Murphy
17年老韭菜；研究链上数据和宏观情绪相结合，构建自己的交易思维。保持谨慎乐观 | X: @Murphychen888
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Come dovremmo interpretare l'afflusso netto continuo degli ETF recenti?
Gli ETF, come il principale ingresso di capitali tradizionali nel BTC in questo ciclo, rappresentano anche un riflesso oggettivo delle variazioni dell'umore e della domanda del mercato. Proprio un amico ha chiesto riguardo all'impatto dell'"afflusso netto continuo degli ETF" sul mercato, qui esemplifico anche alcuni dati per discutere alcuni dettagli attuali da tenere d'occhio:
Figura 1 - Flusso netto di fondi ETF spot
Figura 1: Sia che si tratti dell'avvio del mercato di ottobre 24 o di aprile 25, entrambi sono stati accompagnati da un forte afflusso netto continuo degli ETF. Negli ultimi 2 settimane (14 giorni) l'afflusso netto medio giornaliero degli ETF è stato di 1,710 BTC; questa dimensione sembra già avere l'aspetto di un precedente avvio di tendenza.
Figura 1 - Flusso netto di fondi ETF spot
Figura 1: Sia che si tratti dell'avvio del mercato di ottobre 24 o di aprile 25, entrambi sono stati accompagnati da un forte afflusso netto continuo degli ETF. Negli ultimi 2 settimane (14 giorni) l'afflusso netto medio giornaliero degli ETF è stato di 1,710 BTC; questa dimensione sembra già avere l'aspetto di un precedente avvio di tendenza.
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链上行为显示资金又现强烈分歧
BTC累积趋势得分（Accumulation Trend Score，ATS）通过评估不同钱包群体的相对余额变化，并对大型实体赋予更高权重，为衡量链上“累积行为”提供了有效参考。
当ATS越接近1（黑点），则表示大型实体越偏向积累。自2月5日以来，ATS分值始终维持在0.5以下，表明持有者整体缺乏积极的累积行为。
尤其是在3月1日-4日的反弹时，ATS更是连续下降至0.23（浅黄点）；意味着有大型持有者趁着BTC价格反弹又开始派发了。
同时，我们还看到在3月4日当天，短期持有者合计将20,477枚BTC转入交易所完成获利了结（比2026.1.14还要多），反映出STH对当前行情缺乏信心的行为表现。
但与之相反的是，传统资本的代表“现货ETF”却在此时起到了关键作用，从2月24日至3月4日持续的净流入吸收了部分供应，为反弹创造了条件（ETF的具体细节我们在下一篇有详细分析）。
说明目前市场中的资金又出现了强烈的分歧，有人不看好要卖，有人看好要买。多空双方力量比拼势必又要再次分出胜负，对我们散户来说只能观战了，等局势明朗后再做下一步打算。
当ATS越接近1（黑点），则表示大型实体越偏向积累。自2月5日以来，ATS分值始终维持在0.5以下，表明持有者整体缺乏积极的累积行为。
尤其是在3月1日-4日的反弹时，ATS更是连续下降至0.23（浅黄点）；意味着有大型持有者趁着BTC价格反弹又开始派发了。
同时，我们还看到在3月4日当天，短期持有者合计将20,477枚BTC转入交易所完成获利了结（比2026.1.14还要多），反映出STH对当前行情缺乏信心的行为表现。
但与之相反的是，传统资本的代表“现货ETF”却在此时起到了关键作用，从2月24日至3月4日持续的净流入吸收了部分供应，为反弹创造了条件（ETF的具体细节我们在下一篇有详细分析）。
说明目前市场中的资金又出现了强烈的分歧，有人不看好要卖，有人看好要买。多空双方力量比拼势必又要再次分出胜负，对我们散户来说只能观战了，等局势明朗后再做下一步打算。
Analisi delle fasi del ciclo BTC basata sul comportamento delle Super Whale
Si trovano al vertice della catena alimentare ecologica del Bitcoin, praticamente senza predatori; hanno un ruolo cruciale come dominatori e decisori in più cicli; sono anche i 'smart money' più potenti di tutta la classe.
Non sono una persona o un'entità, ma un gruppo segreto - Super Whale (super balena). Secondo i dati di Glassnode, attualmente ci sono solo 88 indirizzi on-chain che detengono ≥ 10.000 BTC. Al picco del mercato ribassista del 2022, ce n'erano 121.
Figura 1 - Numero di indirizzi con saldo ≥10k BTC
Ogni volta riescono a completare l'accumulo di chip prima dell'inizio del mercato rialzista e poi distribuiscono durante il tempo che attraversa il picco del mercato rialzista.
Non sono una persona o un'entità, ma un gruppo segreto - Super Whale (super balena). Secondo i dati di Glassnode, attualmente ci sono solo 88 indirizzi on-chain che detengono ≥ 10.000 BTC. Al picco del mercato ribassista del 2022, ce n'erano 121.
Figura 1 - Numero di indirizzi con saldo ≥10k BTC
Ogni volta riescono a completare l'accumulo di chip prima dell'inizio del mercato rialzista e poi distribuiscono durante il tempo che attraversa il picco del mercato rialzista.
