Ketika semua orang berpikir bahwa pasar bearish telah menentukan akhir permainan ini, pasar tiba-tiba memberikan tamparan keras kepada para bearish.
Jika Anda memperhatikan pasar dalam dua hari terakhir, Anda pasti merasakan sensasi adrenalin yang melonjak - bukan penurunan yang halus, bukan jebakan, tetapi rebound yang nyata dan berdarah.
Nah, pertanyaannya adalah: apakah ini benar-benar tanda kembalinya pasar bullish, atau ini adalah permen terakhir yang diberikan pasar sebelum gelombang pemotongan berikutnya?
Mari kita tinjau kembali 48 jam yang mendebarkan ini.
Dua malam yang lalu, ketika pasar kripto masih tertidur di tengah lesunya, sebagian besar orang menatap grafik K yang tidak bernyawa bersiap untuk mematikan dan tidur, tiba-tiba muncul pembelian. Awalnya hanya secara diam-diam mengumpulkan, tetapi pada dini hari kemarin, situasi benar-benar lepas kendali - Bitcoin seperti monster raksasa yang terbangun, melesat dari 64000 dolar AS ke 67000 dolar AS.
Pasar kontrak seketika dipenuhi darah. Akun short meledak dalam waktu singkat dua jam, kenaikan dengan tingkat ini, jelas bukan skenario yang bisa diatur oleh ritel.
Mengapa rebound secara brutal pada titik ini? Banyak spekulasi di pasar, tetapi saya percaya penyebab sebenarnya tersembunyi dalam tiga poin:
Pertama, sentimen makro 'berita buruk telah habis'. Sebelumnya pasar tertekan oleh data inflasi dan ekspektasi kenaikan suku bunga, tetapi data terbaru menunjukkan bahwa masa terburuk mungkin sudah berlalu. Keterkaitan antara pasar saham AS dan kripto kembali meningkat, rebound pada futures saham AS memberikan kepercayaan kepada institusi untuk membeli.
Kedua, pada sisi teknis terdapat penjualan yang sangat berlebihan. Penurunan sebelumnya telah menekan sentimen pasar ke titik beku, indeks ketakutan dan keserakahan telah lama berada di zona 'ketakutan ekstrem'. Pemain lama tahu, ketika pasar tidak ada yang berani berbicara tentang keyakinan, ketika semua berita baik diabaikan, seringkali itu adalah saat terbaik bagi bull untuk menyerang balik.
Ketiga, dan yang paling penting—likuiditas sedang kembali. Apakah Anda tidak memperhatikan bahwa rebound kali ini berbeda dari sebelumnya? Ini bukan sekadar dorongan harga, tetapi disertai dengan volume transaksi yang nyata. Mereka yang telah mengamati dari luar untuk waktu yang lama, akhirnya mulai beraksi.
Ada yang senang, ada yang sedih. Setelah rebound ini, saya melihat komunitas terbagi menjadi dua kelompok:
Satu gelombang adalah mereka yang tidak berpartisipasi, menepuk paha mereka, menyesal mengapa mereka tidak masuk saat di 60.000;
Gelombang lain adalah mereka yang baru saja kembali modal, bingung apakah mereka harus 'mengamankan keuntungan', takut bebek yang sudah matang kembali terbang.
Jika Anda adalah yang terakhir, saya ingin bertanya: Anda masuk ke pasar ini, apakah untuk kembali modal, atau untuk mendapatkan keuntungan?
Pasar saat ini berada di titik keseimbangan yang halus. Di satu sisi, ada banyak posisi yang terjebak di atas, setiap langkah naik akan menjadi tekanan jual; di sisi lain, pihak utama telah mengeluarkan biaya besar untuk mengangkat harga, jelas bukan untuk beramal, membantu orang yang terjebak keluar.
Uji sebenarnya baru saja dimulai.
Saat ini, tindakan yang paling rasional bukanlah mengejar harga tinggi secara membabi buta, juga bukan melakukan short tanpa pikir panjang, tetapi mengawasi dua posisi kunci:
1. Jika Bitcoin dapat bertahan di atas 67.000 dolar AS dan terus ada volume, maka target berikutnya kemungkinan akan mencoba 70.000 dolar AS, bahkan menantang level tertinggi sebelumnya.
2. Jika hari ini penutupan tidak bisa mencapai, dan kembali jatuh di bawah 64.000 dolar AS, maka rebound ini mungkin hanya pergerakan sementara, pasar akan kembali memasuki proses pencarian dasar.
Apapun hasilnya, rebound ini telah memberikan kembali likuiditas ke pasar yang lesu. Ada fluktuasi, ada kesempatan; ada kesempatan, ada dunia.
Di dunia ini, saya berharap Anda bukan orang yang selalu membeli di puncak dan menjual di dasar.
Ketika semua orang berpikir pasar bearish masih akan jatuh tiga bulan lagi, dan semua orang yang membeli di dasar telah terkubur, pasar kripto tiba-tiba meledak.
Bitcoin langsung menarik kembali dari jurang neraka 62.000 dolar AS ke 69.000, melonjak hampir 7% dalam 24 jam; Ethereum bahkan lebih mengesankan, naik 13% dalam sehari, langsung menembus 2.100 dolar AS, menekan posisi short. SOL, XRP terbang bersamaan, seluruh pasar dalam sehari mendapatkan kembali 170 miliar dolar AS, pasar yang sangat ketakutan akhirnya menyambut kembali serangan balik yang telah lama ditunggu.
