金十数据1月28日讯，受人工智能需求激增推动，先进与传统存储芯片价格双双上涨，韩国SK海力士周三公布，2025年全年营业利润达47.2万亿韩元（约合331亿美元），同比增长逾一倍。2025年销售额达97.1万亿韩元，同比增长46.8%，营收和利润双双刷新历史纪录。SK海力士同时宣布，计划注销价值12.2万亿韩元（约合85.7亿美元）的库存股。展望2026年，SK海力士预计DRAM需求将同比增长逾20%，预计NAND需求将同比增长15%-20%以上，同时预计公司在2026年资本支出将大幅增加。

Interpretasi:
Mari kita lihat kinerja itu sendiri. Pada tahun 2025, laba operasi sebesar 47,2 triliun won, dan pendapatan 97,1 triliun won, keduanya mencatat rekor tertinggi dalam sejarah, dan laba meningkat dua kali lipat dibandingkan tahun lalu, ini sudah bukan tingkat yang bisa dijelaskan hanya dengan 'pemulihan siklus', melainkan lebih mirip dengan terjadinya permintaan struktural baru. Server AI, cluster komputasi, dan pusat data, kebutuhan akan memori bandwidth tinggi dan penyimpanan berkapasitas besar adalah terus-menerus dan kaku, bukan pesanan jangka pendek, melainkan konfigurasi jangka panjang, ini langsung mendorong chip penyimpanan dari 'produk siklus kuat' ke arah 'sumber daya strategis semi'.

Sekarang, mari kita lihat logika harga. Salah satu poin kunci adalah: penyimpanan canggih dan penyimpanan tradisional naik bersama. Ini menunjukkan bahwa bukan hanya produk kelas atas yang langka, tetapi keseluruhan struktur penawaran dan permintaan penyimpanan sedang menyempit. Bisa dipahami bahwa di dapur tidak hanya steak yang mahal, tetapi bahkan telur dan tepung juga naik, menunjukkan bahwa orang yang makan tiba-tiba meningkat, dan dalam waktu singkat tidak bisa memasak sebanyak itu. AI tidak membawa popularitas untuk satu jenis chip, tetapi merupakan pergeseran sistemik dalam kapasitas penyimpanan dan kebutuhan bandwidth secara keseluruhan.

Tindakan membatalkan saham treasury ini juga sangat menarik. Perusahaan memilih untuk membeli kembali dan membatalkan saham pada saat kinerja terbaik, pada dasarnya mengirimkan sinyal ke pasar: arus kas sangat melimpah, percaya diri terhadap nilai jangka panjang, dan tidak terburu-buru untuk menumpuk saham atau defensif. Ini akan semakin memperkuat pemahaman pasar tentang fundamental perusahaan dan tingkat kesehatan industri.

Melihat ke depan ke tahun 2026, SK Hynix memperkirakan permintaan DRAM meningkat lebih dari 20%, dan NAND juga mengalami pertumbuhan 15%-20%, sementara belanja modal jelas meningkat. Ini berarti bahwa perusahaan menilai: permintaan yang didorong oleh AI bukanlah gelombang pasar yang datang, tetapi memasuki 'fase di mana perluasan produksi mungkin tidak dapat mengejar'. Peningkatan belanja modal sering kali terjadi dalam siklus di mana industri memiliki kepastian tinggi tentang pesanan dan harga di masa depan.

AI sedang mengubah chip penyimpanan dari 'produk permainan siklus' menjadi 'aset permintaan jangka panjang'. Kenaikan harga memori bukan hanya spekulasi, tetapi didorong oleh permintaan nyata, inilah sebabnya mengapa baru-baru ini pasar mengalami pemisahan antara 'kenaikan modul memori, kenaikan logam mulia, dan fluktuasi aset risiko murni'.