$BTC $PAXG
Saya terus mendengar narasi bahwa uang akan berputar langsung dari Emas ke Crypto. Secara konseptual, ini masuk akal — tetapi waktu adalah segalanya.
Emas dan Perak tidak naik secara acak. Mereka merespons ketidakpastian yang belum terselesaikan:
• tekanan ekonomi
• geopolitik
• risiko penutupan pemerintah
• kondisi keuangan yang ketat
• imbal hasil yang meningkat
Dalam lingkungan itu, Emas jarang mencapai puncak lebih awal. Biasanya tetap diminati hingga ketidakpastian benar-benar mereda.
Crypto bekerja secara berbeda.
Secara historis, crypto berkembang ketika pertumbuhan membaik, kepercayaan kembali, dan likuiditas jelas berkembang. Itulah yang menjadi pendorong tahun 2016 dan 2020. Kami belum sampai di sana.
Ya, Fed telah menghentikan — tetapi kebijakan hanya bergeser dari restriktif menjadi netral. Itu sangat berbeda dari yang benar-benar akomodatif.
Jadi, sementara Emas akan mengalami penurunan, mereka lebih mirip dengan pemulihan rata-rata, bukan puncak struktural. Dan saya tidak melihat modal yang berarti berputar ke crypto pada tahap ini.
Di grafik, Bitcoin dan crypto yang lebih luas masih terlihat korektif, bukan impulsif.
Sampai likuiditas benar-benar membaik, reli crypto harus diperlakukan dengan hati-hati.
Rotasi kemungkinan akan datang — hanya saja belum saatnya.
