Menurut data on-chain, terjadi hal yang banyak dianggap tidak mungkin: para pemegang BTC jangka panjang mulai mencatat kerugian.
Menurut rata-rata bergerak 14-hari, tekanan penjualan LTH telah melampaui 10% — tingkat yang sebelumnya diamati sekitar 14 Mei 2022, mendekati dasar bearish.
Dan di sini muncul pertanyaan yang logis: bagaimana dengan "emas digital"?
Jika bitcoin ada dalam vakum — tanpa dana, posisi margin, leverage, dan sistem risiko global — mungkin saja ia hanya akan di-hold selamanya. Namun dalam kenyataannya, BTC adalah aset risiko paling likuid dalam portofolio. Ketika pemain besar membutuhkan likuiditas, mereka tidak menjual yacht dan vila. Mereka menjual apa yang dapat dengan cepat dikonversi menjadi uang tunai. Dan tidak ada yang bersifat pribadi.
Bagi pasar, periode seperti itu — ketika kapitulasi mulai terjadi tidak di altcoin, tetapi di BTC itu sendiri — secara historis menjadi fase pembersihan yang mendalam.
Tetapi penting untuk dipahami: kapitulasi adalah proses, bukan peristiwa. Itu dapat berlangsung selama berbulan-bulan. Dan tidak ada alasan untuk terburu-buru di sini.
