Menurut analisis Reuters, dengan keputusan Mahkamah Agung yang menyatakan bahwa kebijakan tarif keseluruhan Presiden Trump tidak berlaku, kemungkinan China untuk memenuhi janji pembelian sejumlah besar kedelai AS secara signifikan menurun. Rencana pengadaan yang melibatkan 8000000 ton kedelai ini adalah fokus yang telah dipromosikan secara besar-besaran oleh Presiden Trump selama beberapa minggu.

Menyusul berita ini, harga futures kedelai yang paling aktif diperdagangkan mengalami sedikit penurunan pada Jumat pagi. Mengingat kembali pergerakan sebelumnya, sejak 4 Februari ketika Trump menyatakan di Truth Social bahwa China akan meningkatkan pembelian, harga futures tersebut sempat naik sebesar 8,49%.

Dari pihak Lakefront Futures, penasihat hedging senior Darin Feisler menyoroti bahwa Trump sebelumnya berusaha menekan China, tetapi situasi sekarang membuat orang meragukan apakah niat China untuk membeli kedelai AS akan berkurang. Feisler mempertanyakan, saat ini harga kedelai AS sudah lebih tinggi dibandingkan kedelai Brasil, jika tidak lagi mendapat tekanan kuat, alasan apa yang dimiliki China untuk memilih kedelai AS yang lebih mahal?

Faktanya, bahkan selama periode kenaikan harga kedelai AS sebelumnya, banyak analis dan pedagang telah meragukan apakah China benar-benar akan melakukan pembelian dalam skala besar seperti itu. Sebelumnya, untuk memenuhi perjanjian gencatan perdagangan yang dicapai pada Oktober lalu, China telah membeli 12000000 ton kedelai AS, dan beberapa bulan sebelum itu, China sempat menolak untuk membeli. Meskipun perusahaan pengadaan pangan milik negara China, COFCO Group, telah mengadakan lelang publik untuk menyediakan ruang penyimpanan bagi kedelai AS yang diimpor, pasar secara umum memperkirakan kedelai Brasil akan mengalami panen yang melimpah, dan China sepenuhnya dapat membeli dengan harga lebih rendah dari Brasil.

Begitu kehilangan perlindungan dari tarif, kedelai AS akan sulit bersaing dengan kedelai Brasil yang sedang dalam masa panen besar-besaran, karena negara Amerika Selatan ini memiliki keunggulan signifikan dalam harga.

Mahkamah Agung dalam putusannya menyatakan bahwa Trump menggunakan undang-undang yang dimaksudkan untuk menghadapi keadaan darurat nasional untuk menerapkan tarif, yang dianggap sebagai tindakan melampaui kewenangan. Hambatan hukum ini juga memunculkan spekulasi tentang apakah pemerintah Trump di masa depan akan mencoba menerapkan langkah-langkah tarif baru melalui saluran hukum lainnya.

Bagi para pelaku pasar yang dengan cermat mengikuti pergerakan China, sebagai negara pengimpor kedelai terbesar di dunia, keputusan ini tentu menambah ketidakpastian di pasar yang sudah bergejolak. Para trader menyatakan bahwa mereka akan memantau setiap perkembangan baru terkait kebijakan tarif, dan melihat apakah China akan tunduk pada keinginan Trump untuk membeli kedelai, atau terus memperhatikan Brasil dan Argentina yang tidak terlibat dalam konflik perdagangan.