Bitcoin terus merosot, berada di titik yang sangat halus: baik sesuai dengan pola penurunan tradisional "siklus empat tahun", maupun didorong oleh perubahan kebijakan makro dan aliran dana institusi serta faktor-faktor nyata lainnya
Apakah pola siklus empat tahun tradisional sudah tidak berlaku lagi?
Dari pola sejarah, Bitcoin biasanya mencapai puncaknya pada tahun kedua setelah pengurangan setengah, kemudian memasuki pasar beruang yang berlangsung sekitar satu tahun
Jika menggunakan pengurangan setengah pada April 2024 sebagai titik acuan, tahun 2025 memang muncul gelombang pasar bullish yang megah
Sesuai dengan skenario “naik satu tahun, turun satu tahun” sebelumnya, memasuki penyesuaian siklus pada tahun 2026 adalah sesuai dengan ekspektasi, saat ini turun di bawah $80,000 dan mengalami penurunan selama empat bulan berturut-turut, dipandang oleh banyak teknisi sebagai memasuki "tahap awal pasar beruang" siklus
Ada juga yang berpendapat bahwa siklus kali ini telah "berubah bentuk", karena masuknya ETF, kenaikan pada tahun 2025 tidak menunjukkan "kemakmuran yang tidak rasional" yang ekstrem seperti sebelumnya (indikator on-chain menunjukkan tingkat kegilaan ritel tidak setinggi tahun 2021), yang mengakibatkan penurunan saat ini lebih tepat disebut sebagai pembersihan lambat setelah kelebihan likuiditas daripada "keruntuhan"
Penurunan saat ini lebih mirip dengan resonansi antara "kembali ke siklus" dan "kebijakan makro yang merugikan", bagi pemegang jangka panjang, ini lebih dekat dengan "periode penyegaran" dalam siklus empat tahun
Namun bagi para trader yang mengharapkan rebound jangka pendek, pasar saat ini kekurangan dorongan untuk naik yang jelas, dana sedang berpindah ke jalur AI dan aset dolar