Waktu Beijing malam ini pukul 3, Federal Reserve akan mengumumkan keputusan suku bunga pertama tahun 2026, dan penangguhan penurunan suku bunga hampir dipastikan. Di saat Federal Reserve terjebak dalam pusaran politik, independensi bank sentral, calon ketua baru, dan masa depan Powell mungkin menjadi sorotan utama. Harga emas mencetak rekor tertinggi, dan indeks dolar jatuh ke titik terendah dalam empat tahun, apakah pasar malam ini akan mengguncang lagi?
Pertama, penangguhan penurunan suku bunga pada dasarnya sudah dicerna oleh pasar, dan bagi pasar cryptocurrency, ini bukanlah berita baik. Aset blockchain pada dasarnya masih dianggap sebagai aset dengan volatilitas tinggi dan risiko tinggi, ketika suku bunga tetap tinggi dan likuiditas tidak dilonggarkan lebih lanjut, dana baru cenderung berhenti di dolar, obligasi, atau logam mulia, bukan mengalir aktif ke pasar cryptocurrency. Inilah sebabnya mengapa di tengah harga emas yang terus mencetak rekor tertinggi dan melemahnya indeks dolar, pasar cryptocurrency tidak ikut menguat, malah cenderung melemah.
Tetapi kunci yang sebenarnya bukanlah 'suku bunga tidak diturunkan', melainkan independensi Federal Reserve dan ketidakpastian politik. Begitu pasar mulai meragukan apakah bank sentral masih dapat membuat keputusan secara independen, kredit jangka panjang dari sistem mata uang akan tergoyahkan. Bagi blockchain, ini adalah sinyal yang sangat halus tetapi penting. Dalam jangka pendek, dana akan memilih emas sebagai 'safe haven' yang 'lama'; tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, narasi Bitcoin sebagai 'aset desentralisasi, non-suverain' justru akan diangkat kembali. Bisa dipahami bahwa emas adalah reaksi pertama, Bitcoin adalah reaksi kedua.
Harga emas mencapai rekor tertinggi, indeks dolar jatuh ke level terendah dalam beberapa tahun, yang pada dasarnya menunjukkan satu hal: kepercayaan pasar terhadap sistem dolar sedang melemah. Dan blockchain, terutama Bitcoin, adalah aset yang dibangun di atas 'ketidakpercayaan penuh terhadap satu sistem mata uang'. Hanya saja pada tahap ini, pasar lebih terlihat seperti menghindari angin, bukan secara aktif melaut, sehingga harga koin belum terangkat.
Jika pernyataan Federal Reserve malam ini cenderung hawkish, menekankan inflasi dan meredakan gangguan politik, maka itu akan menjadi bearish jangka pendek untuk blockchain, mungkin akan terus berfluktuasi bahkan menurun; tetapi jika ada bahkan sedikit sinyal tentang kendala kebijakan, ketidakjelasan independensi, atau ketidakpastian di masa depan, bahkan jika suku bunga tidak diturunkan, itu bisa menjadi benih untuk perubahan narasi jangka menengah. Saat itu, pasar akan memikirkan kembali sebuah pertanyaan: Jika sistem tradisional semakin 'terpolitisi', apakah perlu untuk mengalokasikan beberapa aset di luar sistem?
Jadi keputusan suku bunga kali ini, bagi blockchain bukanlah masalah apakah akan naik atau tidak, tetapi apakah dasar keyakinan telah diketuk lagi. Jangka pendek adalah fluktuasi dan emosi, jangka panjang adalah arah.
