Dane on-chain pokazują, że scentralizowane giełdy obecnie posiadają tylko małą część całkowitego zapasu Bitcoina, firma analityczna CoinGlass informuje, że około 2.1 miliona BTC znajdowało się na giełdach pod koniec listopada 2025 – około 400,000 BTC (≈2% obiegu) mniej niż rok wcześniej. Innymi słowy, około 90% wszystkich wydobytych BTC nie znajduje się na giełdach (niski poziom, którego nie widziano od 2019 roku)
Santiment zauważa, że ten stabilny odpływ jest historycznie sygnałem byka – „im mniej monet na giełdach, tym mniej prawdopodobne, że historycznie widzieliśmy dużą wyprzedaż” Większość wycofanego zapasu trafiła do zimnego przechowywania, ETF-ów lub skarbów korporacyjnych, tworząc „niedobór podaży” dla rynków spot.
Rzeczywiście, dane BitcoinTreasuries pokazują, że łączne zasoby amerykańskich ETF-ów spot i firm publicznych teraz przewyższają wszystkie rezerwy giełdowe, podkreślając przesunięcie w kierunku długoterminowego depozytu.
Na podstawie analiz on-chain, największe rezerwy BTC pozostają na Coinbase i Binance. Na przykład, CoinGlass (listopad 2025) szacuje łączną ilość BTC na giełdach na ~2.11M
Największe giełdy indywidualne mają w zasobach setki tysięcy BTC (wartości przybliżone):
Coinbase (Pro): ~793,700 BTC
Binance: ~650,400 BTC
Bitfinex: ~424,900 BTC
Kraken: ~145,800 BTC
OKX: ~122,800 BTC
Gemini: ~112,100 BTC
(inne jak Bybit, Bitstamp itp. trzymają znacznie mniejsze kwoty)
Te dane pochodzą z zgrupowanych etykiet portfeli on-chain oraz ujawnień giełdowych (za pośrednictwem danych CoinGlass) Ogólnie rzecz biorąc, całkowita ilość BTC na CEX-ach jest teraz bliska najniższemu poziomowi od lat!
Implikacje: Malejący bilans giełdowy sugeruje kurczące się płynne zasoby dostępne do szybkiej sprzedaży. Przy tak dużej ilości Bitcoinów poza giełdami (w zimnym lub instytucjonalnym depozycie), każde duże zapotrzebowanie na zakup (np. napływy ETF lub zakupy wielorybów) może mieć duży wpływ na cenę.
Krótko mówiąc, wieloletni niski poziom podaży na giełdach zaostrza płynność rynku i wspiera wyższe ceny w dłuższym okresie. Traderzy i inwestorzy powinni zauważyć trend w kierunku samodzielnego depozytu i akumulacji instytucjonalnej – oznacza to mniejsze natychmiastowe ciśnienie sprzedażowe ze strony giełd i podkreśla, że czynniki wpływające na cenę Bitcoina coraz częściej pochodzą z przepływów ETF i długoterminowych posiadaczy, a nie handlu krótkoterminowego.
Źródła: Analizy on-chain z CoinGlass i Santiment (zgodnie z raportem CoinMarketCap) Pokazują one aktualne bilanse giełdowe i przepływy, oraz szerszy kontekst rynkowy (depozyt instytucjonalny vs. depozyt giełdowy)