CryptoQuant Quicktake

Indeks Strachu i Chciwości jest szeroko stosowanym wskaźnikiem nastrojów, który kwantyfikuje psychologię inwestorów na rynku kryptowalut. Ta analiza odnosi się do Indeksu Strachu i Chciwości Crypto dostarczonego przez Alternative.me. Indeks mierzy nastroje rynkowe skoncentrowane na Bitcoinie, łącząc wiele czynników, w tym zmienność, momentum rynkowe i wolumen, aktywność w mediach społecznościowych, dominację Bitcoina oraz trendy wyszukiwania w Google. Integrując te komponenty, odzwierciedla nie tylko ruchy cen, ale także apetyt na ryzyko inwestorów i uwagę rynku.

Czy jesteśmy świadkami ostatecznej kapitulacji, która poprzedza następny wzrost, czy ta linia trendu w końcu się złamie?

Grupa 1–3 miesięczna obecnie ma -20,85% niezrealizowanego PnL, co oznacza, że niedawni nabywcy są średnio głęboko pod wodą. Umieszcza to wskaźnik dokładnie na dolnej granicy zstępującej struktury, która była respektowana od połowy 2023 roku, gdzie Bitcoin znalazł lokalne dołki i wzrósł.

Ta struktura jest ważna.

Zauważ, jak każda kolejna korekta (-12%, -15%, -20%) tworzyła coraz niższe minima w marży P/L, jednak rzeczywista cena Bitcoina utrzymywała wyższe minima strukturalnie. Ta dywergencja sugeruje, że spekulacyjny impuls słabnie z upływem czasu.

Dane z Binance wskazują, że dzienny wolumen handlu osiągnął około 486 000 ETH, przy handlu Ethereum blisko 2 050 $, podczas gdy Z-Score zarejestrował odczyt na poziomie około -0,39.

Poziom tego wolumenu handlu jest poniżej średniej miesięcznej, co potwierdza negatywny odczyt Z-Score. Wartości poniżej zera wskazują, że obecna aktywność jest niższa niż 30-dniowa średnia ruchoma. Historycznie, takie odczyty odzwierciedlają okresy względnego spokoju w płynności i często pokrywają się z fazami konsolidacji lub repositioning uczestników rynku, a nie silnym momentum wzrostowym.

Kiedy izoluję dane o przepływach Binance z ostatniego miesiąca, skład presji sprzedażowej staje się bardzo wyraźny. Średnio, krótkoterminowi posiadacze wysyłali około 8.7K BTC dziennie do Binance. Ta liczba sama w sobie wyjaśnia większość widocznej presji sprzedażowej i potwierdza, że ten ruch był napędzany przez niedawnych uczestników reagujących na cenę, a nie przez złamanie długoterminowej pewności.

Dane o wartościach pasma zaostrzają ten obraz. Większość przepływów pochodziła od podmiotów wielkości ryb i rekinów, średnio około 3.5K BTC i 2.4K BTC dziennie, odpowiednio. Razem stanowią większość przepływów na giełdach, pokazując, że sprzedaż była szeroko rozłożona wśród uczestników średniej wielkości, a nie skoncentrowana w jednej kohorcie. Portfele krewetek i krabów miały znaczący wkład, ale pozostały drugorzędne, podczas gdy przepływy wielorybów średnio wynosiły poniżej 1K BTC, co czyni je mniejszościowym źródłem presji.

Ten wykres podkreśla krytyczny strukturalny próg dla Bitcoina: zrealizowana cena wysoce aktywnych adresów, obecnie blisko 78K. Ten poziom reprezentuje zbiorczą podstawę kosztów uczestników, którzy dokonują transakcji najczęściej i zazwyczaj reagują najszybciej na zmiany warunków rynkowych. Jako taki, działa jako kluczowy podział nastrojów i pozycjonowania, a nie jako prosta techniczna referencja.

Obecnie cena spot handluje zdecydowanie poniżej tego zrealizowanego poziomu. To pozycjonowanie ma znaczenie. Gdy cena pozostaje poniżej podstawy kosztów wysoce aktywnych adresów, ci uczestnicy zazwyczaj mają nie zrealizowane straty. Historycznie, ten stan zmienia zachowanie z absorpcji na dystrybucję, zwiększając dostępną podaż przy każdej próbie wzrostu. W rezultacie strefa 78K przechodzi z wsparcia w opór.

