Pasar stablecoin telah tumbuh dari $284 miliar yang disebutkan dalam berita menjadi sekitar $318 miliar, didominasi oleh USDT dan USDC.

1. **Stablecoin sebagai katalisator "uang digital" akan mempercepat transformasi blockchain bank, bukan hanya sebagai ancaman**: Meskipun berita menekankan saling melengkapi, jika bank tidak secara proaktif mengadopsi teknologi stablecoin (seperti menerbitkan koin yang mereka ikat sendiri), mereka mungkin akan terpinggirkan di bidang pembayaran. Keunikannya adalah, pertumbuhan stablecoin bukan berarti merebut simpanan, tetapi memaksa bank untuk beralih dari pertahanan pasif ke inovasi proaktif, misalnya dengan mengintegrasikan ekosistem stablecoin untuk menurunkan biaya penyelesaian lintas batas hingga 30-50%. Ini dapat memunculkan model "keuangan campuran", di mana simpanan bank dan stablecoin berdampingan, membentuk jaringan pembayaran global yang lebih efisien—bayangkan, rekening bank tradisional terhubung tanpa hambatan ke dompet kripto, ini akan menjadi titik awal yang sebenarnya dari revolusi pembayaran.

2. **Di pasar berkembang, efek dollarisasi stablecoin memperbesar inklusi keuangan, tetapi sekaligus melemahkan kontrol mata uang kedaulatan**: Stablecoin meningkatkan efisiensi transaksi, tetapi perspektif uniknya adalah, di negara berkembang (seperti Amerika Latin atau Afrika), stablecoin sebagai alat pengikatan mata uang asing (seperti dolar) dapat menyediakan saluran pembayaran instan bagi populasi tanpa rekening bank, dengan potensi ukuran pasar mencapai triliunan dolar. Namun, ini dapat memperburuk depresiasi mata uang lokal dan aliran modal keluar, membentuk "kekuasaan dolar yang tidak terlihat". Dibandingkan dengan pelengkap simpanan bank, stablecoin di sini lebih mirip pedang bermata dua: meningkatkan efisiensi dalam jangka pendek, namun menantang otoritas bank sentral dalam jangka panjang, memaksa pasar berkembang untuk mempercepat peluncuran CBDC lokal sebagai respons.

3. **Jika stablecoin diizinkan untuk membayar bunga, mereka akan beralih dari pelengkap menjadi pesaing langsung, memicu "perang imbal hasil" simpanan**: Kekhawatiran dalam industri perbankan yang diungkapkan dalam berita memiliki dasar yang kuat—jika regulasi dilonggarkan untuk memungkinkan stablecoin memberikan imbal hasil (seperti melalui protokol DeFi), bank dapat kehilangan hingga $6,6 triliun simpanan, yang terutama berdampak pada sektor komersial, bukan ritel. Pandangan uniknya adalah, ini bukan sekadar migrasi, tetapi membuka perang "imbal hasil": keuntungan biaya rendah dan likuiditas tinggi stablecoin akan memaksa bank untuk meningkatkan suku bunga simpanan atau menciptakan produk inovatif (seperti simpanan ter-tokenisasi), yang pada akhirnya menguntungkan konsumen, tetapi bank kecil dan menengah mungkin akan tereliminasi dalam persaingan, dan konsentrasi pasar semakin meningkat.