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大资金在6.3-6.8w区间开始介入
根据URPD数据显示，有 171w 枚BTC在 $63,000 - $68,000 区间发生了换手，而就在1周前该区间的累计筹码还只有153w枚，意味着短短7天时间，多头在这里承接了18w枚BTC。
这与$87,000-$92,000区间的189w枚BTC的堆积形成了一个奇特的“U形”结构，中间的7.1-8w成为了“空挡区”。说明在上一次拉升时（2024年10月），这里没有停留，快速突破。而这次下跌时，又是快速跌破。
来来回回就是没有在7.1-8w直接停留并形成充分换手，似乎这里变成了不能触碰的“禁区”，这还真的是有点玄学（史无前例）！
但目前来看，$63,000-$68,000区间的筹码越来越厚实，说明有人认为6开头价格的BTC值得介入，那就会产生支撑效应。随着LTH减少派发，也有望再次对上述“缺口”发起挑战。
当前结构在$63,000以下仅存的高筹码柱就只有$16,000 处了，时至今日还留存有39.1w枚BTC（从上一轮熊底到今天没有动过）。
相信应该没人会认为本轮熊底BTC会跌回$16,000吧？
既然不会是$16,000，那么一旦$63,000-$68,000区间被击穿，下面的阻力区间暂时就无法预判了。这将取决于多头会在哪里重新构筑防线，届时会和现在的堆积区形成“W形”的筹码结构，哈哈.....那也会是一道千古奇观了！
这与$87,000-$92,000区间的189w枚BTC的堆积形成了一个奇特的“U形”结构，中间的7.1-8w成为了“空挡区”。说明在上一次拉升时（2024年10月），这里没有停留，快速突破。而这次下跌时，又是快速跌破。
来来回回就是没有在7.1-8w直接停留并形成充分换手，似乎这里变成了不能触碰的“禁区”，这还真的是有点玄学（史无前例）！
但目前来看，$63,000-$68,000区间的筹码越来越厚实，说明有人认为6开头价格的BTC值得介入，那就会产生支撑效应。随着LTH减少派发，也有望再次对上述“缺口”发起挑战。
当前结构在$63,000以下仅存的高筹码柱就只有$16,000 处了，时至今日还留存有39.1w枚BTC（从上一轮熊底到今天没有动过）。
相信应该没人会认为本轮熊底BTC会跌回$16,000吧？
既然不会是$16,000，那么一旦$63,000-$68,000区间被击穿，下面的阻力区间暂时就无法预判了。这将取决于多头会在哪里重新构筑防线，届时会和现在的堆积区形成“W形”的筹码结构，哈哈.....那也会是一道千古奇观了！
In effetti, usare < 10y_RP come "costo medio storico di scambio" per il BTC si è rivelato più efficace nel giudicare il sentimento. Quando il prezzo si avvicina a < 10y_RP (circa $64.500), rappresenta il limite che il mercato può sopportare.
Dopo molteplici violazioni dal 23/2 al 24/2 e dal 27/2 al 28/2, il prezzo ha nuovamente superato questo livello, il che indica una forte volontà di resistenza da parte dei rialzisti in questa posizione sensibile, a differenza del precedente crollo diretto vicino a STH-RP.
Le preoccupazioni per il conflitto geopolitico tra Stati Uniti e Iran rappresentano la maggiore incertezza a breve termine che influisce sul sentimento di mercato. Ieri, la situazione si è stabilizzata, e l'attenzione si sposterà sull'ambito, la durata e l'impatto sui prezzi del petrolio.
Ma in ogni caso, almeno per il momento, possiamo vedere che durante il fine settimana, senza la partecipazione massiccia di istituzioni/market maker nel gioco, la forza dei ribassisti non è sufficiente a far “rompere rapidamente il 6 per vedere il 5” per il BTC.
L'osservazione se ciò sia valido dovrà essere confermata con l'apertura del mercato azionario statunitense la prossima settimana. Se sì, allora il percorso menzionato nel nostro articolo "Quanto lontano può arrivare questo rimbalzo" continuerà a essere valido in termini di logica e livelli di resistenza.
Dopo molteplici violazioni dal 23/2 al 24/2 e dal 27/2 al 28/2, il prezzo ha nuovamente superato questo livello, il che indica una forte volontà di resistenza da parte dei rialzisti in questa posizione sensibile, a differenza del precedente crollo diretto vicino a STH-RP.
Le preoccupazioni per il conflitto geopolitico tra Stati Uniti e Iran rappresentano la maggiore incertezza a breve termine che influisce sul sentimento di mercato. Ieri, la situazione si è stabilizzata, e l'attenzione si sposterà sull'ambito, la durata e l'impatto sui prezzi del petrolio.
Ma in ogni caso, almeno per il momento, possiamo vedere che durante il fine settimana, senza la partecipazione massiccia di istituzioni/market maker nel gioco, la forza dei ribassisti non è sufficiente a far “rompere rapidamente il 6 per vedere il 5” per il BTC.
L'osservazione se ciò sia valido dovrà essere confermata con l'apertura del mercato azionario statunitense la prossima settimana. Se sì, allora il percorso menzionato nel nostro articolo "Quanto lontano può arrivare questo rimbalzo" continuerà a essere valido in termini di logica e livelli di resistenza.
Murphy
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Quanto lontano può arrivare questo percorso di rimbalzo?
