Saudara-saudara dapat memahami dengan sederhana: setelah bertahun-tahun mencoba berbagai jenis tokenomics tetapi harga tetap “merosot”, proyek-proyek DeFi terpaksa harus melihat kembali. Fokusnya tidak lagi pada dukungan harga jangka pendek, tetapi bagaimana agar token benar-benar memiliki nilai jangka panjang.
1. Membeli kembali token (Buyback): Tidak lagi menjadi “cawan suci”
Dulu, banyak proyek percaya bahwa selama ada pendapatan, membeli kembali token akan membuat harga naik. Tetapi kenyataannya menunjukkan tidak selalu demikian.
Beberapa proyek seperti Hyperliquid melakukan cukup baik, buyback menciptakan efek positif karena model bisnis yang kuat dan aliran uang yang nyata.
Sebaliknya, proyek besar seperti Jupiter sedang mempertimbangkan untuk menghentikan buyback, karena mengeluarkan banyak uang tetapi harga token tidak bereaksi banyak. Hal ini menunjukkan bahwa buyback tidak selalu efektif.
Masalahnya terletak pada keberlanjutan. Jika menggunakan 100% pendapatan untuk membeli kembali token, proyek akan kekurangan uang untuk mengembangkan produk, memperluas ekosistem. Cara yang lebih rasional adalah seperti perusahaan besar di dunia nyata: hanya menggunakan sebagian kecil dari keuntungan untuk dividen atau buyback, sisanya diinvestasikan kembali untuk pertumbuhan.
2. Pembukaan kunci token berdasarkan kinerja, bukan berdasarkan waktu
Sebuah "luka fatal" dari tokenomics lama adalah pembukaan kunci token untuk tim berdasarkan jadwal tetap. Meskipun proyek berjalan baik atau buruk, token tetap dilepas ke pasar, menciptakan tekanan jual yang terus-menerus.
Paradex menawarkan arah baru: membuka kunci token berdasarkan kinerja. Artinya, tim hanya akan menerima token ketika mencapai target nyata seperti pendapatan, pengguna, volume transaksi…
Cara ini membantu mengikat kepentingan tim dengan kesuksesan jangka panjang. Melakukan dengan baik baru bisa menikmati, jika buruk tidak ada yang bisa dibuang. Dari segi psikologis, hal ini juga membuat investor lebih tenang.
3. Pembagian pendapatan: Tidak hanya bergantung pada biaya protokol
Dulu, token biasanya hanya memiliki nilai jika protokol mendapatkan banyak biaya. Tapi sekarang proyek-proyek sedang memperluas sumber pendapatan di luar protokol.
Aave Labs adalah contoh yang jelas ketika mengumumkan rencana berbagi pendapatan non-protokol untuk pemegang token. Artinya, tidak hanya biaya pinjam - meminjam, tetapi juga kegiatan bisnis lainnya dapat membawa uang bagi pemegang.
Hal ini membantu token tidak lagi sepenuhnya bergantung pada satu sumber pendapatan tunggal, mengurangi risiko dan meningkatkan daya tarik jangka panjang.
4. 2026: Tahun mekanisme token "aneh"
Banyak orang akan melihat tahun 2026 muncul banyak model tokenomics yang aneh: penghargaan - hukuman, pembukaan kunci fleksibel, pembagian pendapatan bertingkat, atau menggabungkan banyak mekanisme sekaligus.
Tujuan umum bukanlah untuk membuat token "naik cepat", tetapi untuk menguji model mana yang benar-benar mempertahankan nilai seiring waktu. Proyek yang menemukan formula yang tepat mungkin akan menciptakan standar baru untuk seluruh DeFi.
Singkatnya: Tokenomics sedang beralih dari "menjaga harga" ke "membangun fondasi"
Jika dirangkum dalam satu kalimat maka tren saat ini adalah:
kurangi trik jangka pendek, fokus pada kinerja nyata dan reinvestasi jangka panjang.
Kalian bisa membayangkan tokenomics seperti cara sebuah negara mengelola mata uang. Mencetak uang atau membeli kembali uang hanya memberikan solusi sementara. Untuk membuat rakyat kaya dan negara kuat, harus membayar gaji pejabat berdasarkan hasil nyata, dan menggunakan anggaran untuk membangun infrastruktur guna menciptakan nilai jangka panjang bagi rakyat.
DeFi juga sedang menuju arah itu: token hanya akan bertahan jika proyek benar-benar menciptakan nilai, bukan karena beberapa mekanisme "anti-penjualan" yang bersifat jangka pendek.