Kiedy krótkoterminowi posiadacze zaczynają tracić, Bitcoin zazwyczaj znajduje swoje dno. Ten wzór utrzymywał się podczas każdej głównej korekty od 2014 roku, ale teraz rozwija się coś innego.

Pięć wyraźnych cykli niedźwiedzia pokazuje, gdzie straty krótkoterminowych posiadaczy przekroczyły trzydzieści procent. Załamanie w latach 2014-2015 osiągnęło 83% strat. Niedźwiedź w latach 2021-2022 osiągnął 71%. Spadek w latach 2018-2019 dotknął 62%, a w latach 2019-2020 osiągnął 57%. Historycznie, gdy panika pchała straty między 57% a 84%, Bitcoin wykuł trwałe dna.

Dziś wygląda inaczej. Obecna korekta osiągnęła maksymalnie tylko 40% strat dla krótkoterminowych posiadaczy, prawie trzydzieści punktów poniżej historycznej średniej wynoszącej 68%. Cena znalazła wsparcie na poziomie 66 928 USD i odbiła się powyżej 70 000 USD, a straty wynoszą teraz 31%. Posiadacze długoterminowi pozostają na 27% zysku, nie sygnalizując kapitulacji.

Korekta w Bitcoinie i na rynku kryptowalut trwa, wzmacniając wrażenie rynku niedźwiedzia, który się utrzymuje i rozszerza.

6 lutego, gdy Bitcoin spadł poniżej granicy 60 000 USD, przekroczył spadek o ponad 52% w stosunku do swojego najwyższego poziomu, co oznacza znaczący punkt w obecnej fazie korekty.

5 lutego zaobserwowaliśmy gwałtowny wzrost wpływów BTC do giełd, bezpośredni skutek paniki, która dotknęła niektórych inwestorów, zarówno instytucjonalnych, jak i detalicznych.

STH SOPR niedawno spadł poniżej strefy kapitulacji 0.95 i teraz powrócił w kierunku poziomu 1.0.

Na tym etapie kluczową zmienną jest to, czy SOPR może ustanowić trwałe pozycjonowanie powyżej 1.0 przez kilka kolejnych dni.

Kontynuowanie utrzymania powyżej 1.0 wskazywałoby, że presja sprzedażowa krótkoterminowych posiadaczy została w dużej mierze wchłonięta, zwiększając prawdopodobieństwo przedłużenia technicznej odbicia.

Przeciwnie, brak utrzymania wsparcia powyżej 1.0 ponownie otworzyłby ryzyko działania cenowego w zakresie lub dodatkowego spadku.

📰 Codzienna aktualizacja rynku:

W miarę jak Bitcoin przechodzi przez okres ostrej zmienności, zachowanie traderów na Binance i przepływy ETF instytucjonalnych opowiadają dwie bardzo różne historie.

📊 [BTC] Dzienna ilość kupna/sprzedaży detalicznych traderów na Binance

Ten wykres mierzy zysk netto i stratę krótkoterminowych posiadaczy Bitcoinów, śledząc ich salda BTC przenoszące się do Binance, oferując wgląd w zachowanie inwestorów krótkoterminowych i zmienność.

🔬 Kluczowa obserwacja

📉 Wykres podkreśla dużą sprzedaż, która miała miejsce 6 lutego, gdzie presja sprzedażowa napędzana przez detalistów przekroczyła 28,000 BTC, co zbiegło się z spadkiem Bitcoina poniżej $64,000.

Spadek inflacji do 2,4% w styczniu sygnalizuje, że zacieśnianie ilościowe (QT), które chwilowo zakończyło się 1 grudnia 2025 roku, zaczęło działać. Jednak rynek nie zareagował z euforią, ponieważ luzowanie ilościowe (QE) nie zmaterializowało się zgodnie z oczekiwaniami. W związku z tym dominuje ostrożne podejście: inwestorzy zmniejszają ryzyko w USA lub szukają schronienia w obligacjach skarbowych, a 10-letni rentowność spadła do 4,08%. Ten defensywny przepływ częściowo strukturalnie przesunął się w kierunku złota i srebra.

Ten scenariusz potwierdza jedynie, że w okresie turbulencji makroekonomicznych kapitał szuka ochrony i ucieczki przed ryzykiem. Dlatego wykorzystujemy wskaźnik When The BTC Is Hedge (WTBIH), aby zidentyfikować, czy Bitcoin obecnie działa jako zabezpieczenie, czy inwestorzy postrzegają go jako ryzyko, którego należy unikać.

