Raport Fluid Q3 2025

Podsumowanie wykonawcze

Fluid $FLUID operuje jako zjednoczony protokół DeFi łączący pożyczki i handel na DEX poprzez swoją Warstwę Płynności, wspólną pulę płynności, z której wszystkie produkty korzystają jednocześnie. Obie strony biznesu miały silny kwartał. Pożyczki niemal podwoiły się od Q2, osiągając TVL na poziomie 3,4 miliarda dolarów, a aktywne pożyczki wyniosły 1,6 miliarda dolarów. Wolumen obrotu DEX wzrósł z 27,6 miliarda dolarów w Q2 do 69,2 miliarda dolarów w Q3. Te linie biznesowe wygenerowały 20,5 miliona dolarów w opłatach i 3,5 miliona dolarów w przychodach w Q3, podczas gdy miesięczna liczba aktywnych użytkowników wzrosła z 52K do 102K.

Kluczowe wskaźniki (III kw. 2025 r.):

• Całkowita zablokowana wartość: 3,4 mld USD (+88% kw./kw.)

• Aktywne pożyczki: 1,6 mld USD (+99% kw./kw.)

• Wolumen obrotu na giełdzie DEX: 69,2 mld USD (+150% kw./kw.)

• Opłaty: 20,5 mln USD (+37% kwartał do kwartału)

• Przychody: 3,5 mln USD (+148% kwartał do kwartału)

• Miesięczna liczba aktywnych użytkowników: 102 tys. (+96% kwartał do kwartału)

TVL i aktywne pożyczki

Wartość kredytów ogółem (TVL) wzrosła do 3,4 mld USD w trzecim kwartale, podczas gdy wartość aktywnych kredytów osiągnęła 1,6 mld USD, prawie dwukrotnie więcej niż w drugim kwartale. Fluid jest obecnie trzecim co do wielkości protokołem pod względem aktywnych kredytów – wskaźnikiem mierzącym całkowite saldo niespłaconych kredytów we wszystkich produktach kredytowych Fluid, w tym Jupiter Lend (wdrożenie Solana we współpracy z Jupiter). Protokół oferuje wskaźniki LVV do 95% i kary likwidacyjne od 0,1%, co jest możliwe dzięki grupowaniu pozycji w tzw. „ticki” w celu przeprowadzenia likwidacji zbiorczych.

👥 Komentarz zespołu Fluid:

„Fluid TVL systematycznie rośnie z kwartału na kwartał, co świadczy o akceptacji protokołu przez użytkowników. Uruchomienie Fluid na platformie Solana we współpracy z Jupiterem udowodniło duże zapotrzebowanie na wysokiej jakości rynki pożyczkowe na platformie Solana, co pozwoliło nam osiągnąć 1 mld USD TVL w zaledwie 8 dni od wdrożenia.

W czwartym kwartale skupimy się przede wszystkim na uruchomieniu DEX v2, która naszym zdaniem może stać się największą DEX pod względem wolumenu spośród wszystkich sieci łącznie w przyszłym roku.

Wolumen obrotu DEX

Wolumen obrotu na zdecentralizowanej giełdzie (DEX) protokołu wzrósł do 69,2 mld USD w trzecim kwartale, o 151% w porównaniu z 27,6 mld USD w drugim kwartale. Wolumen obrotu na zdecentralizowanej giełdzie (DEX) mierzy wartość tokenów wymienianych na zdecentralizowanej giełdzie Fluid dla Ethereum, Arbitrum One, Plasma, Base i Polygon. Zdecentralizowana giełda Fluid integruje się bezpośrednio z warstwą płynności (Liquidity Layer) protokołu, umożliwiając temu samemu kapitałowi jednoczesne pełnienie wielu funkcji.

👥 Komentarz zespołu Fluid:

„W trzecim kwartale Fluid stał się największą zdecentralizowaną giełdą (DEX) wśród wszystkich głównych sieci EVM, zarówno dla par powiązanych, jak i skorelowanych. Wraz z uruchomieniem DEX v2 w czwartym kwartale, naszym celem jest wprowadzenie handlu parami o dużej zmienności do Fluid DEX i pięciokrotne zwiększenie wolumenu.”

