Kejadian terbaru di pasar crypto telah menghapus nilai yang besar dan mengguncang kepercayaan investor, tetapi bukti menunjukkan bahwa ini mungkin adalah pengguncangan di tengah siklus daripada titik terendah yang sebenarnya.
Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) turun tajam seiring dengan tingginya leverage, likuidasi derivatif, dan penipisan likuiditas yang memicu penjualan beruntun. Menurut laporan dari Bloomberg, Securities.io, dan CoinDCX, lebih dari $1 triliun dalam total kapitalisasi pasar crypto dihapus selama penurunan terbaru, yang sebagian besar disebabkan oleh likuidasi paksa di pasar berjangka dan pengurangan cepat posisi panjang yang terlalu diperluas.
Dari perspektif makro, crypto terus berperilaku sebagai aset risiko beta tinggi. Kondisi keuangan global yang lebih ketat, imbal hasil obligasi yang tinggi, dan ketidakpastian geopolitik yang sedang berlangsung mengurangi selera risiko. Pada saat yang sama, volatilitas aliran ETF dan posisi institusi yang hati-hati membatasi kemampuan pasar untuk menyerap tekanan jual.
Secara historis, fase bear crypto utama berkembang dalam beberapa tahap, bukan hanya penurunan tunggal. Siklus 2018 dan 2022 keduanya menunjukkan pemantulan relief sebelum kapitulasi yang lebih dalam. Indikator sentimen saat ini seperti Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto mencerminkan ketakutan yang ekstrem, yang sering kali mendahului titik terendah tetapi tidak memastikannya.
Risiko utama yang dihadapi termasuk deleveraging lebih lanjut, ketidakpastian regulasi, dan guncangan data makro. Hingga Bitcoin merebut kembali dukungan volume yang kuat dan leverage kembali normal, kemungkinan koreksi yang lebih dalam tetap ada.
Bagi trader dan investor, ini adalah fase untuk pelestarian modal, manajemen risiko yang disiplin, dan kesabaran, bukan pemburuan titik terendah yang agresif.
Sumber: Bloomberg, Securities.io, CoinDCX, Coinpedia, Trust Wallet Research
