Pendiri dan mantan CEO Binance tidak lagi menjalankan bursa kripto terbesar di dunia. Namun, di Forum Ekonomi Dunia 2026, ia tetap menjadi titik fokus bagi media dan lingkaran kebijakan.
Perhatian tidak didorong oleh prediksi harga yang berani—justru sebaliknya. Ia secara sengaja menghindari panggilan pasar jangka pendek.
Pada akhir Januari, ia dengan santai menyebutkan rencana untuk menerbitkan memoar pada akhir Februari. Pernyataan itu sendiri sederhana dan bukan itu yang sebenarnya menjadi fokus tulisan ini.
Apa yang layak mendapat perhatian lebih dekat adalah waktu dari komentar itu, dan kata-kata yang telah ia ulang dalam beberapa minggu terakhir:
siklus, pemerintah, regulasi, dan waktu.
CZ Tidak Lagi Memprediksi Harga. Dia Membicarakan Waktu.
Dalam wawancara dengan CNBC, Zhao ditanya pertanyaan yang selalu diajukan kepada tokoh crypto: kemana arah Bitcoin?
Tanggapannya sangat terukur.
Pergerakan harga jangka pendek, katanya, pada dasarnya tidak mungkin diprediksi.
Tapi dia melanjutkan dengan klaim yang lebih luas: pasar crypto mungkin memasuki fase struktural multi-tahun, bukan hanya rotasi bull–bear lainnya.
Siklus empat tahun Bitcoin yang sudah dikenal, menurutnya, tidak lagi seandal sebelumnya. Dan alasannya, ia menyarankan, sedikit berkaitan dengan teknologi atau sentimen.
Itu berkaitan dengan kebijakan.
Mengapa Siklus Ini Mungkin Berbeda
Zhao tidak mengaitkan pandangannya dengan pengurangan setengah atau pembaruan teknis. Sebaliknya, dia menunjuk pada pergeseran di tingkat negara.
Menurutnya:
· Amerika Serikat telah mengadopsi sikap yang lebih konstruktif terhadap crypto
· Pemerintah lain mulai mengikuti jalur serupa
· Aset digital semakin diperlakukan sebagai sesuatu yang perlu diatur, bukan diabaikan
Dalam kondisi ini, dia percaya Bitcoin bisa mencapai puncak baru pada tahun 2026.
Ini bukan pernyataan optimis.
Ini adalah argumen tentang siklus yang dipimpin kebijakan—tentang pasar yang bergerak sejalan dengan institusi daripada hype.
“Saya Berbicara dengan Sebuah Belasan Pemerintah”
Lebih mengungkapkan daripada pandangan pasar mana pun adalah bagaimana Zhao sekarang menghabiskan waktunya.
Dia mengatakan bahwa dia sedang dalam dialog aktif dengan sekitar selusin pemerintah, membahas:
· Kerangka regulasi untuk pasar crypto
· Tokenisasi aset
· Desain dan penerbitan stablecoin
Ini menunjukkan pergeseran tajam dari sikap sebelumnya yang “membangun dulu, mengatur kemudian.”
Hari ini, Zhao terlihat kurang seperti eksekutif bursa dan lebih seperti sosok batas—seseorang yang beroperasi antara pasar crypto dan institusi negara.
Itu sendiri menandakan transisi yang lebih luas yang sedang berlangsung.
Tentang Trump, Dia Menarik Garis yang Jelas
Saat politik AS memainkan peran yang semakin besar dalam narasi crypto, spekulasi mengenai hubungan Zhao dengan Donald Trump telah meningkat.
Tanggapan Zhao sangat tegas:
· Dia tidak pernah bertemu Trump
· Tidak ada hubungan pribadi atau bisnis
· Setiap koneksi yang dirasakan mencerminkan lingkungan kebijakan yang tumpang tindih, bukan ikatan pribadi
Pembedaan ini penting.
Angin kebijakan bersifat sistemik, bukan pribadi.
Detail Kecil yang Mengungkap Ketegangan yang Lebih Besar
Saat membahas investasi yang diselesaikan menggunakan stablecoin satu dolar, Zhao menyebutkan detail yang menarik.
Motivasi, katanya, adalah sederhana:
untuk menghindari berurusan dengan bank.
Bahkan saat regulasi menjadi lebih jelas, gesekan antara keuangan tradisional dan infrastruktur crypto tetap nyata. Untuk saat ini, stablecoin berfungsi sebagai solusi—antarmuka antara dua sistem yang masih tidak sepenuhnya saling percaya.
Mengapa Pemerintah Menjadi Variabel Penentu
Siklus crypto awal didorong oleh imajinasi, volatilitas, dan inovasi cepat. Pemerintah sebagian besar adalah kendala eksternal.
Kerangka itu tidak lagi berlaku.
Saat aset crypto memasuki struktur regulasi formal, pertanyaan kunci bergeser dari apakah sesuatu diizinkan menjadi bagaimana itu diatur. Setelah aturan dirancang secara sistematis, siklus pasar mulai mengikuti jadwal institusi.
Kejelasan regulasi tidak segera mendorong harga lebih tinggi.
Tapi itu membentuk kembali harapan—membuka pintu untuk modal institusi, proyek kedaulatan, dan alokasi jangka panjang.
Hasilnya adalah siklus jenis yang berbeda: lebih lambat, lebih panjang, dan lebih terukur.
Lebih sedikit potensi keuntungan yang meledak. Lebih sedikit gelembung ekstrem. Lebih banyak infrastruktur dan pekerjaan kepatuhan.
Jika siklus crypto awal didorong oleh imajinasi, fase berikutnya kemungkinan akan dipimpin oleh kesabaran kebijakan dan kematangan institusi.
Kesimpulan: CZ sebagai Sinyal, Bukan Cerita
Mudah untuk membaca komentar Zhao sebagai rangkaian prediksi pasar lainnya.
Itu melewatkan inti masalah.
Apa yang penting adalah transformasinya:
· Dari CEO bursa menjadi penasihat industri
· Dari menolak regulasi menjadi terlibat dengannya
· Dari berbicara tentang harga ke berbicara tentang waktu
Perubahan CZ mencerminkan sesuatu yang lebih besar dari satu individu.
Crypto bergerak dari narasi yang dipimpin harga ke narasi yang dipimpin institusi.
Dan dalam fase berikutnya ini, siklus pasar mungkin tidak lagi ditentukan hanya oleh trader.
Catatan:
Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini adalah semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi, hukum, atau keuangan. Tulisan ini didasarkan pada informasi yang tersedia untuk umum dan dimaksudkan hanya untuk tujuan diskusi.