ChuyenGiaGongLai

Blue Owl quản lý khoảng 273 tỷ đô la tài sản. Đây là một trong những nhà cho vay lớn nhất đứng sau việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI.
Khi các công ty như Meta, CoreWeave hay Crusoe cần hàng tỷ đô la để xây dựng các khu phức hợp trung tâm dữ liệu quy mô lớn, họ thường tìm đến các công ty tín dụng tư nhân như Blue Owl thay vì phát hành trái phiếu ra công chúng. Blue Owl sẽ cấu trúc các khoản vay và huy động vốn từ các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm.
Những thương vụ này có quy mô rất lớn:
- Liên doanh trị giá 27 tỷ đô la với Meta tại Louisiana
- Thỏa thuận trị giá 15 tỷ đô la với Crusoe ở Texas
- 5 tỷ USD hỗ trợ cho CoreWeave
Và đây là điều đã gây ra lo ngại.
Quỹ tín dụng tư nhân phi giao dịch trị giá 14 tỷ đô la của Blue Owl, một công cụ cho phép các nhà đầu tư cá nhân tiếp cận các khoản vay tư nhân, gần đây đã hạn chế việc rút tiền.
Việc hạn chế rút tiền gây ra những lo ngại nghiêm trọng vì nó có thể báo hiệu tình trạng thiếu thanh khoản hoặc thua lỗ trong danh mục đầu tư. Khi nhà đầu tư không thể tiếp cận tiền của mình, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi liệu quỹ có đủ tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ hay không, và đó là lý do tại sao tin đồn phá sản bắt đầu lan truyền.
Đồng thời, $OWL đã giảm khoảng 55% trong năm qua.
Trong khi đó, các công ty vay số tiền này lại đang gánh khoản nợ khổng lồ.
Ví dụ, Oracle hiện đang gánh khoản nợ hơn 100 tỷ đô la, cộng thêm hàng chục tỷ đô la chỉ trong một năm để tài trợ cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo mà có thể phải mất nhiều năm mới mang lại lợi nhuận.
Toàn bộ cấu trúc này chỉ hoạt động hiệu quả nếu doanh thu từ AI tăng trưởng đủ nhanh để trả hết khoản nợ đó.
Nếu doanh thu từ AI giảm hoặc không đạt kỳ vọng, vấn đề không chỉ nằm ở cổ phiếu công nghệ mà còn lan sang thị trường tín dụng.
Và tín dụng tư nhân không hề nhỏ.
Đây là một thị trường trị giá 2 nghìn tỷ đô la. Blue Owl là một trong những nhà cho vay chủ chốt trong hệ thống đó. Câu hỏi không phải là liệu Blue Owl có đang sụp đổ hay không.
Câu hỏi thực sự là:
Nếu các dự án AI quy mô lớn không tạo ra lợi nhuận nhanh chóng, ai sẽ gánh chịu tổn thất và áp lực đó sẽ ảnh hưởng đến thị trường tín dụng tư nhân sâu rộng đến mức nào?
$BTC
{future}(BTCUSDT)
$ETH
{future}(ETHUSDT)
$BNB
{future}(BNBUSDT)