@Plasma diluncurkan pada September 2025 dengan sesuatu yang langsung di pikiran yaitu membiarkan orang-orang memindahkan stablecoin tanpa membayar gas. Itu saja. Tidak ada kompleksitas yang tidak perlu. Jaringan menarik sekitar $250 juta dalam jam pertama, pencapaian yang benar-benar jarang. Tapi di sinilah pemisahan itu penting.
Ketika Anda menyetor stablecoin ke Plasma, Anda mengakses utilitas inti. Jaringan melakukan apa yang diklaim, itu adalah bagian dasar. Terpisah dari ini ada $XPL , token yang dirancang untuk mengurangi biaya untuk transfer non-stablecoin dan akhirnya membuka hadiah staking mulai Q1 2026.
Mengapa menjaga mereka terpisah? Karena mereka menyelesaikan masalah yang berbeda. Model yang terinspirasi EIP-1559 dari protokol membakar biaya dasar dari transaksi CoinMarketCap, yang berarti jaringan itu sendiri meningkat seiring dengan pertumbuhan volume. Anda tidak perlu memiliki XPL untuk menggunakan #Plasma untuk stablecoin. Anda bisa hanya menggunakan rantai tersebut. Token menjadi opsional bagi mereka yang mencari keterlibatan yang lebih dalam.
Ketegangan sebenarnya muncul setelah peluncuran. XPL turun dari puncaknya $1,67 menjadi $0,31 di tengah aktivitas jaringan yang rendah dan sentimen yang memudar CoinDesk. Plasma saat ini memproses sekitar 14,9 transaksi per detik meskipun ada klaim kapasitas yang lebih tinggi. Celah antara janji dan kenyataan penting bagi investor yang memegang token.
Risiko yang lebih besar di depan: Pembukaan pada Juli 2026 dari 2,5 miliar XPL—25% dari total pasokan—menjadi faktor risiko kritis, dengan pembukaan serupa secara historis memicu penurunan harga 79% selama periode 90 hari Ainvest. Sekitar 106 juta XPL bisa membanjiri pasar setiap bulan mulai pertengahan 2026 CoinMarketCap, kecuali adopsi stablecoin cukup cepat untuk menyerap pasokan itu.
Memisahkan setoran dari kepemilikan token melindungi fungsi inti infrastruktur sambil membiarkan XPL berdiri sendiri berdasarkan fundamentalnya. Ini lebih bersih, kurang terpaksa. Tetapi masa depan token sepenuhnya bergantung pada apakah volume pembayaran dunia nyata Plasma—bukan hype—membenarkan untuk mempertahankannya. Tanda-tanda awal menunjukkan kesabaran akan diuji sebelum bukti tiba.
