Posisi $BTC terkait dengan emas terus memburuk, menantang narasi yang telah lama dipertahankan tentang Bitcoin sebagai emas digital.
Sementara emas bergerak menuju puncak sejarah baru tepat di bawah 4.900 dolar per ons dan telah naik sekitar 12% sejauh ini tahun ini, bitcoin hanya menunjukkan sedikit peningkatan tahun ini dan tetap di bawah 89.000 dolar.
Divergensi ini juga terlihat dalam kerangka waktu yang lebih panjang. Baik dalam pandangan satu tahun maupun lima tahun, emas telah memberikan hasil yang lebih baik. Dalam lima tahun, bitcoin telah naik sekitar 150%, sementara emas telah meningkat sekitar 160%.
Rasio BTC terhadap emas saat ini berada di dekat 18.46, dengan tegas di bawah rata-rata bergerak 200 minggu (WMA), yang mencerminkan tren jangka panjang berdasarkan hampir empat tahun data harga. WMA 200 minggu berada di sekitar 21.90, menempatkan rasio sekitar 17% di bawah WMA 200 minggu.
Selama pasar pasar besar terakhir di 2022, proporsi jatuh lebih dari 30 % di bawah 200WMA dan tetap di bawah ini selama lebih dari satu tahun. Penurunan saat ini dimulai pada bulan November, yang menunjukkan bahwa, jika sejarah terulang, mungkin akan tetap jauh di bawah 200WMA hingga akhir 2026.
Rasio mencapai puncak mendekati 40.9 pada bulan Desember 2024, sementara sejak saat itu bitcoin telah jatuh sekitar 55 % terhadap emas. Dalam siklus sebelumnya, penurunan yang lebih dalam bahkan terlihat, dengan penurunan 77 % selama pasar bearish 2022 dan penurunan 84 % dalam siklus 2017 hingga 2018.
-Dan Pentagram