Spadek inflacji do 2,4% w styczniu sygnalizuje, że zacieśnianie ilościowe (QT), które chwilowo zakończyło się 1 grudnia 2025 roku, zaczęło działać. Jednak rynek nie zareagował z euforią, ponieważ luzowanie ilościowe (QE) nie zmaterializowało się zgodnie z oczekiwaniami. W konsekwencji dominuje ostrożna postawa: inwestorzy podejmują mniejsze ryzyko w USA lub szukają schronienia w obligacjach skarbowych, a rentowność 10-letnich obligacji spadła do 4,08%. Ten defensywny przepływ w części przesunął się strukturalnie w stronę Bitcoina.

O tym świadczy wskaźnik on-chain Bitcoin: Popyt z adresów akumulatorów, który zarejestrował 387,93k BTC zgromadzonych przez 30 dni - wolumen, który przekracza miesięczną średnią i potwierdza zaufanie dużych posiadaczy. W czasie rynków niedźwiedzia kapitał szuka strategicznego zakotwiczenia zamiast szybkich zysków. Dlatego wykorzystujemy wskaźnik Kiedy BTC Jest Zabezpieczeniem (WTBIH), aby zidentyfikować, czy Bitcoin działa obecnie jako zabezpieczenie.

Spadek inflacji do 2.4% w styczniu sygnalizuje, że zacieśnianie ilościowe (QT), które chwilowo zakończyło się 1 grudnia 2025 roku, zaczęło działać. Jednak rynek nie zareagował euforią, ponieważ luzowanie ilościowe (QE) nie zrealizowało się zgodnie z oczekiwaniami. W konsekwencji dominuje ostrożna postawa: inwestorzy zmniejszają ryzyko w USA lub szukają schronienia w obligacjach skarbowych, przy czym rentowność 10-letnich obligacji spadła do 4.08%. Ten defensywny przepływ częściowo strukturalnie przesunął się w stronę Bitcoina.

To jest potwierdzone przez wskaźnik on-chain Bitcoin: Popyt z adresów akumulatorów, który zarejestrował 387.93k BTC zgromadzonych w ciągu 30 dni—wolumen, który przekracza miesięczną średnią i potwierdza zaufanie dużych posiadaczy. Podczas rynków niedźwiedzia kapitał szuka strategicznego zakotwiczenia zamiast szybkich zysków. Dlatego wykorzystujemy Wskaźnik Kiedy BTC Jest Zabezpieczeniem (WTBIH), aby zidentyfikować, czy Bitcoin działa obecnie jako zabezpieczenie.

Nowe dane z Binance wskazują na znaczną zmianę w sentymencie traderów Ethereum (ETH) w średnim okresie.

Aktualny status sygnału

Wskaźnik kupna i sprzedaży Ethereum na Binance, stosując 30-dniową średnią ruchomą (SMA 30), spadł do 0.97. To oznacza najniższą wartość zarejestrowaną od listopada 2025 roku.

Analiza interpretacyjna

Dominacja niedźwiedzi: Kiedy ten wskaźnik spada poniżej progu 1.00, sygnalizuje, że wolumen „sprzedaży przez biorców” (agresywna sprzedaż za pomocą zleceń rynkowych) przewyższa wolumen „zakupu przez biorców”.

Chociaż był to tylko bardzo mały ruch w górę, wczoraj zobaczyliśmy największą falę likwidacji krótkich pozycji od 2024 roku.

Około 736000000$ w krótkich pozycjach zostało zlikwidowanych, co stanowi kwotę, której nie przekroczyliśmy od 20 września 2024 roku, kiedy to likwidacje osiągnęły 773000000$ w ciągu jednego dnia.

To podkreśla, jak agresywni są obecnie krótkoterminowi inwestorzy.

Stawki finansowania często są zdominowane przez krótkie pozycje, co pokazuje, że inwestorzy wciąż głównie lokują się po stronie krótkiej.

Budowanie tych pozycji obciąża rynek instrumentów pochodnych, podczas gdy rynek spot boryka się z generowaniem wystarczającej płynności, aby to zrekompensować.

Początek roku charakteryzuje się wyraźnym brakiem popytu na rynku kryptowalut, co odzwierciedla znacznie bardziej ostrożne podejście inwestorów. Ta kontrakcja płynności w całym sektorze kryptowalut jest odczuwalna w bardzo silny sposób.

