nisko może spaść, mądrzej jest zacząć obserwować, gdzie silne wsparcie i rzeczywisty popyt mogą się pojawić.

Dane z łańcucha pokazują, że długoterminowi posiadacze nie sprzedają intensywnie, a oznaki kapitulacji powoli się pojawiają, co często zdarza się w pobliżu cyklicznych minimów. Nikt nie może przewidzieć dokładnego dna, ale to zazwyczaj jest faza, w której mądre pieniądze przygotowują się cicho, podczas gdy strach dominuje na rynku.

Still Extreme Fear 👀

The estimated average entry price of active #Bitcoin holders is around $73,000, excluding investors who have held their coins for more than seven years since they are no longer actively participating and some of that supply may even be lost.

With Bitcoin currently trading near $70,000, the price is below the cost basis of these active investors, a situation that has mostly occurred during the later stages of past bear markets. If Bitcoin can climb back above this level and hold it, that would be an early positive sign that market conditions may be improving.

Right now price is trading between $55K and $79.2K, which looks similar to the structure we saw in early 2022. The market is likely to keep moving sideways within this range as new buyers slowly accumulate supply. A real shift would need something big, either a strong move back above $79.2K to confirm renewed strength or a major shock that pushes price below $55K. Without a strong catalyst, consolidation inside this range is the most probable path in the mid term.

Ostra fala zmienności przetoczyła się przez rynek kryptowalut w ciągu ostatnich 24 godzin, prowadząc do 104,633 likwidacji traderów i łącznych strat w wysokości 319,28 miliona dolarów. Największa pojedyncza likwidacja miała miejsce na Binance, gdzie pozycja o wartości 4,21 miliona dolarów została zamknięta, a jej numer to #SOL/USDT .

Wskaźnik SMA #Bitcoin 7D wrócił do stanu neutralnego po spadku premii na kontraktach terminowych. Oznacza to, że popyt na dźwignię wzrósł, a traderzy zmniejszają ryzyko. Rynek nie wycenia już agresywnego ruchu w górę. Instrumenty pochodne nie podnoszą teraz ceny. Aby byki mogły ponownie przejąć kontrolę, potrzebne są silniejsze zakupy na rynku. Bez rzeczywistego popytu na rynku, momentum wzrostowe prawdopodobnie pozostanie ograniczone.

Still Extreme Fear 👀

Dealers are short gamma between 58k and 74k, with the largest concentration around 63k. In this setup, their hedging activity tends to amplify moves rather than absorb them. If price rises they have to buy more and if it falls they have to sell more, which reinforces the direction. That makes the market more sensitive to breakouts, especially on the downside and increases the chance of sharp, fast reactions once key levels break.

The market is currently pulling back but the long term structure is still holding firm. The LTH Cost Basis continues to rise and is now around $38.2K, showing that long term holders are accumulating at higher levels. At the same time, the Realized Price is trending down near $55.0K.

If this pattern continues, both metrics are likely to compress into a key support corridor between $43K and $51K within the next quarter. That range could become a critical decision zone for the market’s next major move.

Presja sprzedaży na Coinbase nadal się utrzymuje. Premia Coinbase pozostaje ujemna przez najdłuższy czas od listopada 2024 roku, co pokazuje, że sprzedawcy wciąż dominują, a popyt na platformie pozostaje słaby.

Still Extreme Fear 👀

As #Bitcoin continues its correction, volatility is rising due to ongoing macro uncertainty, incomplete economic data after the shutdown and geopolitical tensions putting pressure on the market. The situation is made worse by high leverage in the derivatives market, where liquidations trigger chain reactions that intensify price movements.

Since late summer, volatility has been trending higher, with a major spike during the large liquidation event on October 10, and further elevated swings seen in November, late January, and early February. Overall, the market remains fragile, with sharp movements likely to continue.

With unrealized profits shrinking across the board, #Bitcoin’s NUPL is now sitting near 0.18, firmly in the Hope/Fear zone. That tells us most holders are not deeply in profit, which makes the market more sensitive to every move. In this kind of phase, upside attempts often struggle. Even small rallies can attract sellers who prefer to lock in limited gains rather than wait for a bigger breakout.