Opłaty i przychody

Opłaty za trzeci kwartał wyniosły łącznie 20,5 mln USD (wzrost o 37% w porównaniu z drugim kwartałem), a przychody wzrosły o 148% do 3,5 mln USD z 1,4 mln USD w drugim kwartale. Fluid ma trzy różne źródła przychodów: odsetki od pożyczek i kredytów, opłaty za wyniki z produktu Lite protokołu (uproszczone strategie skarbcowe) oraz opłaty swapowe z produktu DEX.

👥 Komentarz zespołu Fluid:

„Opłaty i przychody wzrosły wraz z TVL, aktywnością na giełdach DEX i wzrostem cen kryptowalut. W przyszłym kwartale spodziewamy się 5-10-krotnego wzrostu opłat i przychodów wraz z uruchomieniem platformy DEX v2”.

Miesięczna liczba aktywnych użytkowników

Miesięczna liczba aktywnych użytkowników podwoiła się z 52 tys. do 102 tys., ponieważ obecność protokołu w wielu łańcuchach przyciągnęła pożyczkobiorców i pożyczkodawców z różnych ekosystemów. MAU (Maying Users) to liczba unikalnych użytkowników, którzy weszli w interakcję z dowolnym produktem Fluid w ciągu 30 dni we wszystkich łańcuchach. Arbitrum One odnotował najwięcej aktywnych użytkowników miesięcznie w trzecim kwartale, podczas gdy Ethereum odnotowało duży napływ użytkowników, który utrzymuje się również w czwartym kwartale. Wdrożenie Fluid na platformie Plasma, uruchomione w trzecim kwartale, szybko przyciągnęło użytkowników i nadal rośnie w czwartym kwartale.

👥 Komentarz zespołu Fluid:

Baza użytkowników Fluid rośnie wraz z naszą aktywnością w zakresie TVL i DEX. Dzięki DEX v2, który będzie umożliwiał tworzenie pul bez konieczności uzyskiwania uprawnień i obsługę zmiennych par walutowych, spodziewamy się znacznego wzrostu bazy użytkowników.

Perspektywy

Fluid kończy trzeci kwartał z silnym impetem. W pierwszym miesiącu czwartego kwartału protokół przekroczył już wiele wskaźników z trzeciego kwartału, a niektóre z nich mają się podwoić do końca kwartału. Trzy główne katalizatory napędzają ten wzrost: zbliżające się uruchomienie DEX v2, wdrożenie nowych funkcji w Solanie oraz rozwój dodatkowych produktów.

Definicje

Protokół:

• Warstwa płynności: Wspólna pula płynności, z której wszystkie produkty Fluid czerpią jednocześnie.

• Pożyczanie: podstawowy produkt Fluid, w ramach którego użytkownicy deponują aktywa, aby uzyskać dochód lub pożyczyć pieniądze pod zastaw.

• Jupiter Lend: produkt pożyczkowy Fluid na rynku Solana we współpracy z Jupiter.

• Lite: uproszczony produkt firmy Fluid do zarządzania magazynem, ze zautomatyzowanymi strategiami wydajności.

• DEX: Zdecentralizowana giełda Fluid umożliwiająca wymianę tokenów przy użyciu płynności z warstwy płynności.

Metryka:

• Całkowita zablokowana wartość: wskaźnik mierzący wartość depozytów użytkowników w dolarach we wszystkich produktach Fluid.

• Aktywne pożyczki: wskaźnik mierzący łączne saldo niespłaconych pożyczek w ramach produktów kredytowych Fluid.

• Wolumen obrotu DEX: wskaźnik mierzący wartość tokenów będących przedmiotem obrotu na DEX Fluid na giełdach Ethereum, Arbitrum One, Plasma, Base i Polygon.

• Aktywni użytkownicy miesięcznie: unikalni użytkownicy, którzy weszli w interakcję z dowolnym produktem Fluid w ciągu 30 dni we wszystkich sieciach.