我买早期项目有一个习惯：不只看现在，给自己设一个具体的时间节点，到那个节点用事实判断继续还是退出。
模糊的"长期持有"对我没用。我需要一个具体的问题，在一个具体的时间点，有一个可以验证的答案。
研究 $ROBO 的时候，我找到了这个节点。
ROBO代币分配表里有一个时间线：投资人24.87%和团队20.00%，加起来44.87%，全部12个月cliff之后开始36个月线性解锁。
TGE之后第12个月，这44.87%开始按月进入市场，持续36个月。这不是预测，是分配表里写明的事实。
然后我把这个时间线和PoRW机制放在一起想。
ROBO的需求端，取决于有多少真实机器人接入网络，产生多少真实工作量。被动持币零收益，必须真实贡献才能驱动消耗。
于是我的观察节点出来了：TGE之后第10到12个月，网络有没有跑出足够的真实机器人接入量，来承接投资人和团队解锁之后的供应压力？
这是可以被验证的问题，有具体时间窗口，有可观察的数据。
我没法预测答案。
Pantera Capital 2025年领投约2000万美元，这种机构资金通常有明确的持有周期和生态推动预期。他们的判断不是我的依据，但至少说明有人在认真推动这件事。
另外Adaptive Emission Engine也在——网络使用率低的时候发行量放开，使用率高的时候收紧，每个epoch变化幅度限制在5%以内。某种程度上是对那个窗口压力的缓冲设计。但缓冲不是解决，真正的解决还是要靠网络在那个窗口前跑出真实使用量。
现在我的状态就是：拿着一个具体问题，等一个具体时间节点，到时候用数据来判断。
这个节点之前，我会一直盯着机器人真实接入量这个数字。
你研究早期项目的时候，会给自己设观察节点吗？