Bitcoin sekali lagi menguji tinggi pasar bullish sebelumnya, sebuah level yang terakhir terlihat pada puncak tahun 2021 — hampir lima tahun yang lalu — menimbulkan pertanyaan tentang di mana siklus berada dan apa yang terjadi selanjutnya.
Saya belum melihat siapa pun membicarakan ini, atau poin lainnya yang akan saya buat. Jadi sudah saatnya bagi saya untuk menulis ide baru.
1- Mengapa aksi harga pada level ini sangat penting
Tinggi sebelumnya mewakili struktur pasar yang penting bagi banyak peserta pasar. Mereka memandang level ini sebagai signifikan untuk berbagai alasan. Anda memiliki khususnya para investor yang menjual pada puncak (baik pada tahun 2021 atau pada tahun 2024 ketika itu dikunjungi kembali dan harga terkonsolidasi di sana selama berbulan-bulan) atau yang ingin membeli sekarang merasa menyesal setelah melewatkan kesempatan atau ingin imbang. Penting juga untuk menyebutkan investor jangka panjang yang memandang level ini sebagai level yang ingin mereka pertahankan, seperti orang lain mereka melihat grafik yang sama.
Dengan Bitcoin, level ini sangat penting berdasarkan fakta sederhana bahwa hampir tidak ada fundamental yang mendorong harga. Penggerak utama adalah bagaimana perasaan investor. Mereka dapat merasionalisasi seberapa banyak mereka mau, mereka hanya tidak bisa membantu diri mereka sendiri, dan saya percaya aksi harga menunjukkan ini.
Seperti yang Anda lihat pada grafik berikut, beberapa kali harga menguji puncak jangka panjang sebelumnya, ia membentuk dasar yang kuat dan itu adalah awal dari pasar bull.
2- Apakah kita masih dalam gelombang A?
Saya tidak yakin kita berada di dasar pasar bearish. Saya pikir ini baru saja dimulai. Bitcoin tidak hanya turun 50% dan kemudian naik. Ketika turun, ia turun 80%.
Pertama-tama, bounce yang akan menjadi gelombang B, tidak mengesankan, jauh lebih kecil daripada setiap gelombang B Bitcoin sebelumnya. Bounce yang kita lihat adalah bounce .382, sementara gelombang B yang sebenarnya di pasar bearish sebelumnya semua lebih besar dari 50%.
Ada bounce .382 di pasar bearish sebelumnya, dan itu hanya bagian dari gelombang A, atau dengan kata lain, hanya awal.
Dan kami tidak melihat likuidasi besar-besaran, dan kapitulasi seperti yang kami lihat di masa lalu. Atau setidaknya belum.
3- Indikator volatilitas telah turun
Selama penurunan harga beberapa minggu yang lalu, indikator volatilitas melonjak dan kemudian turun. Ini menunjukkan kemungkinan dasar. Tidak ada kepastian di sini, tetapi biasanya ketika volatilitas kembali normal, harga telah mencapai dasar. Dasar tersebut mungkin lokal dan harga mungkin rebound ke gelombang B, itu juga bisa menjadi dasar yang lebih kuat dan jangka panjang.
4- Cara investasi atau perjudian lainnya
Bitcoin memiliki banyak kompetisi: Pada tahun 2025, harga emas telah meningkat sebesar 65%, dan perak telah meningkat 140%. Perak telah naik lebih dari Bitcoin tahun lalu yang berada di zona hijau, yaitu 120% pada tahun 2024. Dan pada tahun 2025 Bitcoin bahkan belum naik sementara aset lain yang jauh kurang berisiko seperti S&P500 telah meningkat. Ada juga AI yang dianggap beberapa orang sebagai penggunaan modal, perhatian, dan listrik yang lebih baik. Semua ini sangat penting. Jika Bitcoin pada tahun-tahun terbaiknya tidak dapat mengalahkan aset yang biasa, lebih aman, dan diterima secara luas, tidak ada gunanya menaruh uang ke dalam koin ini. Orang-orang yang mungkin tertarik dengan crypto akan melihat saham, logam berharga, dan aplikasi perjudian mereka.
Bitcoin tidak lagi memiliki keunggulan yang dimilikinya selama sebagian besar keberadaannya. Dalam jangka pendek, suku bunga dan imbal hasil obligasi turun, tetapi dalam jangka panjang masih lebih tinggi daripada periode 2009-2021. Kita tahu bahwa ketika suku bunga naik, aset berisiko terlihat kurang menarik. Jadi kita dapat mengharapkan lebih sedikit orang ingin menaruh uang ke dalam mata uang virtual ini.
5- Apa yang dilakukan investor?
Jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh institusi telah berhenti meningkat dan stagnan. Ada beberapa penjualan, tetapi total keseluruhan telah datar. Ini menunjukkan beberapa distribusi, tetapi tidak terlalu meyakinkan. Indeks ketakutan dan keserakahan turun ke ketakutan ekstrem, dan secara keseluruhan investor khawatir. Tapi saya belum melihat tanda-tanda kapitulasi. Tidak ada aliran masuk atau keluar yang besar. Yang kita lihat hanyalah posisi yang hati-hati. Jelas tidak ada akumulasi agresif.
Ini bersifat anekdot, tetapi satu-satunya aktivitas "tidak biasa" yang saya perhatikan adalah istilah pencarian "Apakah Bitcoin akan menjadi nol" dalam tren google. Terakhir kali penelitian ini mencapai puncak baru adalah pada paruh pertama tahun 2022, ketika harga Bitcoin turun 80%.
Kesimpulan
Bitcoin berada pada level utama baik secara teknis maupun psikologis. Kompresi volatilitas menunjukkan tanda-tanda bounce segera. Saya tidak percaya kita telah melihat tanda-tanda dasar yang besar. Posisi investor tampak hati-hati daripada euforia. Aset lain tampak jauh lebih menarik, yang mengarah pada pertanyaan apakah Bitcoin akan menarik investor baru dalam jangka panjang?
#BTC #bitcoin #BTCMiningDifficultyIncrease #trending