“Questa tendenza al ribasso non è ancora finita” dovrebbe essere il consenso generale del mercato riguardo il prezzo di BTC; fino a quando non si presentano segnali multipli chiari, qualsiasi aumento di prezzo può essere considerato solo come un “rimbalzo”.
Secondo i dati on-chain, il costo medio attuale dei detentori a breve termine (STH) è di $89,000. Dalla caduta del 14 gennaio, BTC non ha mai tentato un attacco verso questo obiettivo. Questo riflette anche la debolezza del mercato.
(Figura 1: costo medio in base al tempo di detenzione diverso)
Chiaramente, cercare di rompere qui (per far sì che STH si liberi) è di notevole difficoltà nel breve termine. In questo gruppo, il costo dei titoli a brevissimo termine detenuti tra 1w-1m è il più vicino al prezzo attuale di BTC — $72,000; attualmente si possiedono 59.8w BTC.
Secondo i dati on-chain, il costo medio attuale dei detentori a breve termine (STH) è di $89,000. Dalla caduta del 14 gennaio, BTC non ha mai tentato un attacco verso questo obiettivo. Questo riflette anche la debolezza del mercato.
(Figura 1: costo medio in base al tempo di detenzione diverso)
Chiaramente, cercare di rompere qui (per far sì che STH si liberi) è di notevole difficoltà nel breve termine. In questo gruppo, il costo dei titoli a brevissimo termine detenuti tra 1w-1m è il più vicino al prezzo attuale di BTC — $72,000; attualmente si possiedono 59.8w BTC.
Quanto lontano può arrivare questo percorso di rimbalzo?
“Questa tendenza al ribasso non è ancora finita” dovrebbe essere il consenso generale del mercato riguardo il prezzo di BTC; fino a quando non si presentano segnali multipli chiari, qualsiasi aumento di prezzo può essere considerato solo come un “rimbalzo”.
Secondo i dati on-chain, il costo medio attuale dei detentori a breve termine (STH) è di $89,000. Dalla caduta del 14 gennaio, BTC non ha mai tentato un attacco verso questo obiettivo. Questo riflette anche la debolezza del mercato.
(Figura 1: costo medio in base al tempo di detenzione diverso)
Chiaramente, cercare di rompere qui (per far sì che STH si liberi) è di notevole difficoltà nel breve termine. In questo gruppo, il costo dei titoli a brevissimo termine detenuti tra 1w-1m è il più vicino al prezzo attuale di BTC — $72,000; attualmente si possiedono 59.8w BTC.
Secondo i dati on-chain, il costo medio attuale dei detentori a breve termine (STH) è di $89,000. Dalla caduta del 14 gennaio, BTC non ha mai tentato un attacco verso questo obiettivo. Questo riflette anche la debolezza del mercato.
(Figura 1: costo medio in base al tempo di detenzione diverso)
Chiaramente, cercare di rompere qui (per far sì che STH si liberi) è di notevole difficoltà nel breve termine. In questo gruppo, il costo dei titoli a brevissimo termine detenuti tra 1w-1m è il più vicino al prezzo attuale di BTC — $72,000; attualmente si possiedono 59.8w BTC.
Il saldo netto dei detentori a lungo termine (linea blu) ha finalmente iniziato a risalire dopo quasi 2 mesi di continua discesa. La logica dietro a ciò è composta da 2 punti:
1. La distribuzione da parte dei LTH è diminuita, mentre l'accumulo è aumentato;
2. Anche gli STH hanno ridotto i frequenti scambi, entrando lentamente nella schiera dei LTH.
È come se ci fossero 2 rubinetti: quello che lascia defluire l'acqua si sta lentamente chiudendo, mentre quello che fa entrare acqua si è aperto, quindi il "livello dell'acqua" inizierà a salire gradualmente.
Il primo punto è che i LTH hanno già effettuato una grande distribuzione (500w+ unità) al picco e all'inizio del ribasso, ora continuare a vendere porta a profitti sempre minori, quindi la spinta diminuisce. Il secondo punto è che, a causa dell'umore negativo, i fondi speculativi sono usciti, riducendo la liquidità ai minimi storici.
Dai dati, si può vedere che, sotto l'influenza dell'umore ribassista, il saldo netto dei LTH è rapidamente sceso, il che di solito coincide con un rapido calo del prezzo del BTC. Quando il saldo netto dei LTH inizia a risalire, di solito è accompagnato da un mercato laterale.
Pertanto, a livello di trading, ritengo personalmente che: in questa posizione l'uso di alta leva o il trading a breve termine non abbia un buon rapporto qualità-prezzo, è facile sbagliare il ritmo e consumare il capitale. È comunque più appropriato aspettare pazientemente un'opportunità per costruire una posizione a lungo termine in spot, e la preparazione psicologica è relativamente più facile.
1. La distribuzione da parte dei LTH è diminuita, mentre l'accumulo è aumentato;
2. Anche gli STH hanno ridotto i frequenti scambi, entrando lentamente nella schiera dei LTH.
È come se ci fossero 2 rubinetti: quello che lascia defluire l'acqua si sta lentamente chiudendo, mentre quello che fa entrare acqua si è aperto, quindi il "livello dell'acqua" inizierà a salire gradualmente.
Il primo punto è che i LTH hanno già effettuato una grande distribuzione (500w+ unità) al picco e all'inizio del ribasso, ora continuare a vendere porta a profitti sempre minori, quindi la spinta diminuisce. Il secondo punto è che, a causa dell'umore negativo, i fondi speculativi sono usciti, riducendo la liquidità ai minimi storici.
