Ini bukan hanya transaksi obligasi lainnya — ini adalah sinyal jelas bahwa kepercayaan global sedang diuji.
Institusi Eropa dengan tenang telah menjual hampir $9 miliar obligasi Treasury AS, meskipun ada tekanan politik dari Washington untuk menghindari langkah-langkah seperti itu. Apa yang membuat ini berbeda adalah motifnya: ini bukan keputusan yang didorong oleh keuntungan.
🔹 Sebuah dana pensiun Denmark keluar sekitar $100 juta
🔹 Dana pensiun yang didukung negara Swedia, AP7, menjual sebesar $8,8 miliar
📉 Total pelepasan: ~$9 miliar
Menurut dana yang terlibat, keputusan tersebut didorong oleh kekhawatiran politik dan institusi, termasuk:
Risiko supremasi hukum
Meningkatnya ketidakstabilan politik AS
Ketidaknyamanan dengan perilaku kebijakan luar negeri baru-baru ini
Selama beberapa dekade, dana pensiun Eropa menganggap Treasuries AS sebagai aset bebas risiko yang paling utama. Anggapan itu sekarang dipertanyakan.
⚠️ Latar belakang yang lebih luas penting:
Ketegangan atas Greenland
Perselisihan terkait NATO
Meningkatnya frustrasi Eropa terhadap apa yang dianggap sebagai tekanan keuangan dan diplomasi koersif AS
Hingga baru-baru ini, de-dolarisasi sebagian besar adalah narasi BRICS — Cina, Rusia, India, dan lainnya secara perlahan mengurangi ketergantungan pada dolar AS. Eropa memasuki ruang ini mengubah percakapan sepenuhnya.
Eropa masih memegang sekitar $1.6 triliun dalam utang AS — lebih banyak daripada Jepang — yang membuat langkah ini simbolis kuat, meskipun angkanya terlihat kecil.
💥 Ini bukan tentang hasil obligasi.
Ini tentang erosi kepercayaan.
Pasar mulai menyadari bahwa politik sekarang dapat memindahkan modal lebih cepat daripada ekonomi — dan pergeseran itu memiliki implikasi jangka panjang untuk dominasi global dolar AS.
