Mari kita pahami bagaimana pendanaan bekerja — terlebih dahulu secara visual — dan kemudian bagaimana membangun model arbitrase berisiko rendah di sekitarnya.
Mengapa Tarif Pendanaan Ada (Pemahaman Visual)
Dalam kontrak berjangka perpetu, tidak ada tanggal kedaluwarsa Jadi bursa menggunakan mekanisme pendanaan untuk menjaga harga perpetu tetap dekat dengan harga spot (dasar).
Dari visual ini:
Ketika Harga Perpetual > Harga Spot → Pasar sangat panjang → Pendanaan menjadi positif
Ketika Harga Perpetual < Harga Spot → Pasar sangat pendek → Pendanaan menjadi negatif
Pendanaan hanya sekadar alat penyeimbang. Ini mendorong trader untuk mengambil sisi berlawanan dari posisi yang ramai.
2- Aturan Pendanaan Inti (Siapa Membayar Siapa?)
Sekarang mari kita sederhanakan sepenuhnya.
Aturannya sederhana:
Jika Pendanaan POSITIF: Longs membayar Shorts
Jika Pendanaan NEGATIF: Shorts membayar Longs
Rumus: Pembayaran Pendanaan = Ukuran Posisi × Tarif Pendanaan
Contoh:
$10.000 × 0,2% = $20 per interval pendanaan
Di Binance, pendanaan biasanya terjadi setiap 8 jam (3 kali sehari).
3- Strategi Arbitrase Pendanaan (Spot + Lindung Nilai Berjangka)
Sekarang bagian yang kuat. Kami menghapus eksposur arah dan memonetisasi ketidakseimbangan pendanaan.
Kasus 1: Pendanaan Positif (Paling Umum) : Jika pendanaan = +0,15%, +0,20%, +0,30%
Ini berarti longs sedang membayar.
Strategi:
Beli aset di Spot
Short jumlah yang sama di Berjangka Perpetual
Sekarang posisi kamu netral terhadap pasar.
jika harga naik:
Keuntungan spot
Kerugian berjangka
→ Net netral
Jika harga turun:
Kerugian spot
Keuntungan berjangka
→ Net netral
Tapi kamu mengumpulkan pendanaan sebagai posisi short.
Kamu mendapatkan dari ketidakseimbangan pasar, bukan arah.
Kasus 2: Pendanaan Negatif
Jika pendanaan = -0,10%, -0,20%
Shorts sedang membayar.
Strategi:
Jual spot (atau pinjam & jual)
Long perpetual
Sekarang kamu mengumpulkan pendanaan sebagai posisi long.
Ini memperkuat bahwa pendanaan itu sendiri adalah sumber pendapatan.