Kedinginan di dunia kripto! Bitcoin jatuh dari puncak $125.000 pada awal Oktober ke $80.000, dengan penurunan hampir 35%, nilai pasar total kripto bulan November menyusut $1 triliun 💥 Di bawah reaksi berantai, 15 perusahaan 'perusahaan penyimpan Bitcoin' mengalami penurunan harga saham secara kolektif (di bawah nilai aset kripto NAV), mantan bintang Strategy (dulu MicroStrategy, MSTR.US) lebih parah, dengan penurunan hampir 36% di bulan November, dan penurunan lebih dari 60% sejak puncak Juli!

Laporan terbaru dari Deutsche Bank mengungkap kebenaran: penurunan tajam kali ini adalah hasil dari lima 'serangan mematikan' yang tumpang tindih, termasuk kebijakan hawkish Federal Reserve, saling lempar tanggung jawab oleh regulator, pelarian institusi, dan pemegang yang melarikan diri, sementara perusahaan 'perusahaan penyimpan Bitcoin' seperti MSTR menjadi korban yang paling rentan!

▫️ Mitos memudar: Sejak Saylor bertaruh pada Bitcoin pada tahun 2020, harga saham MSTR telah meningkat total 1300%, jauh mengungguli kenaikan Bitcoin 700% pada waktu yang sama; namun sejak puncak bulan November tahun lalu, harga saham telah terpotong dua kali lipat, dengan penurunan lebih dari 70%. Yang lebih penting, aura perlindungan Bitcoin telah hancur total, dengan korelasi terhadap Nasdaq dan S&P 500 melonjak menjadi 46% dan 42%, menjadikannya aset berisiko tinggi yang mengikuti penurunan saham teknologi.

▫️ Model tidak berfungsi: Indikator inti mNAV (rasio nilai perusahaan terhadap jumlah Bitcoin yang dimiliki) jatuh hanya menjadi 1,1, dan permainan leverage 'mengeluarkan saham untuk membeli Bitcoin' benar-benar terjebak. Di balik ini adalah akhir dari pesta likuiditas—Federal Reserve dengan sikap hawkish, keraguan terhadap pemotongan suku bunga pada bulan Desember, hubungan negatif antara Bitcoin dan suku bunga obligasi AS terus berkembang, dan keuntungan dana yang pernah ada telah sepenuhnya hilang.

▫️ Ditambah lagi: MSTR tidak hanya mengalami penurunan harga saham preferen yang terus menerus, tetapi juga menghadapi risiko dikeluarkan dari MSCI dan indeks Nasdaq 100; ditambah dengan periode kekosongan regulasi, RUU 'Kejelasan Pasar Aset Digital' di Senat terhenti, sulit untuk diterapkan sebelum 2026, institusi tidak berani masuk, bahkan ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar bersih dalam skala besar..

Apakah sudah bisa membeli Bitcoin di $BTC ?