Dai dati, si può vedere che, sotto l'influenza dell'umore ribassista, il saldo netto dei LTH è rapidamente sceso, il che di solito coincide con un rapido calo del prezzo del BTC. Quando il saldo netto dei LTH inizia a risalire, di solito è accompagnato da un mercato laterale.
Pertanto, a livello di trading, ritengo personalmente che: in questa posizione l'uso di alta leva o il trading a breve termine non abbia un buon rapporto qualità-prezzo, è facile sbagliare il ritmo e consumare il capitale. È comunque più appropriato aspettare pazientemente un'opportunità per costruire una posizione a lungo termine in spot, e la preparazione psicologica è relativamente più facile.
In generale, a questo punto non dovrebbero esserci molte persone che osano investire controcorrente, giusto? A parte i contratti, nel mercato spot ciò che doveva essere venduto è già stato venduto per la maggior parte, ciò che rimane è solo gente che si arrende e finge di essere morta.
Quindi, quando vediamo che un'enorme quantità di panico appare per la seconda volta (nota, è la seconda volta! Come indicato nel grafico con il numero 2), la forza dei ribassisti diventerà chiaramente più debole, almeno nel breve termine.
Pertanto, durante il secondo ritracciamento, le “perdite realizzate (EARL)” non potranno più superare il tetto precedente. Ad esempio, ieri il BTC è sceso a 6.2w, l'EARL era solo di 781M (grafico 1), e lo stesso vale per il secondo ritracciamento alla fine di giugno 2021, dove era solo 940M (grafico 2).
Personalmente, sospetto che nei prossimi tempi il BTC molto probabilmente si muoverà in un intervallo di circa 1w dollari (intervallo vago) per un lungo periodo di oscillazione o lieve calo. E questo quasi consumerà la maggior parte del tempo dell'intero ciclo di mercato ribassista.
Fino a quando tutti saranno intorpiditi, nessuno discuterà più del mercato, e poi... arriverà la terza volta... e forse sarà l'ultima! Ci sarà davvero? Chi lo sa, comunque il copione tradizionale è sempre stato questo.
Quindi, quando vediamo che un'enorme quantità di panico appare per la seconda volta (nota, è la seconda volta! Come indicato nel grafico con il numero 2), la forza dei ribassisti diventerà chiaramente più debole, almeno nel breve termine.
Pertanto, durante il secondo ritracciamento, le “perdite realizzate (EARL)” non potranno più superare il tetto precedente. Ad esempio, ieri il BTC è sceso a 6.2w, l'EARL era solo di 781M (grafico 1), e lo stesso vale per il secondo ritracciamento alla fine di giugno 2021, dove era solo 940M (grafico 2).
Personalmente, sospetto che nei prossimi tempi il BTC molto probabilmente si muoverà in un intervallo di circa 1w dollari (intervallo vago) per un lungo periodo di oscillazione o lieve calo. E questo quasi consumerà la maggior parte del tempo dell'intero ciclo di mercato ribassista.
Fino a quando tutti saranno intorpiditi, nessuno discuterà più del mercato, e poi... arriverà la terza volta... e forse sarà l'ultima! Ci sarà davvero? Chi lo sa, comunque il copione tradizionale è sempre stato questo.
$65,000 终究还是跌破了......
Qui è anche la posizione di < 10y_RP - un "costo medio storico di scambio" che si avvicina maggiormente al livello reale, ottenuto dopo aver escluso la maggior parte dei BTC persi dalle statistiche sui costi.
E questo dovrebbe essere anche l'ultimo atto di testardaggine dei rialzisti nella loro convinzione; una volta che questa importante linea di difesa viene superata, allora la continuazione di questa tendenza al ribasso lungo un percorso orso diventerà un evento altamente probabile.
Nella fase più fredda del mercato orso, se senti qualsiasi voce negativa o addirittura disperata, non sorprenderti e non lasciare che ti influenzi!
BTC 3w vede, 8k vede...... Non importa quanto tu veda, non è necessario cercare la "velocità verbale", usa la posizione per convalidare il tuo punto di vista.
I pessimisti hanno sempre ragione, gli ottimisti vanno sempre avanti!
Qui è anche la posizione di < 10y_RP - un "costo medio storico di scambio" che si avvicina maggiormente al livello reale, ottenuto dopo aver escluso la maggior parte dei BTC persi dalle statistiche sui costi.
E questo dovrebbe essere anche l'ultimo atto di testardaggine dei rialzisti nella loro convinzione; una volta che questa importante linea di difesa viene superata, allora la continuazione di questa tendenza al ribasso lungo un percorso orso diventerà un evento altamente probabile.
Nella fase più fredda del mercato orso, se senti qualsiasi voce negativa o addirittura disperata, non sorprenderti e non lasciare che ti influenzi!
BTC 3w vede, 8k vede...... Non importa quanto tu veda, non è necessario cercare la "velocità verbale", usa la posizione per convalidare il tuo punto di vista.
I pessimisti hanno sempre ragione, gli ottimisti vanno sempre avanti!
