$500B YEN CARRY TRADE: Risiko Tersembunyi yang Dapat Menghancurkan Obligasi AS dan $BTC šØ
Bank Jepang mengisyaratkan kenaikan suku bunga, dan $500 miliar Yen Carry Trade kembali menjadi fokus. Meskipun imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun mencapai tingkat tertinggi dalam 18 tahun, yen tetap lemah, mengonfirmasi bahwa carry trade tetap ada. Strategi ini melibatkan meminjam yen murah untuk mendanai investasi di aset dengan imbal hasil tinggi, termasuk saham AS dan $BTC. Bahaya sebenarnya bukanlah likuidasi penuh untuk saat ini, karena suku bunga Jepang masih rendah dibandingkan dengan AS (4,18% vs 1,96% pada obligasi 10 tahun). Namun, institusi yang menggunakan perdagangan ini harus melindungi risiko $USDJPY, yang menghabiskan sekitar 2% per tahun. Biaya lindung nilai yang tinggi ini, dikombinasikan dengan potensi agresi BOJ, membuat perdagangan ini tidak menarik. Jika BOJ memperketat lebih lanjut, aliran modal akan terbalik, yang berpotensi mengurangi permintaan untuk obligasi AS dan memaksa imbal hasil AS lebih tinggi, menciptakan tekanan sistemik di seluruh pasar. Pasar sedang mengawasi nada Gubernur BOJ untuk petunjuk tentang kenaikan suku bunga di masa depan. ā ļø
š