At the same time, if price starts slipping, hesitation can quickly turn into broader selling as confidence fades. It’s usually a reactive environment where follow through is limited and sentiment shifts fast. Careful positioning and patience tend to matter more than aggressive entries when conviction is this thin.

Przez większość ostatnich trzech miesięcy zarówno #Bitcoin , jak i #Ethereum fundusze ETF odnotowywały stałe odpływy, a 30-dniowy #SMA netto przepływów pozostawał na terytorium ujemnym. Zamiast świeżego kapitału, fundusze ogólnie wypływały. Nie było żadnej konsekwentnej zmiany w kierunku pozytywnych wpływów, która mogłaby sygnalizować odnowioną pewność ze strony inwestorów.

Poziomy aktywności sugerują, że duzi gracze albo pozostają na uboczu, albo redukują swoje pozycje. Dopóki ten trend się nie odwróci i nie zaczniemy widzieć utrzymujących się wpływów przez kilka tygodni, trudno powiedzieć, że istotny popyt wrócił na rynek.

#Bitcoin trudność wydobycia właśnie spadła o 11,16%, największy spadek od zakazu wydobycia w Chinach w lipcu 2021 roku. To teraz 10. największa negatywna korekta w historii Bitcoina. To wskazuje na zauważalny spadek hashrate, co oznacza, że niektórzy górnicy prawdopodobnie przeszli offline. Sieć po prostu się kalibruje, aby utrzymać stabilny czas bloków.

W tym zakresie występuje silna długoterminowa ekspozycja. Jedno silne pchnięcie w dół może wywołać kaskadę likwidacyjną wartą miliardy. W tej chwili presja spadkowa pozostaje dominująca.

Still Extreme Fear 👀

Od momentu spadku poniżej 80 000 USD, 30 dni #SMA powoli wzrosło do 3,2%. Ten stały wzrost sugeruje, że więksi gracze gromadzą stopniowo.

Podobny wzór pojawił się na początku 2022 roku, gdy wieloryby budowały pozycje w fazach przed kolejnym rajdem byków. Jeśli ten trend się utrzyma, może to oznaczać, że duże podmioty ponownie się cicho ustawiają.

The #Bitcoin market is absorbing a huge amount of pain right now, with the 7 day moving average of realized losses reaching $2.3 billion, a level seen only once before during the Luna crash in June 2022. Back then, Bitcoin was around $19K and the market was going through a full systemic collapse with forced liquidations and broken confidence across the board.

Today, Bitcoin is trading near $67K, and this move is happening after an all time high, making it a correction rather than a collapse. The losses look similar on paper, but the reason behind them is very different, driven by profit taking, short term fear, and leverage reset instead of structural failure. Context like this changes how these numbers should be understood.

Płynność rynku nadal pokazuje oznaki napięcia, ponieważ wskaźnik zrealizowanego zysku/straty (90D SMA) trenduje w dół, obecnie około 1,32 i zbliża się do kluczowego poziomu 1. Ten stopniowy spadek podkreśla osłabienie równowagi między realizacją zysku a absorpcją strat. Gdy ten wskaźnik konsekwentnie spadał poniżej 1 w przeszłych cyklach, zazwyczaj zbiegało się to z okresami szerokiej kapitulacji, gdzie zrealizowane straty dominują w aktywności rynkowej. Fazy te często odzwierciedlają podwyższone napięcie, zmniejszoną apetyt na ryzyko i powszechną defensywną pozycję.

Jeśli wskaźnik nadal będzie się ściskać w kierunku lub poniżej tego progu, zasugeruje to, że presja sprzedaży pozostaje nierozwiązana. Historycznie, takie warunki miały tendencję do poprzedzania albo zwiększonej zmienności, albo wczesnych etapów procesu stabilizacji rynku, w zależności od otaczającej płynności i makro tła.