Murphy
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L'inverno è arrivato, sei pronto? — Il limite psicologico di $65.000 e la linea di vita
Il prezzo realizzato (Realized Price, RP) è calcolato sulla base del prezzo dell'ultima movimentazione sulla blockchain, quindi è considerato il costo medio di cambio di Bitcoin su tutta la catena. Tuttavia, in realtà, questo valore presenta un certo grado di distorsione.
A causa di un gran numero di chip antichi che sono stati a lungo conservati o persi, il nostro 'costo medio' osservato è stato gravemente abbassato.
Attualmente, il numero di BTC detenuti per oltre 10 anni è di 3.443.000, mentre il loro costo medio di cambio è solo di 106,7 dollari (Figura 1 e Figura 2). Sebbene anche il costo medio per quelli detenuti per oltre 5-7 anni sia altrettanto basso, è chiaramente più vicino alla 'realtà' in confronto.
A causa di un gran numero di chip antichi che sono stati a lungo conservati o persi, il nostro 'costo medio' osservato è stato gravemente abbassato.
Attualmente, il numero di BTC detenuti per oltre 10 anni è di 3.443.000, mentre il loro costo medio di cambio è solo di 106,7 dollari (Figura 1 e Figura 2). Sebbene anche il costo medio per quelli detenuti per oltre 5-7 anni sia altrettanto basso, è chiaramente più vicino alla 'realtà' in confronto.
Guardando la posizione del ciclo da un'altra prospettiva
Ogni ciclo di mercato toro ha due fasi: la prima fase è di espansione, la seconda fase è di consumo. Nella prima fase, i profitti si accumulano costantemente, i capitali diventano sempre più audaci; nella seconda fase, i profitti iniziano a essere realizzati, la volontà di prendere il testimone diminuisce gradualmente, e il mercato entra nell'area di maggiore competizione.
Guardando al momento attuale, ripensando al tracciato dei profitti già realizzati, forse ci aiuta a comprendere meglio la posizione di questo ciclo rispetto a guardare semplicemente il prezzo.
Figura 1 - Tendenza dei profitti realizzati nel ciclo di mercato toro
Osservazione 1:
Ciclo precedente: il picco dei profitti realizzati (30d-sma) si è verificato a marzo 21 (etichetta 1), successivamente a novembre 21 (etichetta 2) il prezzo era più alto ma il picco di RP (profitti realizzati) era più basso.
Guardando al momento attuale, ripensando al tracciato dei profitti già realizzati, forse ci aiuta a comprendere meglio la posizione di questo ciclo rispetto a guardare semplicemente il prezzo.
Figura 1 - Tendenza dei profitti realizzati nel ciclo di mercato toro
Osservazione 1:
Ciclo precedente: il picco dei profitti realizzati (30d-sma) si è verificato a marzo 21 (etichetta 1), successivamente a novembre 21 (etichetta 2) il prezzo era più alto ma il picco di RP (profitti realizzati) era più basso.
Dalla riqualificazione dell'offerta e della domanda alla ricostruzione del consenso: il limite spaziale e il ritardo temporale del bottom di orso
Nel tweet precedente abbiamo osservato che il gruppo dominante dalla parte dell'offerta - LTH, ha già speso oltre 500w+ BTC in questo ciclo di correzione, e questa tendenza indica che probabilmente diventerà sempre più debole. Pertanto, io personalmente ritengo che il "bottom di orso" non sia lontano da noi.
La mia comprensione del "bottom di orso" si basa principalmente su due aspetti: spazio e tempo;
Prendendo come esempio il ciclo precedente: a giugno 2022 il BTC è sceso al minimo di $17.000, e il prezzo finale del fondo assoluto di $15.000 era già molto vicino, il che significa che siamo già nella zona "bottom di orso" in termini di spazio. Ma per uscire completamente dalla ricostruzione del fondo ci sono voluti ben 7 mesi, durante i quali c'è stato anche un evento di cigno nero (esposizione di FTX).
La mia comprensione del "bottom di orso" si basa principalmente su due aspetti: spazio e tempo;
Prendendo come esempio il ciclo precedente: a giugno 2022 il BTC è sceso al minimo di $17.000, e il prezzo finale del fondo assoluto di $15.000 era già molto vicino, il che significa che siamo già nella zona "bottom di orso" in termini di spazio. Ma per uscire completamente dalla ricostruzione del fondo ci sono voluti ben 7 mesi, durante i quali c'è stato anche un evento di cigno nero (esposizione di FTX).
Quanto è lontano da noi il "fondo orso"?
Nell'opera classica del maestro Jin Yong (Il drago di Zhu Yao), Zhang Wuji possiede da solo i due grandi segreti marziali "Jiu Yang Zhen Jing" e "Qian Kun Da Nuo Yi"; ma nella sua prima lotta contro i due anziani Xuanming sul Monte Wudang, viene ferito dalla loro potenza di palmo femminile. Dopo, apprende le tecniche marziali di Wudang "Tai Chi Chuan" da Zhang Sanfeng, comprendendo l'arte suprema di vincere il rigido con il morbido, e nella seconda lotta contro i due anziani Xuanming a Dadu riesce a gestirla con disinvoltura, persino prendendo il sopravvento.
Durante il processo di questa tendenza al ribasso, ci sono stati numerosi scontri di forza tra le due parti, simili a una battaglia tra due esperti marziali. I detentori a lungo termine (LTH) hanno in mano un'enorme quantità di profitti non realizzati, e la forte esigenza di realizzare profitti li rende i principali dominatori del lato short.
