Ini adalah salah satu momen terpenting bagi pasar cryptocurrency dalam beberapa tahun terakhir. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika (SEC) secara resmi mencabut gugatan terhadap Gemini dan Genesis, mengakhiri pertempuran hukum yang telah berlangsung sejak tahun 2023. Kasus ini dibatalkan dengan pra-batalkan, yang berarti bahwa regulator tidak dapat kembali lagi ke tuduhan yang sama.
Bagi industri kripto, ini lebih dari sekadar berita biasa. Ini adalah sinyal yang jelas tentang perubahan pendekatan regulator dan bukti lain bahwa strategi 'regulasi melalui gugatan' mulai runtuh.
Kasus Gemini Earn seharusnya menjadi preseden
SEC menuduh Gemini bahwa program Gemini Earn, yang berbasis pada peminjaman cryptocurrency melalui Genesis, pada praktiknya merupakan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar. Bagi regulator, ini adalah upaya untuk menciptakan preseden yang dapat memukul seluruh sektor kripto-lending.
Nyatanya, keadaan ternyata kurang menguntungkan bagi narasi ini. Setelah kejatuhan Genesis pada tahun 2022, dana pengguna telah dikembalikan 100%, dan Gemini juga mendukung proses pembayaran dengan jumlah hingga 40 juta dolar. SEC sendiri mengakui bahwa kerugian nyata di pihak investor telah diperbaiki, yang secara signifikan melemahkan makna berlanjutnya kasus ini.
Genesis sebelumnya telah menyelesaikan sengketa dengan regulator melalui kesepakatan dan pembayaran 21 juta dolar, menyelesaikan masalah secara hukum.
Perubahan iklim regulasi di AS
Sejak tahun 2025, terdapat perubahan nada yang jelas di Washington. SEC dalam beberapa bulan terakhir telah mundur atau menyelesaikan sengketa, termasuk dengan Binance, Kraken, Uniswap, Immutable, dan Robinhood. Semakin sering, alih-alih tuntutan agresif, muncul narasi dialog, aturan yang jelas, dan kerja sama dengan pasar.
Kasus Gemini mungkin akan tercatat dalam sejarah sebagai momen di mana regulator pertama kali secara terbuka mengakui bahwa strategi yang ada tidak memberikan hasil.
Apa artinya ini bagi pasar?
Bagi para investor, ini adalah sinyal stabilisasi regulasi, terutama di AS. Kurangnya tekanan hukum berarti lebih banyak kepastian, aliran modal institusional, dan kondisi yang lebih baik untuk pengembangan pasar kripto lebih lanjut.
Ini bukan akhir regulasi, tetapi langkah jelas menuju normalisasi hubungan antara pasar dan regulator.
