🚨 TEN UKŁAD ZAKOŃCZYŁ SIĘ W ZGNIOTCE KAŻDY. JEDEN. RAZ.
Zobacz na S&P 500 w porównaniu do wskaźnika put/call.
Ta sama szczyt.
Ta sama bierność.
Ten sam wynik.
Sty 2024 — P/C 1.2 → S&P ZGNIOTKA
Kwi 2024 — P/C 1.2 → S&P ZGNIOTKA
Sie 2024 — P/C 1.1 → S&P ZGNIOTKA
Kwi 2025 — P/C 1.1 → S&P ZGNIOTKA
Nie raz.
Nie dwa razy.
Każdy jeden raz.
A teraz?
Wskaźnik put/call wrócił w pobliżu ~1.1, unosząc się na najwyższych poziomach od tzw. „Dnia Wyzwolenia”…
Ale S&P wciąż jest płaski.
Ta rozbieżność to znak.
Oto, co większość ludzi przeocza.
Kiedy wskaźnik put/call skacze, oznacza to, że traderzy agresywnie kupują puty.
A dla każdego kupującego put, jest sprzedawca.
Ten sprzedawca to zazwyczaj dealerzy i animatorzy rynku.
Kiedy dealerzy sprzedają puty, efektywnie są krótko zabezpieczeni na spadki.
A kiedy jesteś krótko na putach, twoje zabezpieczenie jest proste:
👉 Sprzedajesz ekspozycję na S&P.
Kontrakty terminowe. ETF-y. Koszyki indeksowe. Cokolwiek jest płynne.
Więc mechaniczny przepływ wygląda tak:
Więcej putów kupionych
→ Dealerzy mają krótszą gamma
→ Dealerzy sprzedają S&P, aby się zabezpieczyć
→ Rynek traci wsparcie strukturalne
→ Cena zaczyna spadać
Jeśli cena spadnie?
Musi sprzedać więcej.
To jest sposób, w jaki uzyskujesz pętlę sprzężenia zwrotnego.
Obecnie wskaźnik naciska na najwyższy poziom od ostatniego wstrząsu zmienności.
Ale cena jeszcze nie zareagowała.
Ta napięcie zwykle nie rozwiązuje się w górę.
Jeśli wskaźnik pozostanie podwyższony, presja zabezpieczająca pozostanie na miejscu.
Jeśli S&P zacznie pękać, przepływy dealerów mogą przyspieszyć ruch.
To nie jest emocja.
To jest matematyka pozycjonowania.
Badam pozycjonowanie makroekonomiczne i dynamikę przepływów od ponad dekady i śledziłem niemal każdą dużą infleksję w ostatnim cyklu — w tym październikowe BTC ATH.
Kiedy pozycjonowanie i cena się rozchodzą, zwracam uwagę.
Śledź i włącz powiadomienia.
Ponieważ gdy to się rozwinie, nagłówki pojawią się po ruchu — nie przed nim.
