I nuovi investitori che entrano nel mercato non comprendono i bilanci aziendali, non conoscono l'analisi tecnica e non sono interessati a beni a basso rendimento stabili come i titoli di stato, i fondi monetari e le obbligazioni, desiderando invece un modo facile e ad alto rendimento, per cui scelgono i fondi azionari.

Tuttavia, questo comportamento di investimento mi sembra estremamente stupido.

Prima di tutto, dobbiamo essere chiari sul fatto che gli interessi delle società di fondi e quelli dei clienti non sono allineati; quando acquisti i prodotti di una società di fondi, affidi il tuo denaro alla loro gestione, pensando che, essendo un loro cliente, abbiano l'obbligo di farti guadagnare. Questo è ciò che si dice, ma in realtà sei tu la fonte di profitto per loro, poiché la maggior parte dei profitti delle società di fondi deriva dalle commissioni di gestione.

Le entrate delle società di fondi pubblici in Cina derivano principalmente dalle commissioni di gestione (circa il 70%-80%), seguite dalle commissioni per servizi di vendita (circa il 10%-15%), e ci sono anche le commissioni e le spese, i profitti da investimenti e altri, per un totale di circa il 5%-20%. - Questi sono i dati della China Economic Net.

Di seguito è riportata la struttura e i dettagli tipici del settore per il periodo 2023-2025:

La percentuale del reddito principale (media del settore)

Commissione di gestione: è la fonte di reddito più stabile per le società di fondi; viene calcolata giornalmente in base al valore netto delle attività del fondo. Maggiore è la vendita dei prodotti da parte della società di fondi, maggiore sarà il valore di mercato e i profitti ricevuti. Inoltre, si tratta di un profitto garantito; indipendentemente dall'andamento del valore netto del fondo, i detentori devono comunque pagare questa commissione.

Commissioni per servizi di vendita: rappresentano il 10%-15% del reddito della società di fondi; le quote di classe C predominano, il che significa che i soldi che hai investito nei progetti della società di fondi non hanno ancora guadagnato interessi composti, ma una parte è già stata prelevata dalla società di fondi per essere data al lato vendite. A causa delle diverse norme dei progetti delle società di fondi e delle varie commissioni dei fondi, le spese una tantum: le commissioni di sottoscrizione per i nuovi fondi sono solitamente attribuite al lato vendite; le commissioni iniziali sono calcolate in base all'importo raccolto, circa 0,2%-0,5%, nei mercati orso o canali forti possono arrivare fino al 1%, le commissioni di fine sono pagate in base alla proporzione delle quantità gestite dalla commissione di gestione; le commissioni per servizi di vendita vengono calcolate in base al valore netto delle attività del fondo e procedono parallelamente alla commissione di gestione. Differenze: dimensioni, canali e tipologie di prodotto influenzano il potere contrattuale, i fondi azionari sono generalmente superiori ai fondi ETF/fondi monetari; la percentuale dei canali bancari è relativamente alta, quindi non è possibile giudicare con precisione le spese specifiche a causa della scelta dei canali, ma non puoi scappare da questa somma.

Il valore medio è: commissione di gestione 1,2%/anno, commissione di fine 30%, quindi il pagamento per il lato vendite è circa 0,36%/anno (inclusa nella commissione di gestione); se c'è una commissione per servizi di vendita dello 0,2%/anno, il costo annuale totale per il lato vendite è di circa 0,56%/anno.

Naturalmente ci sono anche le commissioni e le spese di transazione, che si aggirano intorno al 3%-8%; questa parte comprende le commissioni di transazione e le spese di acquisto e vendita, che variano in base al mercato e al volume delle transazioni. Ciò significa che dopo aver pagato le prime due spese, dovrai pagare ancora una volta!

Molti potrebbero dire che le società di fondi sono professionisti che capiscono i bilanci e possono portare buoni ritorni agli investitori!

È davvero così?

Un noto fondo del settore farmaceutico, gestito da Ge, ha effettivamente portato buoni profitti durante la pandemia, ma dopo la fine della pandemia, dal picco del 2021 a ora ha già registrato un ritracciamento del 68%, una perdita notevole. Se sei rimasto in attesa in alto, quanto tempo ci vorrà per recuperare il tuo investimento? E anche se il fondo scende, le commissioni che devi pagare non diminuiranno!

Certo, se pensi che sia solo lei, puoi anche guardare il settore dei chip, dove Cai e i fondi legati all'industria del vino sono altrettanto colpiti, passando da profitti a perdite enormi senza eccezioni!

In definitiva, questi gestori di fondi e le società di fondi sono anch'essi investitori e le loro capacità di investimento potrebbero non essere così straordinarie, ma hanno semplicemente colto lo sviluppo del settore. Durante l'esplosione, hanno guadagnato reputazione; quando il periodo di esplosione finisce e torna la calma, non subiranno perdite, continueranno a ricevere le commissioni di gestione, mentre gli investitori guarderanno impotenti il loro conto diminuire.

Munger riassume la sua visione sui fondi gestiti attivamente dicendo: "Dopo aver sottratto le commissioni di gestione e i costi di transazione, la maggior parte dei fondi attivi non rende quanto i fondi indicizzati; una commissione annuale del 2% può erodere quasi la metà dei profitti nel lungo termine, è praticamente un furto legale." E non riescono nemmeno a battere i fondi indicizzati S&P 500.

Investire i fondi nel mercato azionario è come dare soldi a qualcun altro per sviluppare, questo processo è intrinsecamente rischioso, e dare soldi a una società di fondi non è altro che dare soldi a un intermediario, che poi darà i tuoi soldi a qualcun altro, garantendo anche che non ci siano conflitti di interesse, che non ci sia collusione con le società quotate e che si assuma la piena responsabilità dei tuoi soldi. Pensi che sia affidabile?

​