Po stronie ETF Bitcoin na miejscu, po dwóch latach napędzanych dużymi napływami kapitału i silnym momentum spekulacyjnym, wczesny 2026 rok wygląda bardziej jak faza redukcji ryzyka. Uczestnicy rynku wydają się na nowo oceniać swoje narażenie na ryzyko w bardziej niepewnym makroekonomicznym i geopolitycznym środowisku.

Roczna zmiana w całkowitych zasobach wielorybów $BTC znowu nabrała trendu wzrostowego.

To jest wzór typowy dla wczesnych etapów rynku byka.

Wieloryby mają tendencję do kupowania we wczesnych i średnich etapach rynku byka, a następnie zaczynają sprzedawać, gdy rynek zbliża się do szczytu.

Teraz znowu przeszli na net buying, co wskazuje, że jesteśmy we wczesnych etapach rynku byka, a nie rynku niedźwiedzia.

Napisane przez CW8900

To jest wykres sygnałów cyklu rynkowego.

Patrząc na pierwszy wykres, sygnał dystrybucji zaczął spadać.

Co to oznacza?

Teraz spójrz na drugi wykres.

To przedstawia sytuację podczas trzeciego cyklu halvingu. Po formacji podwójnego szczytu sygnał dystrybucji stopniowo maleje. Proszę odnieść się do czerwonego pola.

Jednakże, nawet gdy cena Bitcoina nadal spadała, sygnał kapitulacji i sygnał akumulacji rosły.

Dopiero po osiągnięciu przez Bitcoina niskiego poziomu cyklu na poziomie 15 000 USD podczas trzeciego sezonu halvingu, sygnał akumulacji spotkał się z ceną i zaczął spadać. Proszę spojrzeć na niebieskie pole.

Rynki tego tygodnia były mniej definiowane przez siłę zakupową, a bardziej przez reakcję łańcuchową strachu. Cienkie książki zamówień i zatłoczone pozycjonowanie wzmocniły spadek, wywołując likwidacje i przymusowe przestawienie pozycji. Odbicie, które nastąpiło, było głównie napędzane przez zamykanie krótkich pozycji i naprawę zniekształceń, a nie przez nowy popyt na rynku. Kluczowe pytanie przesunęło się z „cena rośnie” na „dlaczego rośnie?”

Nastroje zmieniły się z paniki na wątpliwości. Ekstremalny strach często prowadzi do odruchowych odbić, ale te są zazwyczaj mechanicznymi odwróceniami, a nie trwałymi zmianami trendu. To, co ma teraz znaczenie, to nie wielkość odbicia, ale to, czy przepływy mogą utrzymać stabilizację cen.

MicroStrategy po raz pierwszy od października 2023 roku jest pod wodą.

Handel BTC po 69 000 USD, podczas gdy koszt podstawowy MSTR wynosi 76 000 USD, strategia skarbu Saylora po raz pierwszy od 16 miesięcy jest pod wodą. W czasie niedźwiedziej rynku w 2022 roku MSTR przetrwał spadek o 50% poniżej kosztu podstawowego. Obecny 9% rozbieżność jest stosunkowo skromna, ale czas ma większe znaczenie niż wielkość. W rezultacie staje przed swoim pierwszym poważnym testem rentowności od października 2023 roku.

Aktywność zakupowa w Q1 2026 zdeterminuje, czy strategia będzie kontynuowana, czy zmieniana.

Dane on-chain ujawniają znaczną zmianę strukturalną w posiadaniu XRP na Binance. Dołączony wykres wskazuje, że rezerwy giełdy spadły do 2,5 miliarda XRP, co oznacza najniższy poziom od początku 2024 roku.

Kluczowe spostrzeżenia:

Ogromny spadek od szczytów w 2024 roku: W listopadzie 2024 roku rezerwy Binance osiągnęły szczyt ponad 3,2 miliarda XRP. Odpływ około 700 milionów monet w ciągu ostatnich 15 miesięcy sugeruje drastyczne zmniejszenie płynności po stronie sprzedaży.

Sygnał akumulacji: Malejące rezerwy wymiany są zazwyczaj interpretowane jako sygnał byka. Tendencja ta sugeruje, że inwestorzy przenoszą aktywa z giełdy do zimnego portfela (samoopieka), priorytetując długoterminowe trzymanie nad natychmiastowym handlem.