此前，由于市场担心中东冲突影响 霍尔木兹海峡石油供应，国际油价一度飙升至 119美元/桶，风险资产整体承压，比特币也跌至 6.5万美元附近。但随着市场情绪缓和，油价迅速回落至 100美元以下，全球股市与加密市场同步反弹，比特币也重新站上 7万美元上方。
这一轮反弹不仅仅来自地缘政治情绪的变化，也与 现货比特币ETF持续资金流入有关。数据显示，上周美国现货比特币ETF净流入约 5.68亿美元，累计资金流入已超过 550亿美元，为市场提供了稳定的流动性支撑。
从宏观角度来看，比特币目前呈现出一种特殊的属性：
在短期市场情绪中，它往往与股票等风险资产同步波动；但在长期宏观环境中，高赤字、宽松流动性以及全球金融不确定性，又为比特币提供了结构性支撑。
接下来市场主要关注三个因素：
第一，中东局势是否继续缓和。如果冲突降温，油价稳定，风险资产可能继续反弹；但如果局势再度升级，市场波动可能迅速加大。
第二，油价与通胀走势。如果油价长期维持在高位，可能加剧全球通胀压力，从而影响风险资产表现。
第三，美联储政策信号。未来的通胀数据和利率政策，将直接影响市场对降息的预期，而流动性变化对比特币价格影响尤为明显。
总体来看，本轮比特币上涨既受益于 地缘政治风险缓解，也受到 ETF资金持续流入的支撑。不过，在地缘政治和宏观政策仍然充满不确定性的背景下，市场波动可能依然较大。
简单来说：