Durante il processo di questa tendenza al ribasso, ci sono stati numerosi scontri di forza tra le due parti, simili a una battaglia tra due esperti marziali. I detentori a lungo termine (LTH) hanno in mano un'enorme quantità di profitti non realizzati, e la forte esigenza di realizzare profitti li rende i principali dominatori del lato short.
Risonanza tra struttura dei chip e comportamento delle balene: 6.7w costituisce un'ancora di domanda temporanea?
Secondo i dati di URPD, BTC ha finalmente mostrato una "colonna di chip" significativamente alta rispetto ai dintorni, vicino a $67,000, con 48.5w BTC che sono stati scambiati qui.
Questa è la prima apparizione dopo un rapido calo di BTC il 29 gennaio, e significa anche che grandi fondi hanno iniziato a entrare qui, scommettendo su un intervallo di fondo temporaneo (Figura 1). È evidente che i rialzisti stanno nuovamente resistendo in modo coerente in posizioni specifiche.
L'ultima volta che si è verificata una situazione simile è stata durante dicembre 25, vicino a $87,000 (Figura 2).
Nell'attuale tendenza al ribasso da toro a orso, la principale differenza rispetto ai cicli precedenti è la "tattica" adottata dai rialzisti. Se hai seguito i cambiamenti nella struttura dei chip, ricorderai sicuramente i posizionamenti precedenti di 11.2w, 10.7w, 8.7w.
Questa è la prima apparizione dopo un rapido calo di BTC il 29 gennaio, e significa anche che grandi fondi hanno iniziato a entrare qui, scommettendo su un intervallo di fondo temporaneo (Figura 1). È evidente che i rialzisti stanno nuovamente resistendo in modo coerente in posizioni specifiche.
L'ultima volta che si è verificata una situazione simile è stata durante dicembre 25, vicino a $87,000 (Figura 2).
Nell'attuale tendenza al ribasso da toro a orso, la principale differenza rispetto ai cicli precedenti è la "tattica" adottata dai rialzisti. Se hai seguito i cambiamenti nella struttura dei chip, ricorderai sicuramente i posizionamenti precedenti di 11.2w, 10.7w, 8.7w.
Dieci anni di cambiamenti, la definizione di mercato orso sta venendo riscritta
Il volume delle transazioni on-chain riflette indirettamente l'attività del mercato. Un viavai incessante è la migliore prova dell'attiva partecipazione degli investitori, con BTC accettato da un numero sempre maggiore di persone e capitali. In questo momento, anche se il prezzo non mostra segni di miglioramento, finché ci sono persone, ci sono soldi, e finché ci sono soldi, c'è speranza.
Distinguendo la proporzione delle transazioni on-chain dei partecipanti di diverse dimensioni di capitale, possiamo osservare lo sviluppo e i cambiamenti del comportamento on-chain di BTC negli ultimi 10 anni:
（图1：单笔 >100万美元的链上交易量占比）
La manifestazione più evidente è che ogni volta che BTC inizia a correggersi dal picco, ciò è accompagnato da un continuo ritiro di grandi capitali (transazioni superiori a 100w dollari), con la proporzione di transazioni in calo; mentre contemporaneamente la proporzione di piccoli capitali (transazioni inferiori a 10mila dollari) inizia a salire.
Distinguendo la proporzione delle transazioni on-chain dei partecipanti di diverse dimensioni di capitale, possiamo osservare lo sviluppo e i cambiamenti del comportamento on-chain di BTC negli ultimi 10 anni:
（图1：单笔 >100万美元的链上交易量占比）
La manifestazione più evidente è che ogni volta che BTC inizia a correggersi dal picco, ciò è accompagnato da un continuo ritiro di grandi capitali (transazioni superiori a 100w dollari), con la proporzione di transazioni in calo; mentre contemporaneamente la proporzione di piccoli capitali (transazioni inferiori a 10mila dollari) inizia a salire.
Segnali on-chain complessivi per la ripresa del mercato ribassista BTC
In un mercato ribassista, tutti i segnali on-chain sono zero, quindi durante questo periodo qualsiasi aumento di prezzo viene visto solo come un rimbalzo, e non come un'inversione. Solo l'accumulo o la successione di segnali possono indicare che potrebbe esserci una fase di tendenza.
Anche se attualmente BTC non ha ancora infranto < 10y_RP ($65,000) — questo limite psicologico di mercato e linea di vita — quindi mantiene ancora la speranza di seguire un percorso ribassista leggero;
Ma con LTH-RPRL e LTH-SOPR che cadono simultaneamente "sotto acqua", la sensibilità al prezzo degli investitori continua ad aumentare, il che può solo indicare che l'incertezza futura sta aumentando di pari passo.
Anche se attualmente BTC non ha ancora infranto < 10y_RP ($65,000) — questo limite psicologico di mercato e linea di vita — quindi mantiene ancora la speranza di seguire un percorso ribassista leggero;
Ma con LTH-RPRL e LTH-SOPR che cadono simultaneamente "sotto acqua", la sensibilità al prezzo degli investitori continua ad aumentare, il che può solo indicare che l'incertezza futura sta aumentando di pari passo.
