🚨 Bitcoin poniżej 70 000 USD to nie "panikowa sprzedaż" — to struktura
Jeśli nadal myślisz, że Bitcoin porusza się tylko z powodu prostej podaży i popytu, weź oddech i przeczytaj to uważnie.
To, co dzieje się teraz, to nie tylko słabe ręce czy zła sentyment.
To struktura.
A struktura zawsze wygrywa.
🧱 Odkrywanie ceny nie odbywa się już na łańcuchu
Oryginalna teza Bitcoina była prosta:
21 milionów twardego limitu
Brak centralnej władzy
Brak rehypoteki
Ale gdy tylko duzi gracze finansowi weszli na arenę, odkrywanie ceny powoli przeniosło się z rynków spotowych na rynki instrumentów pochodnych.
Widzieliśmy ten film wcześniej z:
Złoto
Srebro
Ropa
Akcje
Gdy kontrakty terminowe i dźwignia dominują w wolumenie, cena zaczyna reagować bardziej na pozycjonowanie i likwidacje niż na fizyczną podaż.
Bitcoin nie jest już odporny na tę dynamikę.
🏦 Warstwa zbudowana na Bitcoinie
Wraz z wzrostem:
Kontraktów terminowych
Swaps perpetuatywnych
Opcji
ETF-ów
Pożyczek w głównych biurach maklerskich
…Ekspozycja na Bitcoina może być teraz tworzona syntetycznie.
Wprowadzenie ETF-ów spotowych, takich jak te zatwierdzone w 2024 roku — handlowanych przez instytucje współpracujące z firmami takimi jak BlackRock — przyspieszyło dostęp instytucjonalny.
A gdy tylko wolumen instrumentów pochodnych dorównuje lub przewyższa wolumen spotowy, cena marginalna nie jest ustalana przez długoterminowych posiadaczy.
Jest ustalana przez dźwignię.
🔄 Gdy dźwignia prowadzi, likwidacje następują
Na rynkach z dużą ilością instrumentów pochodnych przepływ wygląda tak:
1️⃣ Dźwignia rośnie podczas wzrostów
2️⃣ Pozycje krótkie zabezpieczają się lub naciskają w siłę
3️⃣ Finansowanie się zmienia
4️⃣ Uderza kaskada likwidacji
5️⃣ Cena przeskakuje
To nie jest spisek.
To mechanika.
Gdy pozycjonowanie staje się zatłoczone, cena porusza się w kierunku maksymalnego bólu.
⚖️ Czy niedobór zniknął?
Na łańcuchu, nie.
Wciąż jest tylko 21 milionów Bitcoinów.
Ale w kategoriach odkrywania ceny, ekspozycja może być warstwowa, zabezpieczona i zrównoważona w wielu instrumentach jednocześnie.
To nie sprawia, że podaż jest nieskończona.
Ale to oznacza, że krótko-terminowa cena nie jest już napędzana wyłącznie przez popyt spotowy.
Jest napędzana przez płynność i pozycjonowanie.
