Pada hari Jumat, 30 Januari 2026, pasar kripto sedang mengalami masa berakhirnya opsi sebesar $9,7 miliar di bursa Deribit, yang mengakibatkan lonjakan tajam dalam volatilitas yang terwujud dan "pengurangan gamma" yang terlokalisasi. Bitcoin baru-baru ini jatuh ke level terendah dalam dua bulan mendekati $81,000 saat peserta pasar bereaksi terhadap ketegangan geopolitik dan spekulasi mengenai kepemimpinan Federal Reserve di masa depan.

Data Kunci untuk Masa Berakhir 30 Januari 2026

Peristiwa kedaluwarsa saat ini adalah yang terbesar di tahun 2026 sejauh ini, menciptakan tekanan "penjepitan" yang signifikan dekat harga strike kunci.

Nilai Kadaluarsa Total: $8,5 miliar dalam opsi Bitcoin (BTC) dan $1,2 miliar dalam opsi Ethereum (ETH).

Harga Max Pain BTC: Saat ini berada di $90.000. Tingkat ini telah bertindak sebagai "sumur gravitasi," meskipun penurunan baru-baru ini ke $81.000 menunjukkan bahwa tekanan penjualan spot telah melampaui efek penjepitan yang biasanya.

Harga Max Pain ETH: Diposisikan di $3.200, sementara aset diperdagangkan lebih dekat ke $2.900, mewakili lingkungan "gamma pendek" yang dalam bagi dealer.

Rasio Put/Call: 0.54 untuk BTC, menunjukkan bahwa sementara trader optimis dalam jangka panjang, telah terjadi lonjakan baru-baru ini dalam "perlindungan dari keruntuhan" (puts) untuk melindungi terhadap penurunan saat ini.gerakan. Wawasan Utama untuk Volatilitas 2026

Perubahan Gamma: Data analis menunjukkan gamma Bitcoin pada $88.000 baru-baru ini beralih dari "Long" ke "Short," yang berarti bahwa saat harga jatuh di bawah tingkat ini, pembuat pasar terpaksa menjual secara agresif untuk melindungi posisi mereka, mempercepat gerakan penurunan.

Serangkaian Kerugian Empat Bulan: Bitcoin saat ini berisiko menandai serangkaian kerugian empat bulan pertamanya sejak 2018, ambang psikologis langka yang secara historis mendahului perbaikan yang lebih dalam.

Overhang Institusi: Tidak seperti siklus sebelumnya, volatilitas saat ini sangat dipengaruhi oleh aliran ETF dan "langit-langit gamma" institusional daripada hanya spekulasi ritel. Aliran keluar besar dari ETF spot seperti IBIT telah menambah tekanan penjualan menjelang kadaluarsa hari ini.

Efek "Vortex": Dengan strike $100.000 masih memegang nilai nominal tertinggi untuk kadaluarsa mendatang, banyak analis melihat "pengurangan gamma" saat ini sebagai pembersihan leverage yang diperlukan sebelum potensi reli bantuan di Q1 2026.