$T Satu lagi pendahulu adalah NuCypher (NU): "elit kriptografi" yang mengumpulkan dana jutaan dolar. NuCypher juga memiliki latar belakang yang kuat. Pada tahun 2019, ia mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan sebesar 10,6 juta dolar yang dipimpin oleh Polychain Capital, dengan partisipasi dari lebih dari sepuluh institusi termasuk inkubator YC (Y Combinator) dan Bitmain, dengan total pendanaan melebihi 15 juta dolar dan valuasi mencapai 133 juta dolar. Pendiri MacLane Wilkison memiliki latar belakang yang mengesankan, fokus pada teknologi kriptografi dan penyandian ulang, menyediakan layanan privasi data untuk DApp. Ada perilaku membingungkan di sini: investor membeli token NU dan setuju untuk mengunci selama dua tahun. Ini berarti bahwa sirkulasi pasar awal sangat kecil, semuanya ada di tangan pemain besar. Pada saat itu, investor ritel penuh harapan, berpikir mereka telah berinvestasi di "infrastruktur Ethereum masa depan". Namun, titik balik sejarah akan segera tiba, dan yang menunggu mereka bukanlah kenaikan, melainkan "jerat" penggabungan.

Waktu memasuki tahun 2021, di tengah pasar bullish yang berkembang pesat, tetapi kinerja KEEP dan NU mulai melemah. Investor ritel terjebak, enggan untuk menjual rugi; pihak proyek melihat "panas" yang semakin menyusut dan memikirkan ide cemerlang: penggabungan. Pada tahun 2021, proposal penggabungan Threshold diajukan. Alasannya sangat mulia: daripada dua proyek privasi bertahan sendiri-sendiri, lebih baik bergabung untuk membuat tBTC yang lebih kuat dan berbagi sumber daya. Saat itu, investor ritel berpikir ini adalah "kolaborasi lemah" yang berubah menjadi "kolaborasi kuat", membayangkan penggabungan akan membawa deflasi dan lonjakan besar. Namun sebenarnya, ini menanamkan benih terbesar untuk "perubahan shell dan pemanenan" di kemudian hari.