Questo è il primo contenuto di Miao Shu dell'anno del cavallo. Credo che nel 2026, il BTC raggiungerà il punto di fondo assoluto del mercato orso, e quel punto sarà il prezzo più basso al quale si potrà acquistare BTC nei prossimi 3 anni. Non vedo l'ora e sono anche molto preoccupato; temo di perdere il vero punto di fondo cercando di cogliere il "punto minimo assoluto". In ogni caso, iniziamo ad analizzare dove può arrivare il punto più basso del mercato orso del BTC.

1. Capitolazione dei miner (tasso di successo 100%)

Puell Multir è un indicatore di valutazione del Bitcoin, principalmente utilizzato per analizzare le entrate dei miner. Se il punteggio è inferiore a 0.5, tutti i miner stanno perdendo. Ogni volta che l'indicatore scende sotto 0.5, il BTC tocca il fondo e il prezzo aumenta rapidamente. Finora, questo dato ha raggiunto 0.66, molto vicino al punto minimo assoluto di 0.5.

2. Costo di produzione del Bitcoin (tasso di successo 90%)

Quanto costa attualmente ai miner estrarre un nuovo BTC? Qui si parla principalmente di energia + usura delle macchine. A febbraio 2026, questo prezzo era compreso tra 77.000 e 79.000 dollari, quindi se il prezzo del BTC rimane a lungo sotto questo numero, i miner venderanno BTC per mantenere le operazioni, e una volta che la loro pressione di vendita raggiunge il limite, il prezzo inizierà a toccare il fondo. Attualmente, i miner detengono circa il 20% del BTC.

3. MVRV Z (tasso di successo 80%)

MVRV Z-Score confronta il prezzo attuale del BTC con il prezzo medio pagato dalle persone l'ultima volta che hanno acquistato o spostato i TOKEN - quindi viene aggiustato in base all'ampiezza delle fluttuazioni del prezzo del Bitcoin per mantenere accuratezza. Attualmente questo dato è a 0.4, il fondo è a -0.3, quindi molte persone stanno osservando e aspettando, ma questa volta le prestazioni del BTC sono state inferiori del 130% rispetto allo spazio medio di salita, quindi anche lo spazio di discesa potrebbe verificarsi in modo simile. Questo significa che toccheremo il fondo quando i dati arriveranno a 0.20 (59.000 dollari per BTC).

4. Fornitura in profitto e perdita

Attualmente, il 54% del BTC on-chain è in profitto; storicamente, questo numero si avvicina al fondo quando raggiunge il 45% o meno. Tuttavia, questo indicatore non considera gli ETF e Saylor, che attualmente rappresentano il 9.9% dell'offerta e sono entrambi in stato di asset negativo. Ciò significa che quando si aggiusta la "percentuale di offerta in profitto" on-chain (Glassnode al 19 febbraio ~54%), sottraendo la maggior parte o tutto il ~9.9% dell'offerta, la percentuale di profitto reale scende, avvicinandosi a circa il 47%, il che rappresenta che siamo già vicini all'intervallo di fondo di questo profondo mercato orso.

Riassunto:

Se ci basiamo esclusivamente sugli indicatori per giudicare il fondo, è inevitabile che sia un po' come cercare di afferrare la spada in un battello, ma molti indicatori hanno davvero un eccellente valore di riferimento, specialmente per gli utenti di DCA, che non devono aspettare quel prezzo minimo, basta che il prezzo sia in un intervallo ragionevole di bassa relativa, inizieranno il loro piano. Da questo punto di vista, il mercato attuale ha già il potenziale per avviare un piano DCA (circa 6 mesi).

Il DCA personale di Miao Shu è già iniziato e anche la scelta di altcoin di qualità è in corso, "ma quando tutto si esaurisce, spesso segna l'arrivo di un'opportunità." E ora, stiamo vivendo quel periodo di esaurimento.