Ini bukan sekadar rebound dari penurunan tajam, tetapi emosi yang tertekan selama dua bulan akhirnya meledak, adalah kombinasi dari institusi yang membeli di dasar, posisi short yang terpaksa ditutup, dan aliran dana kembali, yang menghasilkan garis bullish yang besar.
Satu, posisi short dihancurkan! Semua posisi leverage meledak, rebound membawa kecepatan.
Bagian terburuk dari rebound ini bukanlah seberapa banyak kenaikannya, tetapi seberapa cepat dan seberapa tajam, langsung memaksa posisi short ke jalan buntu.
Dua bulan terakhir, pasar terlihat sangat bearish, posisi short mencapai nilai tertinggi sejarah, semua orang bertaruh BTC akan jatuh di bawah 60.000, bahkan 50.000. Hasilnya, harga baru menyentuh dukungan kuat 62.000, uang pembeli langsung masuk, harga segera naik, posisi short tidak sempat bereaksi dan dipaksa ditutup, posisi ditutup berubah menjadi pembeli, membentuk 'naik → meledak short → naik lagi' spiral kematian, langsung mendorong pasar ke luar kendali.
Dalam 24 jam, seluruh kontrak di jaringan meledak lebih dari 2,5 miliar dolar AS, 90% di antaranya adalah posisi short, mereka yang secara gila-gilaan melakukan short di posisi rendah, dalam semalam kehilangan semuanya. Ini adalah sisi paling kejam dari pasar: ketika semua orang melihat ke bawah, seringkali itu adalah awal dari pembalikan.
Dua, institusi akhirnya mulai beraksi! ETF berhenti mengalami aliran keluar bersih, uang yang sebenarnya mulai membeli di dasar.
Ritel panik menjual, tetapi institusi diam-diam membeli, ini adalah kekuatan inti dari rebound.
Setelah lima minggu aliran bersih BTC dari ETF, akhirnya pada hari ini terjadi pembalikan, aliran bersih harian melebihi 257 juta dolar AS, BlackRock, Fidelity, dan raksasa Wall Street lainnya mulai beraksi di posisi kunci 60.000 dolar AS. Mereka bukan datang untuk spekulasi jangka pendek, tetapi sedang mempersiapkan siklus berikutnya, rentang 60.000-65.000 dolar AS adalah 'dasar nilai' yang diyakini oleh institusi.
Data di blockchain lebih jelas, alamat paus yang memiliki lebih dari 100 BTC terus meningkat, orang kaya membeli di posisi rendah, mengambil semua saham dari posisi ketakutan. Ritel menjual di titik terendah, institusi membeli saat ketakutan, ini adalah hukum abadi pasar.
Tiga, berita buruk regulasi telah habis! Pintu kepatuhan terbuka, industri menyambut titik balik.
Rebound ini juga memiliki pendorong kunci yang terabaikan: regulasi akhirnya tidak lagi menekan, malah mulai membuka jalan.
Undang-undang struktur pasar kripto di AS telah disahkan, aturan regulasi untuk stablecoin menjadi jelas, SEC menurunkan ambang batas masuk dana yang patuh, Hong Kong langsung mengeluarkan lisensi stablecoin, 100% cadangan, penukaran waktu nyata, memberi kepercayaan kepada institusi. Hambatan terbesar yang membuat dana enggan masuk—ketidakpastian regulasi—sedang perlahan-lahan menghilang.
JPMorgan langsung berkomentar: setelah regulasi mulai berlaku, probabilitas bull market di pasar kripto pada tahun 2026 lebih dari 80%. Ketika kebijakan mulai bersahabat, ketika institusi tidak lagi ragu-ragu, dana secara alami akan kembali, rebound kali ini hanyalah pra-tampilan dari era kepatuhan yang akan datang.
Empat, jangan terpedaya oleh emosi! Ini adalah rebound, bukan bull market gila, tetapi dasar sudah terbentuk.
Banyak orang melihat lonjakan besar dan berteriak 'bull market kembali', tetapi ada juga yang berpikir itu adalah 'perangkap untuk menarik minat', sebenarnya keduanya terlalu ekstrim.
Rebound ini pada dasarnya adalah pemulihan setelah penurunan tajam, merupakan kenaikan tajam yang disebabkan oleh likuidasi posisi short, bukan peluncuran bull market baru. RSI mingguan BTC turun menjadi 25,7, mencetak yang terendah sejak 2022, sisi teknis memang memiliki permintaan rebound yang kuat, sekarang hanya mengembalikan kenaikan yang seharusnya.
Tetapi sinyal yang lebih penting adalah: dasar sudah terbentuk. Rentang 62.000-65.000 dolar AS, ada paus besar yang membeli, institusi yang membeli di dasar, dukungan biaya dari penambang, ruang untuk jatuh lebih jauh hampir tidak ada. Selanjutnya pasar akan berfluktuasi dalam membentuk dasar, mengkonsumsi profit, tetapi sulit untuk kembali ke posisi rendah yang penuh ketakutan sebelumnya.