Se non fosse stato per il regalo di Binance, mi sarei davvero dimenticato che oggi è San Valentino… Essendo nel mondo delle criptovalute, abbiamo ancora un vero amore?
Nel 2020, per partecipare al mining di Defi, avevo acquistato 10000 BNB, ma alla fine dell'evento ho deciso fermamente di lasciarla.
Fino a quando un giorno, quando si è ripresentata davanti a me, il suo valore aveva già superato i 1000 dollari.
C'era una volta un amore sincero davanti a me, ma non l'ho apprezzato. Aspettare di perdere il momento è il più grande rimpianto, la cosa più dolorosa in questo mondo…
Eppure oggi, mi ha inviato delle rose, questo profumo che rimane sta forse insinuando che posso avere un'altra possibilità?
Tracce grigie, il mare aperto è ormai passato. Questa volta, voglio essere il tuo vero amante!
Nel 2020, per partecipare al mining di Defi, avevo acquistato 10000 BNB, ma alla fine dell'evento ho deciso fermamente di lasciarla.
Fino a quando un giorno, quando si è ripresentata davanti a me, il suo valore aveva già superato i 1000 dollari.
C'era una volta un amore sincero davanti a me, ma non l'ho apprezzato. Aspettare di perdere il momento è il più grande rimpianto, la cosa più dolorosa in questo mondo…
Eppure oggi, mi ha inviato delle rose, questo profumo che rimane sta forse insinuando che posso avere un'altra possibilità?
Tracce grigie, il mare aperto è ormai passato. Questa volta, voglio essere il tuo vero amante!
La struttura a doppio ancoraggio di URPD è stata testata in più occasioni durante i ritracciamenti di mercato in cicli multipli, incluso l'ultimo ciclo in cui è scesa fino a $15,000 nella zona di supporto del mercato orso.
Tuttavia, solo in questo ritracciamento, entrando nella fascia tra $72,000 e $80,000 — la posizione centrale della struttura a doppio ancoraggio — non si è formata una chiara effetto di supporto. Il prezzo è stato immediatamente superato, il che indica che qui non è emersa la domanda che ci si aspettava.
Personalmente, ipotizzo che ci siano 2 possibili ragioni:
1. Panico estremo nel mercato;
2. Si è verificato un evento imprevisto, ma non è stato reso pubblico.
In ogni caso, attualmente, sulla base della struttura dei chip, non ci sono più evidenti strutture di supporto al di sotto del prezzo attuale; sebbene ci sia stata una leggera integrazione nel gap tra $72,000 e $80,000, non è ancora sufficiente; ciò lascia anche un indizio per la trama futura.
Ad esempio, un giorno in futuro, se BTC tornasse nell'intervallo $87,000-$92,000, a causa dell'elevato numero di chip qui, si genererebbe resistenza; quando il prezzo si ritrae, basta che la fiducia si riprenda, e quindi ci sarà ancora un effetto di supporto della struttura a doppio ancoraggio nell'intervallo $72,000-$80,000.
Tuttavia, solo in questo ritracciamento, entrando nella fascia tra $72,000 e $80,000 — la posizione centrale della struttura a doppio ancoraggio — non si è formata una chiara effetto di supporto. Il prezzo è stato immediatamente superato, il che indica che qui non è emersa la domanda che ci si aspettava.
Personalmente, ipotizzo che ci siano 2 possibili ragioni:
1. Panico estremo nel mercato;
2. Si è verificato un evento imprevisto, ma non è stato reso pubblico.
In ogni caso, attualmente, sulla base della struttura dei chip, non ci sono più evidenti strutture di supporto al di sotto del prezzo attuale; sebbene ci sia stata una leggera integrazione nel gap tra $72,000 e $80,000, non è ancora sufficiente; ciò lascia anche un indizio per la trama futura.
Ad esempio, un giorno in futuro, se BTC tornasse nell'intervallo $87,000-$92,000, a causa dell'elevato numero di chip qui, si genererebbe resistenza; quando il prezzo si ritrae, basta che la fiducia si riprenda, e quindi ci sarà ancora un effetto di supporto della struttura a doppio ancoraggio nell'intervallo $72,000-$80,000.
Arti marziali cinesi, vasto e profondo
Scuola macro, scuola K, porta on-chain, società metafisica, banda della barca scolpita....
Discepoli della scuola macro: con la mente rivolta al mondo, i più dotati di visione d'insieme;
Maestri della scuola K: raffinati nei metodi mentali, i più dotati di acuta intuizione;
Studiosi on-chain: la rigorosa deduzione logica è la loro abilità segreta.
Metafisica e barca scolpita: sebbene considerati "pratiche malvagie", possono stimolare l'adrenalina, elevando istantaneamente il potere e il livello.
Sebbene ci siano spesso conflitti tra le varie scuole, alla fine tutti seguono lo stesso cammino;
Questo è il mondo delle arti marziali......
La pietra di un'altra montagna può essere usata per attaccare il giada;
C'è sempre una scuola di arti marziali in cui vale la pena immergersi per tutta la vita;
Il giorno in cui avrai successo, sarà il giorno in cui il tuo nome risuonerà nel mondo!
Scuola macro, scuola K, porta on-chain, società metafisica, banda della barca scolpita....
Discepoli della scuola macro: con la mente rivolta al mondo, i più dotati di visione d'insieme;
Maestri della scuola K: raffinati nei metodi mentali, i più dotati di acuta intuizione;
Studiosi on-chain: la rigorosa deduzione logica è la loro abilità segreta.
Metafisica e barca scolpita: sebbene considerati "pratiche malvagie", possono stimolare l'adrenalina, elevando istantaneamente il potere e il livello.
Sebbene ci siano spesso conflitti tra le varie scuole, alla fine tutti seguono lo stesso cammino;
Questo è il mondo delle arti marziali......
La pietra di un'altra montagna può essere usata per attaccare il giada;
C'è sempre una scuola di arti marziali in cui vale la pena immergersi per tutta la vita;
Il giorno in cui avrai successo, sarà il giorno in cui il tuo nome risuonerà nel mondo!
Binance 币安旗下 SAFU 基金已完成所承诺的10亿美元BTC的购买，最新一笔于昨日买入 4,545 枚，使基金总持仓达到15,000枚。这笔买入是在BTC持续下跌，市场信心严重缺失的前提下逐步执行的。
最高点起始在7.7w美元，最终成交点约6.6w美元，平均成本$69,200左右。且Binance明确表示，如果SAFU市值跌破某个阈值，还会继续补仓。
本质上，这不是交易行为，而是风险管理策略：即把原本稳定币的储备转换为BTC，作为长期储备资产，同时降低对稳定币发行风险的敞口。
它所传递的信息是“作为全球最大的交易所，币安相信比特币是最稳健的长期价值资产”，在散户恐惧、交易量萎缩的大环境下，起到正面的引导效应，更是一种信心的背书。
看到CZ今天发推表示：“我可能错了，但我感觉最终这对 SAFU 基金来说可能会有好处”—— 在我看来，币安在此时用长线资金买入BTC是绝对明知之举。
就像这些天，我们通过各种数据，对当前无论是从 < 10y_RP，CVDD，还是天量EARL恐慌盘，以及超级鲸鱼群体开始增持等分析判断，都指向同一个结论：
即尽管目前或许还未到深熊的绝对底部，但以现在的价格买入BTC并持有到下一轮，我相信绝不可能只有一点点“好处”，而应该至少是100%，甚至200%的预期利润空间。
显然CZ的这一表述是偏保守了。我个人认为，10亿美元对于币安来说最多只能算是“开胃菜”，后续应加强投入，争取将规模扩大10倍 —— 准备100亿美元在下一个价格区间继续买入BTC，我相信用不了几年这将会成为 Binance 的又一封神之作！
最高点起始在7.7w美元，最终成交点约6.6w美元，平均成本$69,200左右。且Binance明确表示，如果SAFU市值跌破某个阈值，还会继续补仓。
本质上，这不是交易行为，而是风险管理策略：即把原本稳定币的储备转换为BTC，作为长期储备资产，同时降低对稳定币发行风险的敞口。
它所传递的信息是“作为全球最大的交易所，币安相信比特币是最稳健的长期价值资产”，在散户恐惧、交易量萎缩的大环境下，起到正面的引导效应，更是一种信心的背书。
看到CZ今天发推表示：“我可能错了，但我感觉最终这对 SAFU 基金来说可能会有好处”—— 在我看来，币安在此时用长线资金买入BTC是绝对明知之举。
就像这些天，我们通过各种数据，对当前无论是从 < 10y_RP，CVDD，还是天量EARL恐慌盘，以及超级鲸鱼群体开始增持等分析判断，都指向同一个结论：
即尽管目前或许还未到深熊的绝对底部，但以现在的价格买入BTC并持有到下一轮，我相信绝不可能只有一点点“好处”，而应该至少是100%，甚至200%的预期利润空间。
显然CZ的这一表述是偏保守了。我个人认为，10亿美元对于币安来说最多只能算是“开胃菜”，后续应加强投入，争取将规模扩大10倍 —— 准备100亿美元在下一个价格区间继续买入BTC，我相信用不了几年这将会成为 Binance 的又一封神之作！
L'inverno è arrivato, sei pronto? — Il limite psicologico di $65.000 e la linea di vita
Il prezzo realizzato (Realized Price, RP) è calcolato sulla base del prezzo dell'ultima movimentazione sulla blockchain, quindi è considerato il costo medio di cambio di Bitcoin su tutta la catena. Tuttavia, in realtà, questo valore presenta un certo grado di distorsione.
A causa di un gran numero di chip antichi che sono stati a lungo conservati o persi, il nostro 'costo medio' osservato è stato gravemente abbassato.
Attualmente, il numero di BTC detenuti per oltre 10 anni è di 3.443.000, mentre il loro costo medio di cambio è solo di 106,7 dollari (Figura 1 e Figura 2). Sebbene anche il costo medio per quelli detenuti per oltre 5-7 anni sia altrettanto basso, è chiaramente più vicino alla 'realtà' in confronto.
A causa di un gran numero di chip antichi che sono stati a lungo conservati o persi, il nostro 'costo medio' osservato è stato gravemente abbassato.
Attualmente, il numero di BTC detenuti per oltre 10 anni è di 3.443.000, mentre il loro costo medio di cambio è solo di 106,7 dollari (Figura 1 e Figura 2). Sebbene anche il costo medio per quelli detenuti per oltre 5-7 anni sia altrettanto basso, è chiaramente più vicino alla 'realtà' in confronto.
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